من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا (BoE) عن قراره الأخير بشأن السياسة النقدية في 6 فبراير 2025 ، فيما يتشكل ليكون أحد أكثر الاجتماعات متابعة عن كثب في الأشهر الأخيرة. يواجه البنك المركزي عملية توازن دقيقة حيث يتنقل في مزيج من التحديات والفرص الاقتصادية.
كانت حركة السعر المتأرجحة التي شهدها الجنيه الإسترليني خلال الأسابيع الأخيرة في البداية بسبب عدم اليقين المحيط بالتضخم وأسعار الفائدة والتحديات المالية في بريطانيا. هذا لا يعني التقليل من أهمية الولايات المتحدة ودورها في حالة عدم اليقين الأخيرة في الأسواق العالمية.
سيكون السؤال الأكبر هو ما إذا كانت التوقعات المستقبلية ستضرب لهجة متشائمة قد تشهد تنازل الجنيه الإسترليني عن بعض مكاسبه الأخيرة. لست متأكدا مما إذا كان مثل هذا البيان سيتحقق ، إلى حد كبير على خلفية سوق العمل المهتز واحتمال انخفاض تضخم الخدمات.
المصدر: LSEG
إذا قدم بنك إنجلترا تخفيضا بمقدار 25 نقطة أساس وناقش أي تخفيضات أخرى على أنها تدريجية وعدد التخفيضات المتوقعة في عام 2025 ، فقد يكون رد فعل السوق صامتا نسبيا. قد يؤدي التغيير النهائي في الموقف مع أي تلميح بشأن تسريع خفض أسعار الفائدة إلى تراجع الجنيه الإسترليني.
في هذه المرحلة ، يقوم المشاركون في السوق بتسعير حوالي 83 نقطة أساس من التخفيضات حتى ديسمبر 2025 ، ولكن رسالة متشائمة من المحافظ بيلي ويمكن أن تزيد هذه إلى الأسواق التي تتوقع خفض سعر الفائدة كل ثلاثة أشهر. وهذا يعني 100 نقطة أساس من التخفيضات في عام 2025.
يظهر سوق العمل أيضا علامات الضعف. انخفضت التوظيف في القطاع الخاص ببطء في عام 2024 ، وانخفضت فرص العمل كثيرا. في حين أن نمو الأجور كان عنيدا ، تشير الدراسات الاستقصائية إلى أنه سيتباطأ مع تقدم العام.
ترسم هذه العوامل بالتأكيد صورة قد تتطلب مزيدا من التخفيضات في أسعار الفائدة. الآن بالطبع هناك ظل لحرب تجارية محتملة يمكن أن تبدأ جولة أخرى من التضخم وتلعب دورا في صنع القرار في بنك إنجلترا للمضي قدما.
على الجانب الجيوسياسي ، ما زلنا لا نملك حلا في روسيا وأوكرانيا ، في حين أن دعوة الرئيس ترامب لنقل سكان غزة أضافت بعدا جديدا جديدا للشرق الأوسط أيضا. يمكن أن يؤدي المزيد من التدهور في هذه الصراعات إلى التضخم اللزج الذي يرفع رأسه القبيح مرة أخرى.
من وجهة نظر فنية ، حقق كابل انتعاشا مثيرا للإعجاب هذا الأسبوع.
بعد انخفاض الفجوة خلال عطلة نهاية الأسبوع بشأن تطبيق التعريفات الجمركية ، ارتفع الجنيه الإسترليني بنحو 300 نقطة مقابل الدولار الأمريكي ، وبلغ ذروته أمس عند 1.25500 قبل أن يتراجع للتداول دون المستوى النفسي 1.2500.
بالنظر إلى الرسم البياني اليومي أدناه وكما ترون ، يظل خط الاتجاه الهابط على المدى المتوسط كما هو بفضل الانتعاش السريع يوم الاثنين.