التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: بيانات التضخم الأمريكية والأوروبية ستحدد نغمة اجتماعات السياسة النقدية الأخيرة لعام 2023

• يواصل المشاركون في السوق المراهنة على خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في النصف الأول من عام 2024.
• ستنشر الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تحديثات متعلقة بالتضخم الأسبوع المقبل.
• لا تزال الحالة الصعودية لزوج يورو/دولار EUR/USD قائمة، على الرغم من تراجع الزخم.

استقر زوج يورو/دولار EUR/USD في أسبوع هادئ، منهيًا إياه كما بدأه عند مستوى 1.0900 تقريبًا. أبقت عطلة عيد الشكر وأجندة الاقتصاد الكلي الشحيحة من حيث البيانات الزوج ضمن نطاق تداول محدود، على الرغم من أن بعض البيانات المشجعة أبقت المعنويات متفائلة، حيث دعمت الأرقام التوقعات بهبوط اقتصادي أكثر سلاسة وبقاء البنوك المركزية في موقف انتظار.

تباطؤ الانكماش في منطقة اليورو

تتحرك القارة القديمة خطوتين وراء الولايات المتحدة (US)، ولكن على الأقل كانت هناك علامات فاترة على أن منطقة اليورو ربما تكون قد تركت الأسوأ وراءها. أصدرت ستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر/تشرين الثاني (PMIs)، والتي جاء معظمها مفاجئًا في الاتجاه الصعودي. لا تزال المؤشرات تشير إلى الانكماش، لكنها تحسنت من قراءات أكتوبر/تشرين الأول وفاقت توقعات السوق. قفز مؤشر مديري المشتريات المركب في الاتحاد الأوروبي من 46.5 إلى 47.1 ، وهو أيضًا أعلى من التوقعات 46.9. وأشار التقرير الرسمي إلى أن معدل الانكماش كان أضعف مما كان متوقعًا، على الرغم من استمرار انخفاض النشاط التجاري وسط انخفاض قوي آخر في الطلبات الجديدة.  

وفي الوقت نفسه، أكدت ألمانيا انخفاض الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 0.1٪ على أساس ربع سنوي. في الوقت نفسه، انكمش مؤشر أسعار المنتجين لشهر أكتوبر/تشرين الأول (PPI) بنسبة 11٪ عن العام السابق. لم تكن الأرقام مفاجئة، وفي الواقع فإن انخفاض أسعار الجملة مشجع لتوقعات التضخم.

البنوك المركزية في مسار ثابت

يواصل مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) الحفاظ على موقف حذر فيما يتعلق بمستقبل المنطقة. ولا يزال التضخم مرتفعًا، ولا يزال النمو في حالة تراجع، وتقف أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها في عدة سنوات، مما يترك مجالاً ضئيلاً للمناورة لإصلاح كل شيء. من الواضح أن الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة ليست هي المسار المفضل. أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع الأخير واعتمد شعار "ارتفاع الفائدة لفترة أطول" مع إعادة تأكيد اعتماده على البيانات في القرارات المستقبلية. ومع ذلك، يزيد المشاركون في السوق باستمرار من الرهانات على خفض سعر الفائدة قريبًا، متوقعين أول خفض للفائدة في أبريل/نيسان.

 يقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في مكان مماثل. امتنع البنك المركزي عن التحرك في اجتماعيه الأخيرين وتوقع أن تعتمد القرارات القادمة على بيانات الاقتصاد الكلي. ويتطلع المسؤولون الأمريكيون أيضًا إلى تهدئة التكهنات بخفض أسعار الفائدة، على الرغم من أن الأسواق المالية تقوم بتسعير احتمالات خفض سعر الفائدة بنسبة 44٪ تقريبا في مايو/أيار المقبل، وفقا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME.

أصدرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماعها الأخير يوم الثلاثاء، لكن الوثيقة لم تثر إعجاب المشاركين في السوق. وأشار صانعو السياسات إلى أن المؤشرات الأخيرة تشير إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية، في حين أن مكاسب الوظائف لا تزال قوية، على الرغم من اعتدالها. وفي الوقت نفسه، فإنهم واثقون من أن تشديد الأوضاع الائتمانية والمالية من المرجح أن يؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم، على الرغم من أن مدى هذه الآثار لا يزال غير مؤكد.

من ناحية البيانات، كانت الأرقام الأمريكية مختلطة، حيث انخفضت طلبيات السلع المعمرة بنسبة 5.4٪ على أساس شهري في أكتوبر/تشرين الأول، في حين بلغت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 17 نوفمبر/تشرين الثاني 209 ألفا، أفضل بكثير من 233 ألف السابقة. وأخيرًا، تحسن مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات الخدمي إلى 50.8 في نوفمبر/تشرين الثاني من 50.6 في الشهر السابق، على الرغم من انكماش مؤشر التصنيع بأكثر من المتوقع، إلى 49.4، وفقا للتقديرات الأولية. تم الإبلاغ عن مؤشر مديري المشتريات المركب عند 50.7 مطابقًا للقراءة النهائية لشهر أكتوبر/تشرين الأول.

 التضخم يحتل مركز الصدارة مرة أخرى

رغبة المضاربة متفائلة، مما يؤدي إلى انخفاض الدولار الأمريكي والطلب على أصول ذات عائد مرتفع. تستعد المؤشرات الأمريكية لإغلاق أفضل شهر لها منذ أكثر من عام على الرغم من النشاط المحدود لعطلة عيد الشكر يوم الجمعة. على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي يظهر علامات أفضل من اقتصاد منطقة اليورو، فمن المرجح أن يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD تحقيق المكاسب. ومع ذلك ففي مرحلة ما، سيبدأ الدولار الأمريكي في الاستفادة من القوة الذاتية لأمريكا. ستكون البيانات المقرر إصدارها في الأسابيع القليلة المقبلة حاسمة في هذا الشأن، حيث سيحصل المشاركون في السوق على تحديثات جديدة للتضخم وإعلانات السياسة النقدية النهائية لهذا العام.

ستصدر ألمانيا ومنطقة اليورو التقديرات الأولية المؤشرات المنسقة لأسعار المستهلك لشهر نوفمبر/تشرين الثاني (HICP) الأسبوع المقبل، بينما ستكشف الولايات المتحدة عن بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أكتوبر/تشرين الأول (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. كما ستنشر البلاد التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ومؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي لشهر نوفمبر.

اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية لأحداث الأسبوع المقبل

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

يُتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بين مستويات تصحيح فيبوناتشي الأسبوع الماضي، وبلغ قمة عند 1.0964، ببضع نقاط فقط فوق مسوى تصحيح 61.8٪ للانخفاض 1.1275-1.0447. بعد التراجع عن هذا المستوى، انخفض الزوج إلى 1.0852، مع ارتفاع المشترين حول مستوى تصحيح 50٪ من الانخفاض المذكور عند 1.0861.

من منظور فني، يُظهر الرسم البياني الأسبوعي أن زوج يورو/دولار EUR/USD حقق قمة أعلى وقاعًا أعلى بينما يتحرك فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا بلا اتجاه (SMA). يحافظ المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم على ميل هبوطي متواضع أقل بكثير من المتوسط الأقصر، بينما يقف المتوسط المتحرك البسيط 200 عند قرابة المستوى 1.1150. وفي الوقت نفسه، وسعت المؤشرات الفنية تقدمها لكنها فقدت قوتها الصعودية، حيث يقف مؤشر الزخم حاليا قرابة خط الـ100 ومؤشر القوة النسبية (RSI) عند 57. يدفع كلا المؤشرين الخطر إلى الاتجاه الصعودي، على الرغم من عدم تأكيد القوة الكافية بين الثيران.

يستعد زوج يورو/دولار EUR/USD لتوسيع تقدمه - وفقًا للرسم البياني اليومي - على الرغم من أنه يحتاج إلى تجاوز مقاومة فيبوناتشي 1.0960 لتأكيد ذلك. يستمر الزوج في التطور فوق جميع متوسطاته المتحركة، مع اقتراب المتوسط المتحرك البسيط 20 يوم الصعودي بقوة من الأسفل إلى المتوسطات المتحركة البسيطة 100 و 200 يوم، وكلاهما يتقارب في المنطقة السعرية 1.0790-1.0810. أخيرًا، استقرت المؤشرات الفنية بشكل جيد في المنطقة الإيجابية بعد تصحيح ظروف التشبع الشرائي.

بمجرد أن يتجاوز زوج يورو/دولار EUR/USD مستوى 1.0960، يمكنه اختبار التزام البائعين حول مستوى 1.1000، بينما بمجرد تجاوز هذا الأخير، سيواجه الزوج مقاومة عند 1.1060 و 1.1120. وفي الوقت نفسه، قد يؤدي الاختراق الواضح لمستوى الدعم عند 1.0860 إلى التراجع نحو 1.0790 أولا، في طريقه إلى المنطقة السعرية البالغة 1.0740.