استقرت أسعار الذهب بعد ارتفاعها إلى مستوى قياسي وسط علامات مبكرة على التماسك بعد الارتفاع المبني على المخاوف بشأن السياسات التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
تراجع المعدن الثمين ليغلق عند 3,287.72 دولار للأونصة يوم الأربعاء ، بانخفاض 6.1٪ عن الذروة على الإطلاق عند 3,500.05 دولار في 22 أبريل.
ومع ذلك، لا يزال الذهب الفوري مرتفعا بنسبة 30٪ من أدنى مستوى عند 2,536.71 دولار للأونصة في 14 نوفمبر، في الأيام التي أعقبت فوز ترامب في الانتخابات على نائبة الرئيس السابقة كامالا هاريس.
تظهر بيانات مجلس الذهب العالمي (WGC) أن الارتفاع كان مدفوعا بالكامل تقريبا بتدفقات الاستثمار ، مدفوعة إلى حد كبير بالمخاوف من أن الاقتصاد العالمي سيتضرر بشدة من التعريفات التجارية التي فرضها ترامب ، والتي تستعد لخفض النمو مع زيادة التضخم في الولايات المتحدة.
ارتفع إجمالي تدفقات الاستثمار في الذهب بنسبة 170٪ في الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق ، ليصل إلى 552 طنا متريا ، وهو أعلى مستوى منذ الربع الأول من عام 2022 ، حسبما ذكرت WGC في تقريرها يوم الأربعاء.
كانت هناك مكاسب قوية في التدفقات إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، حيث بلغ الطلب 226.5 طنا في الربع الأول ، ارتفاعا من 18.7 طنا فقط في الربع الأخير من عام 2024 ، وزيادة هائلة من بيع 113 طنا في الربع الأول من العام الماضي.
إعلان · قم بالتمرير للمتابعة
كانت الزيادة في تدفقات الاستثمار أكثر من كافية لتعويض الضعف في الدوافع الرئيسية الأخرى للذهب ، حيث انخفضت مشتريات البنك المركزي بنسبة 21٪ في الربع الأول إلى 243.7 طنا وانخفضت صناعة المجوهرات بنسبة 19٪ إلى 434 طنا.
من المحتمل أن تكون الأسعار المرتفعة قد لعبت دورها في زيادة الطلب على المجوهرات ، خاصة في أكبر سوقين في العالم في الصين والهند.
انخفض الطلب على المجوهرات في الصين بنسبة 32٪ في الربع الأول عن نفس الفترة من عام 2024 إلى 125.3 طنا ، بينما انخفض الطلب الهندي بنسبة 25٪ إلى 71.4 طنا ، وهو الأضعف منذ الربع الثالث من عام 2020 ، حسبما ذكر تقرير WGC.
السؤال المطروح على السوق هو ما إذا كان ارتفاع الذهب الذي يغذيه الاستثمار لا يزال لديه ساقين متبقية ، أو ما إذا كانت الرحلة المستوحاة من ترامب إلى بر الأمان قد استنفدت مجرها إلى حد كبير.