يرى مايكل ويلسون ، كبير مسؤولي الاستثمار في مورغان ستانلي ، أن أسعار الفائدة هي المتغير الرئيسي لأداء الأسهم في عام 2025 ، حيث أدى ارتفاع العوائد إلى تحويل العلاقة بين عوائد السندات والأسهم إلى سلبية بشكل حاسم.
يسلط ويلسون الضوء على ذلك مع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الآن فوق 4.50٪ ، تظهر أسواق الأسهم حساسية متجددة لأسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى تضييق نطاق السوق والتأثير على التقييمات.
كتب ويلسون: "في أوائل ديسمبر ، أبرزنا أن 4.00٪ -4.50٪ على عائد 10 سنوات كان على الأرجح هو المكان المناسب لمضاعفات الأسهم".
كان الاختراق فوق هذا النطاق ، مدفوعا إما بسياسة نقدية أقل تشاؤما أو ارتفاع علاوة الأجل ، بمثابة رياح معاكسة للأسهم. يعكس الارتفاع الحالي إلى ما بعد 4.50٪ هذا النمط ، مما يساهم في ضعف الأداء عبر الأسهم.