هذا تحليل متابعة لتقريرنا السابق “زوج الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي: البقاء على قيد الحياة عند الدعم الرئيسي 0.6360 (في الوقت الحالي) ولكن الاتجاه طويل الأجل لا يزال هبوطيا" نشر في 13 ديسمبر 2024. نقر هنا لتلخيص.
الشكل 1: الاتجاهات الرئيسية لهوامش العائد لمدة عامين و 10 سنوات للسندات السيادية للاتحاد الأفريقي / سندات الخزانة الأمريكية اعتبارا من 13 يناير 2025 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
استجابت سوق الخزانة الأمريكية على المدى الطويل وردت على هذه المخاوف. واصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات صعوده المستمر شمالا بعد اختراق صعودي في 18 ديسمبر من العام الماضي بعد عام تقريبا من التماسك من منطقة التأرجح المرتفعة في أكتوبر 2023 البالغة 5٪.
أيضا ، منذ بداية العام الجديد في عام 2025 ، زاد ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بوتيرة أسرع من عائد سندات الخزانة المنخفضة لمدة عامين. زيادة قدرها 22 نقطة أساس (BPS) عن 15 نقطة أساس على التوالي.
ومن ثم ، استمر فارق العائد لمدة 10 سنوات بين السندات السيادية الحكومية الأسترالية وسندات الخزانة الأمريكية في التضييق منذ 13 ديسمبر من -0.05٪ إلى -0.15٪ في وقت كتابة هذا التقرير ، مما قد يؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على سعر عملة AUD / USD (انظر الشكل 1).
الشكل 2: حركة الارتباط الآجلة لخام الحديد / الدولار الأمريكي وخام الحديد اعتبارا من 13 يناير 2025 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
بالنظر إلى أن خام الحديد هو أحد صادرات الموارد الرئيسية لأستراليا وأن جزءا كبيرا منه يذهب إلى الصين. إذا ظل النمو الاقتصادي الصيني ضعيفا ، فمن المحتمل أن يكون هناك طلب أقل على خام الحديد ، مما يؤدي بدوره إلى ضغط هبوطي على الميزان التجاري الأسترالي مما قد يؤدي إلى حلقة ردود فعل سلبية في زوج العملات الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي.
منذ أواخر سبتمبر 2024 ، استأنفت حركة العقد الآجل لخام الحديد CFR الصين المدرج في بورصة سنغافورة ارتباطها الإيجابي مع زوج العملات AUD / USD.
بالنظر إلى أن السرد الدولي للمخاطر الانكماشية في الصين قد عاد إلى شاشة الرادار مرة أخرى إلى جانب التعريفات التجارية المرتفعة المحتملة من الولايات المتحدة والتي قد تضع عبئا على آفاق نمو الصادرات في الصين ، فقد تسببت هذه العوامل المزدوجة في تراجع العقد الآجل لخام الحديد CFR الصين (SGX) إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم (انظر الشكل 2).
قد يكون لملاحظات حركة السعر السلبية هذه على العقد الآجل لخام الحديد CFR في الصين آثار سلبية غير مباشرة على زوج العملات الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي.