أصدر ساكسو بنك المتخصص في الاستثمار متعدد الأصول اليوم توقعاته الفصلية للربع الأول من عام 2024.
يتوقع ساكسو بنك أن البنوك المركزية ستشرع في خفض أسعار الفائدة في عام 2024، مما يمثل تحولا عن موقف التشديد في العام السابق. ستنشأ فرص في المعادن الثمينة ، وموضوعات الأسهم مثل أسهم الدفاع والقيمة ، والسندات السيادية ذات المدة الأعلى ، وضعف الدولار الأمريكي. تلوح التوترات الجيوسياسية والشعبوية في السياسة كعوامل خطر كبيرة، مما يستلزم مراقبة دقيقة.
في الربع الرابع من العام الماضي، دعا ساكسو بنك المستثمرين إلى اتخاذ مركز طويل على السندات حيث أدرك ساكسو بنك أن الاقتصاد العالمي لا يمكنه التعامل مع العوائد الحقيقية المرتفعة تاريخيا، حيث أن الإنتاجية والنمو السكاني ببساطة ليسا مرتفعين بما فيه الكفاية. مع تأخر طويل تاريخيا للسياسة النقدية ، بدأت عائدات السندات المرتفعة في عام 2023 أخيرا في العض ومن المقرر أن تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة في عام 2024 ، مما يغير الديناميكيات الأساسية.
المشهد الاستثماري لعام 2024 معقد وصعب ، مما يعرض للمستثمرين العديد من المخاطر والشكوك. ومع ذلك، لا تزال الفرص قائمة وسط الاضطرابات. وعلى صعيد الأسهم، ينبغي للمستثمرين أن يتبنوا آفاق الأسواق الناشئة مثل الهند والمكسيك والبرازيل وفيتنام. هذه الأسواق مهيأة للنمو نتيجة لاتجاه إعادة التنظيم العالمي. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين توخي الحذر تجاه الشركات الأمريكية الضخمة لأن تقييماتها غير مستدامة.
وعلى صعيد الدخل الثابت، يجب على المستثمرين التركيز على الانحدار الصاعد لمنحنى العائد وتمديد مدة محافظ سنداتهم للاستفادة من هذا الاتجاه. هناك ما يبرر الحذر بالنسبة للسندات ذات الدرجة الاستثمارية والسندات ذات العائد المرتفع نظرا للفروق غير الجذابة على الصناديق السيادية ، حيث يمكن أن يتباطأ النشاط الاقتصادي. من المتوقع أن تشهد أسواق العملات ضعفا للدولار الأمريكي في عام 2024. من المحتمل أن يصل اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى 1.12 في أوائل الربع الأول، في حين يمكن أن يظل اليورو مقابل الين الياباني والجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني مدعومين. من ناحية أخرى ، يمكن أن تنتعش العملات الآسيوية إذا ضعف الدولار الأمريكي وأظهرت الصين علامات الانتعاش.
في السلع، تستعد المعادن الثمينة لتجدد الطلب حيث من المرجح أن ينخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية والعوائد الحقيقية. من المتوقع أن يشهد البلاتين المزيد من العجز وظروف السوق الضيقة. لا يزال النحاس صعوديا لعام 2024 بسبب احتمال حدوث عجز في العرض.
من المتوقع أن تلعب الجغرافيا السياسية دورا مهما في الاقتصاد العالمي والأسواق المالية في عام 2024. ويعد صعود المشاعر الشعبوية، مدفوعا بالسخط الاقتصادي والفشل المتصور لأحزاب الوسط التقليدية، عاملا رئيسيا آخر يجب أخذه في الاعتبار. يمثل الاستثمار في الصين تحديا، ولكنه يقدم فرصا في التكنولوجيا والتصنيع المتقدم والطاقة والمعادن الخضراء. وستكون الجلسة المكتملة الثالثة مؤشرا حاسما لاستراتيجيات التنمية في الصين على المدى المتوسط.
المصدر:
Saxo Bank issues Q1 2024 outlook asking “What happened to the future?”