نقاط الحوار
بعد ذروة التضخم في عام 2022 ومع بدء البنوك المركزية على مستوى العالم في رفع أسعار الفائدة ، تقدمت عملية خفض التضخم العالمية بوتيرة مختلفة لكل اقتصاد. وقد خلق هذا الاختلاف فرصا للمراجحة لأسعار صرف العملات الخاصة بكل منهما.
على سبيل المثال ، في أوائل عام 2022 ، كان بنك كندا (BOC) أول من رفع أسعار الفائدة في مارس ، وحذا البنك المركزي الأوروبي (ECB) حذوه في يوليو.
تسبب الاختلاف في السياسة النقدية بين البنوك المركزية المعنية في تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية ، مما أثر على أزواج العملات الأجنبية الرئيسية والثانوية والمتقاطعة بسبب التغيرات في ميزان العرض والطلب.
يوضح الرسم البياني رد فعل سعر صرف اليورو مقابل الدولار الكندي على رفع أسعار الفائدة من قبل كلا البنكين. كان الزوج يتداول في البداية في اتجاه هبوطي. ومع ذلك ، عندما بدأ بنك كندا رفع أسعار الفائدة في مارس 2022 ، ضعف الاتجاه ، تلاه نمط انعكاسي: رأس وكتفين مركب مقلوب.
بحلول أغسطس 2023 ، اتفقت السياستين النقديتان للبنك المركزي ، وبدأ الاتجاه الصعودي يفقد الزخم. بدأ السعر في التداول ضمن نطاق محدود ، كما هو موضح على الرسم البياني. استمرت حركة الأسعار الجانبية مع تقارب السياسات النقدية للبنوك المركزية ، حيث صمدت وبدأت في خفض أسعار الفائدة في منتصف عام 2024 (مستطيلات مميزة).
لا يزال التضخم وأسعار الفائدة موضوعا ساخنا ، خاصة بالنظر إلى أن مؤشرات التضخم العالمية ارتفعت قليلا في النصف الثاني من عام 2024 ، ولا تزال المخاوف بشأن الحروب التجارية قائمة.
سيدرس هذا القسم السياسات النقدية لبنك كندا وبنك الاحتياطي الأسترالي في السياسة النقدية. يعتبر الدولار الكندي والأسترالي عملات سلعية لأن كلاهما يتأثر بأسعار السلع. لذلك ، قد يكون لديهم أكثر تعرضا لمخاطر التعريفة. ومع ذلك ، فإن هذه المخاطر ليست متساوية ، وقد تختلف الوتيرة التي يدير بها بنك كندا وبنك الاحتياطي الأسترالي سياساتهما النقدية ، مما يخلق فرصا لمراجحة سعر صرف العملات الأجنبية.
في يونيو 2024 ، عندما بدأت البنوك المركزية العالمية في خفض أسعار الفائدة ، خفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، بينما فضل بنك الاحتياطي الأسترالي الانتظار حتى فبراير 2025 لأول خفض له بمقدار 25 نقطة أساس. أدت الخطوة السابقة لبنك كندا إلى قوة الدولار الأسترالي مقابل نظيره الكندي. ارتفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأسترالي بنسبة 3.7٪ تقريبا بين يونيو وسبتمبر 2024 ، كما هو موضح على الرسم البياني.
بحلول أكتوبر 2024 ، قبل أول خفض فعلي لبنك الاحتياطي الأسترالي ، بدأ المشاركون في السوق في توقع هذه الخطوة ، وانعكس الاتجاه. انخفض الدولار الأسترالي مقابل نظيره الكندي إلى نفس مستوى السعر الذي ارتفع منه في البداية في يونيو 2024 ، عندما خفض بنك بنك الصين أسعار الفائدة لأول مرة