- انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون 3300 دولار وسجلت أكبر خسارة أسبوعية لها منذ فبراير/شباط.
- التفاؤل المتزايد بشأن تخفيف التوترات التجارية الأمريكية يؤثر سلبًا على جاذبية الذهب كملاذ آمن.
- قد يكون المحفز الكبير التالي للذهب هو قرارات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي في 7 مايو/أيار.
امتد تصحيح الذهب (زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD) من قمة قياسية حققها عند 3500 دولار في 22 أبريل/نيسان وسجل أكبر خسارة أسبوعية له منذ فبراير/شباط، تحت ضغط تحسن مستمر في معنويات السوق مع تراجع مخاوف الحرب التجارية إلى حد ما. قد تساعد إعلانات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في 7 مايو المستثمرين في تحديد ما إذا كان بإمكان الذهب استعادة بريقه.
انخفاض الذهب بشكل حاد مع فشل المشترين في الدفاع عن 3300 دولار
اعتمدت الأسواق موقفًا حذرًا في بداية الأسبوع وساعدت الذهب على تحقيق مكاسب معتدلة يوم الاثنين. خلال عطلة نهاية الأسبوع، أفادت صحيفة فاينانشيال تايمز أن ميناء لوس أنجلوس، وهو الطريق الرئيسي لدخول السلع من الصين، يتوقع أن تكون الواردات المقرر وصولها خلال الأسبوع الذي يبدأ في 4 مايو أقل بنسبة الثلث مقارنة بالعام الماضي. في الوقت نفسه، أشار متحدث باسم وزارة الخارجية الصينية يوم الاثنين إلى أنهم لم يجروا أي محادثات تجارية مع الولايات المتحدة.
امتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة قبل صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية من الولايات المتحدة يوم الأربعاء، مما جعل من الصعب على زوج الذهب/الدولار XAU/USD البناء على انتعاش يوم الاثنين. في غضون ذلك، أفادت صحيفة وول ستريت جورنال في وقت متأخر من يوم الاثنين أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كان يخطط لتخفيف تأثير التعريفات الجمركية على السيارات من خلال منع الرسوم على السيارات المصنعة في الخارج من التراكم مع تعريفات أخرى وتخفيف الرسوم على الأجزاء الأجنبية المستخدمة في تصنيع السيارات. بالإضافة إلى ذلك، اقترح سكرتير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الثلاثاء أنهم كانوا يجري محادثات مثمرة مع الشركاء التجاريين الآسيويين.
أفاد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي يوم الأربعاء أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأمريكي انكمش بمعدل سنوي قدره 0.3% في الربع الأول، وفقًا لتقديره الأولي. أظهرت بيانات أخرى أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي، وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي (Fed) للتضخم، ارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي في مارس/آذار، مما يجعله فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ساعدت ردود الفعل الفورية للسوق على البيانات الأمريكية المختلطة زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الحد من خسائره، لكن الأخبار الإيجابية حول سياسة التجارة الأمريكية حفزت انخفاضًا آخر في الزوج. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الأربعاء إنه هناك احتمال جيد جدًا بأنهم سيتوصلون إلى صفقة مع الصين وأضاف أنهم لديهم "صفقات" تجارية محتملة مع الهند وكوريا الجنوبية واليابان.
على الرغم من أن الممثل التجاري الأمريكي جيمسون غرير أخبر الصحفيين أنه لا توجد محادثات رسمية مع الصين جارية، إلا أنه أشار إلى أنه يتوقع إبرام صفقات تعريفات أولية مع بعض الشركاء التجاريين في غضون أسابيع. بعد الإغلاق دون 3300 دولار يوم الأربعاء، واصل الذهب الضغط نحو الأسفل يوم الخميس ولامس أدنى مستوى له في أسبوعين بالقرب من 3200 دولار.
في وقت مبكر من يوم الجمعة، أشارت وزارة التجارة الصينية إلى أن الباب مفتوح لمحادثات التجارة بعد أن اتخذت الولايات المتحدة المبادرة لنقل إلى الصين أنهم مستعدون لمناقشة التعريفات.
في وقت لاحق من اليوم، أعلن مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 177 ألفًا في أبريل/نيسان، متجاوزة توقعات السوق البالغة 130 ألفًا. على الجانب السلبي، قام مكتب الإحصاءات بتعديل زيادة الوظائف غير الزراعية لشهر مارس/آذار إلى 185 ألفًا من 228 ألفًا المقدرة في البداية. أظهرت تفاصيل أخرى من تقرير التوظيف أن معدل البطالة والتضخم السنوي للأجور استقرا عند 4.2% و3.8% على التوالي. ارتد الذهب للأعلى يوم الجمعة لكنه فشل في جمع الزخم، منهيًا الأسبوع في عمق المنطقة السلبية.
ينتظر مستثمرو الذهب قرارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي
ستتضمن أجندة الاقتصاد الأمريكي تقرير مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM لشهر أبريل/نيسان يوم الاثنين. في حال جاء مؤشر مديري المشتريات الرئيسي أقل بكثير من 50 وأظهر انكماشًا ملحوظًا في نشاط الأعمال في قطاع الخدمات، قد يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في العثور على طلب، مما يفتح الباب لانتعاش زوج الذهب/الدولار XAU/USD. ومع ذلك، من غير المرجح أن يتسرع المستثمرون في اتخاذ قرارات مع هذه البيانات وينتظرون إعلانات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي قبل اتخاذ مراكز كبيرة.
من المتوقع على نطاق واسع أن يترك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير في نطاق 4.25%-4.5% بعد اجتماع السياسة في 6-7 مايو/أيار. سيفحص المشاركون في السوق التغييرات في بيان السياسة وسيركزون على تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع.
إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن عدم اليقين المتزايد بشأن آفاق التضخم بسبب سياسة التجارة قد يتطلب منهم البقاء صبورين فيما يتعلق بتعديلات الفائدة، فقد يكتسب الدولار الأمريكي قوة ويؤدي إلى انخفاض آخر في زوج الذهب/الدولار XAU/USD. من ناحية أخرى، قد يكتسب الذهب زخمًا إذا وضع الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من التركيز على تدهور آفاق الاقتصاد وظروف سوق العمل، مما يغذي التوقعات بتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في معدل السياسة في يونيو/حزيران.
وبالمثل، قد يميل المشاركون في السوق نحو خفض سعر الفائدة في يونيو ويساعدون الذهب على الاتجاه شمالًا إذا اقترح باول أنهم سيعطون الأولوية لدعم سوق العمل. على العكس من ذلك، من المحتمل أن يتعرض زوج الذهب/الدولار XAU/USD لضغوط هبوطية متجددة في حال أعرب باول عن مخاوفه بشأن بقاء التضخم ثابتًا لفترة أطول مما هو متوقع.
في الوقت نفسه، سيواصل المستثمرون تقييم أحدث التطورات بشأن الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين. إذا استمر مزاج السوق في التفاؤل، مع تحرك الولايات المتحدة وشركائها التجاريين نحو صفقات، فمن المحتمل أن يواجه الذهب صعوبة في جذب المشترين. من ناحية أخرى، قد يستفيد زوج الذهب/الدولار XAU/USD من تدفقات الملاذ الآمن إذا كانت هناك علامات على انهيار المفاوضات.
للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية
التحليل الفني للذهب
يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق 50 ولم يغلق الذهب بعد دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا بعد أن انخفض لفترة وجيزة دون هذا المستوى يوم الخميس، مما يشير إلى أن الانعكاس الهبوطي لم يكتمل بعد.
على الجانب السلبي، يظهر مستوى 3200 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) كدعم مؤقت قبل 3150-3160 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للاتجاه الصاعد الأخير، الحد الأدنى من قناة الانحدار الصاعدة القادمة من ديسمبر/كانون الأول) و3100-3090 دولار (مستوى ثابت، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا).
بالنظر إلى الاتجاه الصاعد، يمكن رؤية المقاومة الأولى عند 3290-3300 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6%، مستوى ثابت، نقطة المنتصف للقناة الصاعدة) قبل 3400 دولار (الحد الأعلى للقناة الصاعدة) و3500 دولار (أعلى مستوى قياسي).
الأسئلة الشائعة حول البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.