خذ خمسة: أن سعر الفائدة خفض التجارة

لندن 10 نوفمبر تشرين الثاني (رويترز) - تحرص الأسواق على تداول تخفيضات أسعار الفائدة وتقاوم البنوك المركزية الكبرى ذلك مما يسلط ضوءا جديدا على البيانات القادمة في هذا الشد والجذب هذا.

تواصل الصين محاربة شياطين عقاراتها بينما حان دور إيطاليا لتكون في عين وكالات التصنيف بعد أن خفضت وكالة موديز يوم الجمعة توقعاتها للتصنيف الأمريكي إلى "سلبية".

إليكم كتابك التمهيدي الذي سيصدر الأسبوع القادم من لويس كراوسكوبف في نيويورك ، وكيفن باكلاند في طوكيو ، ودانيلو ماسوني في ميلانو ، وألون جون ودارا راناسينغ في لندن.

1/ مراقبة التضخم

يقول عدد كبير من صانعي السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بما في ذلك رئيسهم جيروم باول إنهم ما زالوا غير متأكدين من أن أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي لإنهاء المعركة مع التضخم.

المتداولون ، الذين يتوقعون ما يقرب من ثلاثة أرباع نقطة من خفض سعر الفائدة الفيدرالي العام المقبل ، سيحولون انتباههم الآن إلى بيانات التضخم يوم الثلاثاء لتأكيد وجهة نظرهم بشأن التوقعات.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر بنسبة 0.1٪ على أساس شهري ، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر بنسبة 0.4٪ بسبب الارتفاع المفاجئ في تكاليف الإيجار، ولكنه أظهر أيضا اعتدالا في ضغوط التضخم الأساسية.

يمكن أن يؤدي التهدئة الحادة إلى تأجيج الحديث عن سعر الذروة ، الذي يغذيه تقرير التوظيف لشهر أكتوبر ، والذي أشار إلى تراجع في أسواق العمل.

وفي الوقت نفسه ، يلوح إغلاق الحكومة الفيدرالية في الأفق إذا لم يتمكن المشرعون في واشنطن من تمرير إجراء لتمويل العمليات مؤقتا على الأقل قبل الموعد النهائي في 17 نوفمبر.

وقد تجدد المشاحنات الجديدة المخاوف بشأن الحوكمة في أكبر اقتصاد في العالم.

2 / مشكلة في المنزل

ربما يكون السؤال حول من سيترك ممسكا بالحقيبة المليئة بفوضى العقارات في الصين قد قطع شوطا ما في الإجابة عليه - مما أثار استياء المساهمين في Ping An.

ذكرت رويترز أن بكين طلبت من شركة التأمين السيطرة على كانتري جاردن المتعثرة ، أكبر مطور خاص في الصين.

انخفضت أسهم Ping An إلى أدنى مستوياتها في عام واحد ، على الرغم من نفي الشركة. ولا تزال المخاوف بشأن القطاع تثقل كاهلها.

وقد تراجعت الإجراءات الحكومية لدعم الاقتصاد مرارا وتكرارا هذا العام، الأمر الذي لم يمنع البنك المركزي الصيني من الإعلان عن إمكانية تحقيق هدف النمو بنسبة 5٪، وهي وجهة نظر يشاركها صندوق النقد الدولي.

أشارت البيانات في الاتجاه الآخر ، مع وجود المزيد من الأدلة على تباطؤ المصانع والاستهلاك الفاتر. ستشهد الأسواق يوم الأربعاء ما إذا استمر هذا الاتجاه ، مع مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر وبيانات الإنتاج الصناعي.

3 / مرة واحدة لدغة

يبدو الدولار القوي فجأة عرضة للدفع والجذب في رهانات خفض سعر الفائدة الفيدرالية في السوق.

قد لا يستمر الارتداد بفضل تراجع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول عن الحديث عن أن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها مع تزايد ثقة الدببة في أن تخفيضات أسعار الفائدة محتملة في العام المقبل.

خذ على سبيل المثال أحدث استطلاع أجرته رويترز: يقول ما يقرب من ثلثي المحللين إن الدولار من المرجح أن يتداول على انخفاض بحلول نهاية العام.

مراكز الدولار الطويلة آخذة في التناقص. يعتقد SocGen أن الدولار / الين قد يتراجع إلى حوالي 145-150. ارتفع إلى أعلى مستوى له في عام واحد يوم الاثنين عند 151.80.

الحديث عن خفض أسعار الفائدة سلبي للدولار ، لكن التباطؤ الحاد للاقتصاد الأمريكي الذي يضر بالعالم قد يعيد الطلب بسرعة على عملة الملاذ الآمن.

4 / بطاقة أداء سوناك

كان التضخم في المملكة المتحدة أكثر ثباتا مما هو عليه في معظم الاقتصادات المتقدمة.

هذه أخبار سيئة للمستهلكين ، وبنك إنجلترا ، ورئيس الوزراء ريشي سوناك ، الذي تعهد في بداية عام 2023 بخفض التضخم إلى النصف ، ثم تجاوز 10٪ بحلول نهاية العام.

ستظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر ، المقرر صدورها يوم الأربعاء ، ما إذا كان سوناك قد بدأ في الاقتراب من هذا الهدف. من المحتمل حدوث تباطؤ من 6.7٪ في سبتمبر ، ولكن بأي مدى؟

يمكن أن تساعد البيانات أيضا في تبرير أو تحدي التصريحات الأخيرة من كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هيو بيل بأن منتصف عام 2024 قد يكون الوقت المناسب لخفض أسعار الفائدة. أحدث أرقام الوظائف البريطانية ومبيعات التجزئة ومؤشر أسعار المنتجين مدرجة أيضا في التقويم.

بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في منطقة اليورو يوم الثلاثاء في بؤرة التركيز نظرا لعلامات الضعف الاقتصادي في ألمانيا ، أكبر اقتصاد في التكتل ، والتي وصفها البعض هذا العام بأنها "رجل أوروبا المريض".

5 / مخاطر إيطاليا

موديز، التي تصنف إيطاليا jUST درجة واحدة فوق غير المرغوب فيه مع نظرة سلبية ، يستعرض السيادية في 17 نوفمبر. ومن المقرر صدور أحدث مراجعة لوكالة فيتش بعد إغلاق السوق يوم الجمعة.

ويعد خفض وكالة موديز للتصنيف الائتماني هو الخطر الأكبر بالنظر إلى توقعاتها لإيطاليا، وقد تؤدي مثل هذه الخطوة إلى ارتفاع فجوة عائد السندات لأجل 10 سنوات التي تتم مراقبتها عن كثب فوق ألمانيا إلى 250 نقطة أساس، مع تداعيات محتملة عبر الأطراف.

وفي الوقت نفسه ، يتم تداول الأسهم الإيطالية بخصم 50٪ على الأسهم العالمية ، وهي أوسع فجوة منذ عام 1988.

هناك بطانة فضية. وتعني الميزانيات العمومية القوية أن البنوك أقل عرضة لاضطرابات السندات مما كانت عليه في الماضي ومع وجود أجزاء من سوق الأسهم مخفضة للغاية يرى البعض فرصة شراء لا يمكن تجاهلها.

معاييرنا: مبادئ الثقة في تومسون رويترز.