كريبتوفيرس: جيد مثل الذهب؟ تهدف صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية إلى زيادة الطلب في الولايات المتحدة

31 أكتوبر تشرين الأول (رويترز) - تتسابق بيتكوين، المتمردة الأصلية للعملات المشفرة، إلى قلب المؤسسة المالية من خلال صندوق متداول في البورصة يتتبع سعرها. ولكن هل ستضرب الذهب؟

قفزت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 28٪ في أكتوبر ، حيث يراهن المستثمرون على أن المنظمين الأمريكيين سيعطون الضوء الأخضر لصندوق ETF للبيتكوين الفوري وبالتالي إطلاق العنان لموجة جديدة من الطلب.

ما مقدار النقد الذي يمكن أن يحققه مثل هذا الصندوق؟

حسنا ، من الصعب القول ، إذا حكمنا من خلال مجموعة واسعة من التقديرات من اللاعبين في السوق ، والتي تتراوح من 3 مليارات دولار في يومها الأول إلى 55 مليار دولار على مدى خمس سنوات.

قال ديف مازا ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في مزود ETF Roundhill Investments ، "التشبيه الذي أنظر إليه هو الذهب" ، مضيفا أن سوق الذهب قد تحول من خلال الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.

وقال إنه يتوقع أن تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين على الساحة "موجة من الشراء" ، مرددا إطلاق أول صندوق ETF للذهب على الإطلاق في عام 2006 في الولايات المتحدة أو ETF للعقود الآجلة للبيتكوين في عام 2021.

عمالقة الاستثمار السائدة مثل بلاك روك (BLK. N) و Fidelity ، بالإضافة إلى الشركات التي تركز على التشفير مثل Grayscale ، قدمت طلبات للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية. ستدرس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ما بين ثمانية إلى 10 إيداعات لمنتجات بيتكوين الفورية الجديدة ، حسبما قال رئيسها يوم الخميس ، دون إعطاء تفاصيل عن توقيت القرارات.

وعلى عكس المتفائلين في صناديق المؤشرات المتداولة هم المستثمرون التقليديون الذين يشعرون بالقلق منذ فترة طويلة من العملات المشفرة والذين يقولون إنهم لن يفوزوا بأدوات استثمارية جديدة.

"لن تجد فلسا واحدا من أموال موكلي طريقها إلى هذه الاستثمارات المزعومة بشكل خاطئ" ، كما قال جورج جاجلياردي ، مستشار الاستثمار في كورومانديل لإدارة الثروات في ليكسينغتون ، ماساتشوستس ، الذي يعتقد أن العملات المشفرة "ليس لها قيمة جوهرية أساسية".

ومع ذلك ، فإن احتمال وجود ETF الذي يوفر للمستثمرين تعرضا مباشرا لعملة البيتكوين قد عزز سعر العملة المشفرة ، التي بلغت 35,198 دولارا الأسبوع الماضي ، وهو أعلى مستوى لها منذ مايو 2022.

تختلف المقاييس التي يستخدمها المستثمرون والمحللون للتوصل إلى تقديرات للطلب على ETF ، من حجم سوق ETF للذهب إلى الطلب على المنتجات الحالية ، بقدر اختلافها تقريبا مثل استنتاجاتهم. أسواق البيتكوين مبهمة أيضا ، حيث تحركت الأسعار مدفوعة في الغالب بمعنويات المستثمرين.

تقدر شركة التشفير الأمريكية NYDIG الطلب على ETF بيتكوين الفوري بحوالي 30 مليار دولار. يقارن حسابهم أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والبيتكوين - 210 مليار دولار مقابل 28.8 مليار دولار على التوالي - ويعدلها لتقلباتها النسبية.

"من النادر أن نرى فئة أصول جديدة تماما تصل إلى سوق ETF" ، قال تود سون ، استراتيجي ETF في Strategas Securities. "هذا يجعل من الصعب معرفة مقدار الطلب الذي سيتحقق بالضبط."

لا تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة الحالية في البيتكوين ، المرتبطة بسعر العقود الآجلة ، تحركات الأسعار بدقة ، ويمكن أن تؤدي تكلفة تمديد العقود الآجلة إلى تآكل العوائد ، مما يدفع العديد من المستثمرين إلى رؤيتها على أنها وسيلة غير مرغوب فيها.

يعتقد ستيفن ماكلورج ، رئيس الاستثمار في Valkyrie Funds ، التي تقدمت بطلب للحصول على ETF بيتكوين فوري ، أن إحدى نقاط البداية في قياس الطلب هي حجم Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ، وهو صندوق خاص مفتوح يمتلك البيتكوين مباشرة.

وقال: "إذا نظرت إلى القيمة السوقية الحالية ل GBTC - 3.2 مليار دولار - فمن المحتمل أن يكون هذا هو الطلب في اليوم الأول" على منتج بيتكوين فوري.

نصف الأموال "ذهبت في عامين"

يقول بعض المدافعين إن المستشارين الماليين وصناديق التقاعد ومديري الأموال الآخرين - مجموعة من رأس المال تقدر بنحو 46.5 تريليون دولار من قبل مجموعة بوسطن الاستشارية - يمكن أن تكون مصدرا مهما للطلب على ETF بيتكوين الفورية.

"إذا وصلت بلاك روك إلى السوق ، فإن نسبة معينة من بيوت الأسلاك والمستشارين الماليين سيضيفون أموالهم إلى المنصات" ، قال ماثيو سيجل ، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck ، التي لديها ETF بيتكوين فوري ينتظر موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات.

رفضت BlackRock التعليق على ETF الفوري المعلق للبيتكوين ، بخلاف التأكيد على أنها لا تزال تنتظر الموافقة النهائية من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

قال ماثيو هوجان ، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise Investments للعملات المشفرة ، في لجنة صناعية في وقت سابق من هذا الشهر إنه يتوقع أن تسحب صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية 55 مليار دولار في سنواتها الخمس الأولى. تستند توقعاته إلى كيفية تطور الطلب في الأسواق الأصغر حيث توجد بالفعل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية ، مثل كندا.

وعلى الرغم من الطلب الكبير، فمن غير المرجح أن يحافظ على العروض المقدمة من جميع مديري الأصول الذين يتنافسون على شريحة من العمل، كما قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في الوسطاء التفاعليون.

"هل ستكون جميعها ناجحة؟ بالطبع لا». "أولئك الذين لديهم أفضل تسويق سينجحون ، لكن نصفهم سيختفي في غضون عامين."

معاييرنا: مبادئ الثقة في تومسون رويترز.