تحليل: نشوة! مفاجأة الانتخابات البولندية تحفز آمال المستثمرين

لندن 17 أكتوبر تشرين الأول (رويترز) - سارع المستثمرون إلى إبداء إعجابهم بالثقة في الانتصار المفاجئ الذي حققته كتلة المعارضة البولندية في الانتخابات في الوقت الذي غذى فيه الآمال في تحسين العلاقات مع بروكسل وتلك التي تمسك بخزائنها.

وأكدت النتائج الرسمية فوز حزب القانون والعدالة الحاكم في بولندا بمعظم الأصوات في اقتراع يوم الأحد لكنه لم يحصل على الأغلبية، مما يؤكد أن المعارضة الليبرالية المؤيدة للاتحاد الأوروبي في طريقها لتشكيل الحكومة المقبلة.

ومن شأن النتيجة أن تغير وارسو بشكل محوري، التي تقاتل مع الاتحاد الأوروبي من أجل سيادة القانون وحرية الإعلام والهجرة وحقوق المثليين منذ وصول حكومة القانون والعدالة القومية المحافظة الحالية إلى السلطة في عام 2015.

الزلوتي ، وسوق الأوراق المالية في وارسو (. MWIG40) - الذي كان أداؤه أقل من بقية أوروبا بنحو 30٪ خلال حكم حزب القانون والعدالة - وواصل كلاهما مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي يوم الثلاثاء حيث بدا أن رئيس المجلس الأوروبي السابق دونالد توسك في موقع الصدارة ليكون الزعيم القادم لبولندا.

وباعتبارها سادس أكبر اقتصاد في أوروبا، فإن تنشيط الموقف المؤيد للاتحاد الأوروبي في بولندا سيكون موضع ترحيب خاص.

وقال دانيال مورينو رئيس ديون الأسواق الناشئة في شركة ميرابو للاستثمار "سيكون تطورا إيجابيا بالتأكيد لأنه سيفتح أموال (الاتحاد الأوروبي) التي تم حجبها ويقلل الكثير من التوتر الذي نشأ مع بروكسل".

ولا يزال نحو 110 مليارات يورو (116 مليار دولار) مخصصة لبولندا من ميزانية الاتحاد الأوروبي طويلة الأجل ومرفق التعافي والقدرة على الصمود بعد الجائحة مجمدة بسبب سجل حزب القانون والعدالة في تقويض القواعد الديمقراطية الليبرالية.

وأضاف مورينو "سيكون ذلك صداعا أقل لبروكسل أيضا" في إشارة إلى الانتقادات التي يتلقاها الاتحاد الأوروبي من أمثال المجري فيكتور أوربان وفوز القومي روبرت فيكو في انتخابات سلوفاكيا الشهر الماضي.

وربما لا يزال يتعين على توسك (66 عاما) وحلفائه في الائتلاف المؤيد للاتحاد الأوروبي الانتظار أسابيع أو حتى أشهر قبل أن يحصلوا على دور في تشكيل حكومة.

وقال الرئيس البولندي أندريه دودا، وهو حليف لحزب القانون والعدالة، إنه سيعطي الفرصة الأولى لتشكيل حكومة للحزب الذي حصل على أكبر عدد من الأصوات، وهو حزب القانون والعدالة في الوقت الحالي.

ومع ذلك، مع شريك حزب القانون والعدالة الوحيد الواضح في الائتلاف، الاتحاد اليميني المتطرف، من غير المرجح أن يحصل على أصوات كافية للأغلبية الإجمالية، يجب أن يحصل توسك على فرصته.

حجب الرؤية

ومع ذلك، كان المحللون المخضرمون حريصين على التأكيد على أنه حتى ذلك الحين لن يكون بالضرورة الإبحار سهلا.

لن يفتح توسك على الفور 35 مليار يورو من المنح والقروض بعد الوباء التي جمدتها بروكسل في مايو 2021 بسبب مخاوف بشأن التأثير السياسي على كبار القضاة.

وقد أحال دودا القضية في قلب هذا الخلاف إلى المحكمة الدستورية البولندية في بولندا. ولكن مثل جميع مؤسسات البلاد التي تميل إلى حزب القانون والعدالة ، يمكن أن يكون "معيقا للغاية" ، كما قال مدير محفظة abrdn فيكتور زابو.

والسؤال الكبير الآخر الذي يطرحه هو وآخرون هو ما الذي يحدث الآن لوعود الإنفاق الكبيرة التي قام بها كل من ائتلاف تاسك وحزب القانون والعدالة في حملته.

قبل انتخابات يوم الأحد ، كانت وكالة التصنيف فيتش تتوقع عجزا ضخما في الميزانية بنسبة 5.3٪ هذا العام.

لا تزال بولندا لديها نسبة ديون إلى الناتج المحلي الإجمالي تقل عن 60٪ ، لكنها اضطرت بالفعل إلى مضاعفة ما دفعته سابقا للمستثمرين ثلاث مرات عندما باعت سندات مدتها 10 سنوات في أسواق الزلوتي المحلية بنسبة 6٪ في نهاية العام الماضي.

وقال دانيال وود، مدير محفظة ديون الأسواق الناشئة في شركة وليام بلير لإدارة الاستثمار، إنه يتوقع أن تركز بولندا مبيعات السندات الإضافية المحتملة على الأسواق المحلية في العامين المقبلين.

"رصيد ديون بولندا منخفض للغاية ، مقارنة ببعض البلدان الأخرى في المنطقة. هناك بعض المساحة ، "قال وود.

ومع ذلك، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة في آخر اجتماعين له مع بدء الحملة الانتخابية.

وتساءل زابو عما إذا كان ذلك سيستمر في ظل حكومة جديدة، خاصة مع محافظ البنك، آدم غلابينسكي، الذي نصبه حزب القانون والعدالة في الأصل. ارتفعت أسعار الفائدة البولندية قصيرة الأجل يوم الاثنين ، مما يشير إلى أن البنك قد يتحول إلى مزيد من التشدد مرة أخرى.

وقال سايمون كويجانو إيفانز، كبير الاقتصاديين في جيمكورب كابيتال، إن القضية الأكبر ربما هي ما إذا كان يمكن لائتلاف مؤيد للاتحاد الأوروبي بقيادة توسك أن يصمد، على الرغم من أنه يجب على الأقل تهدئة الحديث عن بولندا بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أو قطع دعمها لأوكرانيا.ني.

وقال "الاستقرار في بولندا سيساعد بالتأكيد في كل أوروبا".

معاييرنا: مبادئ الثقة في تومسون رويترز.