منذ بداية العام الجديد ، بدأت قوة الدولار الأمريكي المستمرة مقابل الين الياباني التي شوهدت في الربع الأخير (الربع الرابع) من عام 2024 في التراجع.
استنادا إلى الأداء المتداول منذ بداية العام حتى تاريخه اعتبارا من يوم الخميس 16 يناير، فإن أداء الدولار الأمريكي هو الأضعف مقابل الين مقابل عملات الدول المتقدمة الكبرى الأخرى حيث انخفض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة -0.77٪ (انظر الشكل 1).
أشارت هذه الملاحظات الإيجابية حول نمو الأجور في اليابان إلى فرصة لرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة القادم لبنك اليابان الذي سيختتم يوم الجمعة 24 يناير والذي بدوره خفف من الزخم الصعودي السابق لزوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى جانب انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر الذي تراجع إلى 3.2٪ على أساس سنوي من نوفمبر عند 3.3٪ وجاءت أقل قليلا من التوقعات عند 3.3٪.
الشكل 2: انتشار العائد لمدة 10 سنوات لسندات الخزانة الأمريكية / JGB مع الدولار الأمريكي / الين الياباني اعتبارا من 16 يناير 2025 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
بناء على الملاحظات السابقة ، فإن حركة فارق العائد لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مقابل JGB لها مهلة زمنية على الدولار الأمريكي / الين الياباني حيث انخفض فارق العائد في 5 نوفمبر 2024 وانخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 20 يوما بعد ذلك في 20 نوفمبر 2024.
هذه الحركة الهبوطية السابقة لفارق العائد بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق البنك الياباني لها الأسبقية قبل انخفاض الدولار الأمريكي / الين الياباني على المدى المتوسط بنسبة 7٪ من 14 نوفمبر 2024 إلى 2 ديسمبر 2024.
في الوقت الحالي ، تم اكتشاف حركة هبوطية مماثلة لفارق العائد لمدة 10 سنوات لسندات الخزانة الأمريكية مقابل JGB من 13 يناير 2025 إلى 14 يناير 2025 حيث انخفضت علاوة عائد سندات الخزانة الأمريكية من 3.6٪ إلى 3.7٪ وانخفضت إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 20 يوما في وقت كتابة هذا التقرير.
وبالتالي، إذا استمر فارق العائد بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق الزوج الياباني في الانخفاض، فقد يشهد زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مزيدا من الضغط الهبوطي.
الشكل 3: مراحل الاتجاه الرئيسية والمتوسطة الأجل لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني اعتبارا من 16 يناير 2025 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)