خذ خمسة: الجمعة السوداء (تقريبا) هنا

17 نوفمبر تشرين الثاني (رويترز) - يستعد تجار التجزئة في الولايات المتحدة ليوم الجمعة الأسود الذي يمثل بداية موسم التسوق الذي يلي عطلة عيد الشكر في حين أن بيانات النشاط التجاري من المتوقع أن تقيس درجة الحرارة في أماكن أخرى.

تحديث الميزانية البريطانية في دائرة الضوء، في حين أن الين قد يحصل على بعض التنفس وتتجه الأرجنتين إلى انتخابات رئيسية.

ها هو أسبوعك المقبل في الأسواق العالمية من لويس كراوسكوبف في نيويورك ، وكيفن باكلاند في طوكيو ، ونعومي روفنيك ، ودارا راناسينغ ، وكارين ستروهيكر في لندن.

1 / صيد الصفقات

يبدأ موسم التسوق الحاسم في العطلات مع الجمعة السوداء في 24 نوفمبر في وقت يتساءل فيه المستثمرون عما إذا كان الاقتصاد الأمريكي الذي يحركه المستهلك يمكن أن يظل مرنا.

تأتي الجمعة السوداء هذا العام في الوقت الذي يتصارع فيه الأمريكيون مع ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم الذي ، على الرغم من تراجعه ، لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وبالفعل، أظهرت بيانات شهر أكتوبر انخفاض مبيعات التجزئة الأمريكية، مما يشير إلى تباطؤ الطلب، على الرغم من أن الانخفاض كان أقل من المتوقع.

من المحتمل أيضا أن يكون هناك الكثير من الاهتمام بشركة الرقائق Nvidia ، التي تصدر أحدث تقرير أرباحها في 21 نوفمبر. هذه هي آخر النتائج في موسم الأرباح من شركات Magnificent 7 megacap ، التي أدت مكاسبها الهائلة في الأسهم هذا العام إلى ارتفاع مؤشرات الأسهم.

2 / لينة مقابل الصلب

هبوط ناعم أم صعب؟ بالتأكيد ، يمكن تقديم حجج مقنعة لكليهما. تتوقع المفوضية الأوروبية أن تتجنب منطقة اليورو الركود الفني. لقد تجنبت بريطانيا للتو بداية واحدة.

ومن المتوقع أن تساعد مؤشرات مديري المشتريات المفاجئة لشهر نوفمبر المتوقع صدورها عالميا المستثمرين على تقييم مخاطر الركود ومدى سرعة بدء خفض أسعار الفائدة.

مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو أقل بالفعل من رقم 50 ، مما يشير إلى أن النشاط الاقتصادي ينكمش. وهو نفس الشيء في بريطانيا، في حين انكمش مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي لشهر أكتوبر بشكل حاد.

ترى شركة PIMCO ذات الوزن الثقيل للسندات احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة في غضون عام واحد عند 50٪. يشير تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة إلى أن المتداولين يعتقدون أن النمو الاقتصادي سيتباطأ بسرعة كافية حتى يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي إلى وضع التيسير. وبالطبع يمكن أن تتلاشى آمال الهبوط الناعم بسرعة إذا تراجع التضخم بسرعة أكبر وارتفعت البطالة بسرعة.

3/ 11 داونينج ستريت

كانت السياسة في المملكة المتحدة دراماتيكية، حيث أقال رئيس الوزراء ريشي سوناك وزير داخليته، وأعاد الزعيم السابق ديفيد كاميرون إلى الحكومة، وأعاد توزيع المناصب العليا الأخرى.

سيغير وزير المالية جيريمي هانت الآن سرعته ببيانه الخريفي في 22 نوفمبر ، مع التركيز على تعزيز النمو قبل انتخابات 2024 المتوقعة.

ويتوقع المحللون أن الحكومة، التي يعوقها الاقتصاد الراكد والديون المرتفعة، لن تقدم تعهدات استثمارية كبيرة.

ومع ذلك، يبدو أن هانت مستعد لخفض الضرائب على الناخبين والشركات، مما يوفر بعض الراحة للعديد من المشرعين المحافظين القلقين من التقدم الكبير لحزب العمال المعارض في استطلاعات الرأي. ويمكنه أيضا خفض توقعات الاقتراض على المدى القريب، مما يعزز السندات مؤقتا.

يقول ناتويست إن المملكة المتحدة قد تصدر ديونا أكثر بنسبة 10٪ في 2024-2025 مقارنة بهذه السنة المالية - وهو تطور من شأنه أن يضخم المخاوف طويلة الأجل بشأن زيادة المعروض في السوق.

4 / الموت والضرائب وضعف الين

هناك جو من الحتمية حول ضعف الين ، حتى مع تلميح بنك اليابان بشكل متزايد إلى نهاية السياسة المتساهلة للغاية وزيادة يقين المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من التشديد.

بعد التراجع عن حافة 152 للدولار في بداية الأسبوع ، وتلقي شريان الحياة من بيانات التضخم الأمريكية الباردة ، عاد الين إلى الجانب الأضعف من 151 في اليوم التالي. إنه أمر رائع بالنسبة للمتداولين ، الذين رأوا الدعم من أرقام الوظائف الأمريكية الضعيفة في 3 نوفمبر يستمر فقط طوال عطلة نهاية الأسبوع.

بينما الفجوة بين اليابان والولايات المتحدة الفوارق في أسعار الفائدة لا تبشر بالخير بالنسبة للين ، والتحول في اتجاهات السياسة يجب أن يمنح الأسواق ذات التفكير المستقبلي على الأقل بعض التوقف.

وطالما أن الأمر ليس كذلك، فإن الضغط يقع على حكومة كيشيدا لأن الين الضعيف لا يحظى بشعبية سياسية. وهذا يعني أن طوكيو ليست بعيدة أبدا عن محفز التدخل.

5 / الانتهاء من الصورة؟

ينتخب الارجنتينيون رئيسا جديدا يوم الاحد في سباق تنافسي محتدم بين سيرجيو ماسا رئيس الاقتصاد البيروني من يسار الوسط ضد خافيير ميلي الليبرالي وتشير استطلاعات الرأي الى احتمال انهاء الصورة.

وهي تقدم رؤيتين مختلفتين تماما للاقتصاد رقم 2 في أمريكا الجنوبية: علاج ميلي بالصدمة المؤلمة المحتملة للبلد المحاصر الذي نفد من احتياطيات العملات الأجنبية، والتضخم الذي يزيد عن 140٪ ويواجه الركود. يتعهد ماسا البراغماتي بتشكيل حكومة وحدة وطنية وتغيير تدريجي لحل الأزمة التي تفاقمت في عهده.

ويستعد المستثمرون لأوقات عصيبة، مع برنامج صندوق النقد الدولي الحاسم للأرجنتين الذي تبلغ قيمته 44 مليار دولار، وتسعير السندات الدولية عند مستويات متعثرة للغاية.

وهناك المزيد من التقلبات الناجمة عن الانتخابات في الأسواق الناشئة مع مواجهة مصر وتايوان وجنوب إفريقيا والهند لاقتراع رئيسي في الأشهر المقبلة.