يتسابق المستثمرون مرة أخرى إلى أسهم البنوك الأوروبية بعد موسم أرباح متفائل بشكل مفاجئ ، مما دفع أسهمهم إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات ، لكن الارتداد جذب أيضا البائعين على المكشوف الذين يراهنون على أن التفاؤل من غير المرجح أن يستمر.
مؤشر STOXX للبنوك الأوروبية (. SX7P)، يفتح علامة تبويب جديدة متجاوزا 200 يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى له منذ أغسطس 2015، مع نمو الثقة في قوة الكسب للقطاع بينما يحجم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا عن تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة على نطاق واسع.
لكن عدد المستثمرين الذين يقومون بمراهنات قصيرة ضد بعض البنوك الكبرى آخذ في الارتفاع أيضا، مما يشير إلى أنهم غير مقتنعين بأن الانتعاش سيستمر.
انخفض عدد الصناديق التي تراهن على انخفاض سعر السهم في البنك البريطاني NatWest Group (NWG. L) ، تضاعفت علامة تبويب جديدة تقريبا بين 2 يناير و 3 مايو من 16 إلى 31 ، وفقا لبيانات من Hazeltree ، التي توفر البرامج والخدمات الأخرى لصناديق الاستثمار.
وقال هازلتري إن دويتشه بنك (DBKGn.DE) يفتح علامة تبويب جديدة من بين البنوك الأوروبية الأخرى التي لفتت أيضا أنظار المضاربين ، في حين أن 21 مستثمرا يقومون ببيع ING المدرجة في أمستردام ، ارتفاعا من سبعة صناديق في بداية العام.
في حين لا يتم تتبع النسبة المئوية للأسهم التي تم بيعها على المكشوف ، فإن بيانات Hazeltree تشير إلى وضع المستثمرين لأن حوالي 700 صندوق لإدارة الأصول تساهم فيها على أساس مجمع ومجهول المصدر ، كما قال Hazeltree.
البائعون على المكشوف هم مستثمرون يكسبون المال من الانخفاضات في قيمة السهم. إنهم يقترضون الأسهم ويبيعونها ويعيدون شراء الأسهم بعد انخفاض السعر ، مما يؤدي إلى جني الفرق.
وقال بعض المحللين إن الزيادة في اهتمام المستثمرين على المدى القصير والطويل بالبنوك الأوروبية تعكس وجهات نظر متباينة بشكل متزايد بشأن اقتصاد المنطقة وقدرة المستهلكين والشركات على التعامل مع تكاليف الاقتراض المرتفعة لفترة أطول.
وقال محللون آخرون، بمن فيهم بنجي كريلان ساندفورد، محلل الأسهم في ألجبريس إنفستمنتس، إن تفوق أداء القطاع المصرفي في السوق الأوروبية الأوسع - بنحو 10٪ منذ بداية العام حتى الآن - زاد التركيز على مؤشرات السوق الفنية.
وقال كريلان ساندفورد إن مقاييس الزخم الأعلى التي تنعكس في مؤشر القوة النسبية (RSI) ربما دفعت بعض المشاركين إلى زيادة مراكز البيع تكتيكيا.
يمكن أن يساعد مؤشر القوة النسبية المستثمرين على تحديد ما إذا كانت ورقة مالية معينة قد تكون في منطقة ذروة الشراء أو ذروة البيع.
وقال: "من هنا سيكون لاختيار الأسهم الفردية دور متزايد الأهمية يلعبه".
يمكن أيضا اعتبار رهانات البيع على المكشوف من قبل الصناديق على البنوك الأوروبية استراتيجية وقائية ضد الرياح الاقتصادية المعاكسة المحتملة في المنطقة ، كما قال برونو شنيلر ، الشريك الإداري في Erlen Capital Management في زيوريخ.
وقال شنيلر إن المستويات المرتفعة من الإقراض لصناديق التحوط في الولايات المتحدة تظهر أن البعض يضع الأموال في العمل حيث يرون فرصا ، بعد ميل الكثيرين إلى الجلوس على الهامش في السنوات الأخيرة.
أظهر بنك انتيسا الإيطالي (ISP.MI) ، يفتح علامة تبويب جديدة ثالث أعلى زيادة في الرهانات القصيرة خلف HSBC (HSBA. L) ، يفتح علامة تبويب جديدة و NatWest ، مع ارتفاع عدد الصناديق التي تراهن على البيع من 19 إلى 26 وزيادة صافية في قيمة هذه الرهانات المعلقة ، وفقا ل Hazeltree.
أكد رؤساء البنوك الأوروبية أنهم شهدوا ارتفاعا في اهتمام المستثمرين هذا العام ، بعد مجموعة من الأرباح الأفضل من المتوقع.
وشمل ذلك NatWest ، الذي اجتذب أكبر قدر من البيع على المكشوف من حيث القيمة وفقا لبيانات Hazeltree ، حيث يستعد البنك للهروب من ملكية الدولة.
في حين أن هذا يجب أن يكون نعمة طويلة الأجل للبنك ، فإن الارتفاع في الرهانات القصيرة قد يعكس المخاوف من أن بيع أسهم التجزئة المطروح للنقاش من قبل الحكومة قد لا يجذب الكثير من الطلب.
تواجه البنوك البريطانية أيضا مخاوف أكبر بشأن تباطؤ الطلب على الائتمان الاستهلاكي والتخلف عن سداد الرهن العقاري والتي من المقرر أن ترتفع في عام 2024 حيث يؤثر ارتفاع التكاليف على قدرة المقترضين على السداد ، وفقا لشركة الاستشارات EY.
كما حققت البنوك الاستثمارية في المنطقة، التي لعبت دورا ثانويا بعد منافسيها في وول ستريت، أداء جيدا في الربع الأول حيث أعلن دويتشه بنك عن أرباح أفضل بكثير من المتوقع وباركليز (BARC. L) ، يفتح علامة تبويب جديدة تعرض التقدم المحرز في استراتيجيتها.
كما يتناقض الربع القوي للبنوك الأوروبية مع عدد من البنوك الأمريكية الكبرى حيث ارتفعت التكاليف قبل نمو الإيرادات ، حسبما قال نايجل مودن ، رئيس البنوك وأسواق رأس المال لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في EY.
وقال مودن إن المستثمرين لاحظوا ذلك ، وارتفعت أسهم البنوك الأوروبية بمعدل 2٪ في يوم النتائج مقارنة بمؤشر البنوك الأوروبية.
وصف أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في القطاع المصرفي الانتعاش السريع في المعنويات تجاه أسهم البنوك البريطانية في الأشهر الستة الماضية، مع ارتفاع توزيعات الأرباح والتقييمات المتواضعة التي تجذب المستثمرين لفترة طويلة فقط.من الولايات المتحدة وكندا واليابان.