هذا تحليل متابعة لتقريرنا السابق “USD/JPY الفني: انعكاس هبوطي محتمل في قوة الدولار الأمريكي دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم " نشر في 21 أكتوبر 2024. نقر هنا للحصول على ملخص.
وقد أشارت استطلاعات الرأي الأخيرة إلى احتمال فقدان ائتلاف الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم وكوميتو أغلبيته في البرلمان، وقد يتسبب أيضا في فقدان رئيس الوزراء المعين حديثا إيشيبا لرئاسة الوزراء أو إجبار الحزب الليبرالي الديمقراطي على البحث عن شريك إضافي في الائتلاف للبقاء في السلطة.
في هذا المنعطف ، استبعد حزب المعارضة الرئيسي ، الحزب الديمقراطي الدستوري الياباني ، احتمال تشكيل ائتلاف مع الحزب الليبرالي الديمقراطي.
وهكذا، فإن أحزاب المعارضة الأصغر حجما، وحزب الابتكار الياباني والحزب الديمقراطي من أجل الشعب، هي الخيارات الوحيدة التي يمتلكها الحزب الليبرالي الديمقراطي كشركاء محتملين في الائتلاف لتأمين قاعدة سلطته.
ويفضل كلا الحزبين المعارضين السياسات المالية والنقدية التوسعية لتحقيق نمو اقتصادي وأجور مستدام. وبالتالي، من المرجح أن يواجه بنك اليابان عقبة في سن زيادات إضافية في أسعار الفائدة في العام المقبل إذا تم أخذ هذه المقترحات الاقتصادية في الاعتبار من قبل ائتلاف بقيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي تم تشكيله حديثا.
الشكل 1: اتجاهات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو (على أساس سنوي) اعتبارا من سبتمبر وأكتوبر 2024 اعتبارا من سبتمبر وأكتوبر 2024 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
على الرغم من تباطؤ التضخم الرئيسي الأخير في طوكيو إلى 1.8٪ على أساس سنوي في أكتوبر، منخفضا من 2.2٪ في الشهر السابق، إلا أن معدل التضخم الأساسي في طوكيو (باستثناء الغذاء والطاقة) جاء قويا من المتوقع حيث ارتفع إلى 1.8٪ على أساس سنوي من 1.2٪ في سبتمبر (انظر الشكل 1).
تعتبر بيانات التضخم في طوكيو اتجاها تضخميا رائدا لمؤشر أسعار المستهلكين الياباني على مستوى البلاد والذي سيأخذه بنك اليابان في الاعتبار في اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل في 31 أكتوبر عندما يصدر أيضا أحدث توقعاته الفصلية للنمو واتجاه التضخم.
يتطلع إجماع السوق إلى أن يبقي بنك اليابان على سعر الفائدة قصير الأجل دون تغيير عند 0.25٪ بسبب عدم اليقين المحيط بالانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة في 5 نوفمبر.
الشكل 2: الاتجاه الثانوي لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني اعتبارا من 25 أكتوبر 2024 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)