نظرة على تقرير ADP للوظائف: انتعاش لا يمكن أن يكون ذا أهمية

• من المتوقع أن تنتعش إضافة الوظائف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة إلى 150 ألف وظيفة في أكتوبر/تشرين الأول.
• جاء تقرير ADP السابق أقل من التوقعات، مسجلاً زيادة بلغت 89 ألف وظيفة، مسجلاً أبطأ نمو منذ يناير/كانون الثاني 2021.
• لا يزال الدولار الأمريكي ثابتا، مدعوماً بالبيانات الأمريكية، لكنه غير قادر على تحقيق قمم جديدة.

يوم الأربعاء، في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش، سوف تصدر شركة المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) تقرير التوظيف لشهر أكتوبر/تشرين الأول. وفقا لإجماع السوق، من المتوقع أن ترتفع الوظائف الخاصة في الولايات المتحدة بمقدار 150000 وظيفة. إذا وافقت القراءة الفعلية هذه التوقعات، فإنها تشير إلى انتعاش من المكاسب البالغة 89000 المسجلة في سبتمبر/أيلول، وهو أبطأ نمو شوهد منذ يناير/كانون الثاني 2021. في أغسطس/آب، كانت الزيادة في تقارير الوظائف الخاصة 180000. أظهر التقريران الأخيران تباطؤًا مقارنة بالأشهر السابقة، مع أرقام أقل من المتوسط لعام 2023.

من المقرر إصدار المزيد من بيانات التوظيف خلال الأسبوع. سيتبع تقرير الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) لشهر سبتمبر/أيلول ومؤشر ISM للتوظيف التصنيعي وتقرير ADP يوم الأربعاء. يوم الخميس، سيتم تحليل أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية، ويوم الجمعة سيصدر تقرير التوظيف الرسمي الحاسم. تشير توقعات الوظائف غير الزراعية إلى زيادة قدرها 180 ألف وظيفة، والتي - إذا تحققت - ستكون أصغر زيادة منذ يونيو/حزيران 2023 وأقل من متوسط الأشهر الـ30 الماضية.

بشكل عام، تشير مؤشرات سوق العمل إلى تراجع سوق لا تزال في حالة قوة، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي (Fed) برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا رأى ذلك ضروريًا. لا يضغط سوق العمل نفسه على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية. أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن مؤشر تكلفة التوظيف (ECI) ارتفع بنسبة 1.1٪ في الأشهر الثلاثة المنتهية في سبتمبر/أيلول. في حين أن الرقم لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الوباء، إلا أنه يتجه نحو الانخفاض. يبدو أن تضخم الأجور يتباطأ، ولكن مع بقائه فوق الاتجاه طويل الأجل، إلى جانب معدل التضخم فوق الهدف، فإنه يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرًا وغير متأكد بشأن تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر.

سيعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره يوم الأربعاء، ولا يتوقع حدوث تغيير في أسعار الفائدة. من غير المرجح أن تغير قراءة تقرير ADP أو تقرير ISM أو مؤشر تكلفة التوظيف هذه النتيجة. لذلك، قد تكون التأثيرات السوقية لهذه الأرقام محدودة، ولكنها لا تزال مصدرًا للتقلبات قبل بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).

في الشهر الماضي، أثار تقرير ADP رد فعل متواضع في السوق لم يدم طويلاً. على الرغم من أن الأرقام جاءت أقل من التوقعات، إلا أن الدولار الأمريكي لم يتأثر. وعلى الرغم من ضعف سوق العمل، لا يزال الاقتصاد قويًا، والأهم من ذلك بالنسبة للسوق، أن أداءه أقوى من جيرانه الأوروبيين واليابان.

التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي DXY: المزيد من التماسك متوقع الحدوث

قبل أقل من شهر، في اليوم السابق لتقرير ADP لشهر سبتمبر/أيلول، بلغ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قمة عند 107.34، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2022. ثم خضع مؤشر الدولار لتصحيح ، حيث انخفض إلى 105.35 (قاع 24 أكتوبر/تشرين الأول). بشكل عام، يتحرك عرضيًا، متمسكًا بمعظم المكاسب من ارتفاع يوليو-أكتوبر، ويحوم قرابة 106.00.

ساهمت البيانات الاقتصادية الأمريكية وتدهور معنويات المخاطرة في إبقاء التصحيح محدوداً. لم تأت البيانات المحلية أعلى من التوقعات فحسب، بل أظهرت أيضًا أرقاما إيجابية مفاجئة، مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأسبوع الماضي بنسبة 4.9٪ في الربع الثالث. تراجعت العوائد الأمريكية لكنها لا تزال عند مستويات لم تشهدها منذ سنوات، مما يدعم الدولار. كان توقع ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، بدلاً من المزيد من رفع أسعار الفائدة، عاملاً حاسمًا.

يشير الرسم البياني لمؤشر الدولار الأمريكي إلى مزيد من التماسك في المستقبل، حيث لا يقدم أي إشارات اتجاه واضحة. يتجه المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 20 يوما نحو الهبوط، بينما تظهر المؤشرات الفنية إشارات متناقضة. لدى مؤشر الدولار مستوى دعم رئيسي قرب المستوى 105.50، وهو مستوى أفقي وأيضًا تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ لارتفاع 99.58 - 107.34. ومن شأن التماسك دون هذا المستوى أن يشير إلى مزيد من الخسائر. على الجانب الصعودي، هناك حاجة إلى اختراق حاسم فوق 106.70 لوضع مؤشر الدولار على الطريق لإعادة اختبار قمم الدورة.