إنها النسخة اليابانية من ندوة جاكسون هول التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، دون الزيادات أو الآراء ، وسيركز اجتماع محافظي البنوك المركزية العالمية هذا العام في طوكيو على حقيقتين غير مريحتين: النمو الاقتصادي الضعيف والتضخم اللزج.
يستضيف بنك اليابان ومركز الأبحاث التابع له مؤتمرا سنويا لمدة يومين ينطلق يوم الثلاثاء ويضم أكاديميين أمريكيين وأوروبيين وآسيويين بارزين ومحافظي مصرفية مركزية.
النشرة الإخبارية لمراقبة التعريفة الجمركية من رويترز هي دليلك اليومي لآخر أخبار التجارة العالمية والتعريفات الجمركية. سجل هنا.
في حين أن معظم الخطب أكاديمية بطبيعتها ومغلقة أمام وسائل الإعلام ، فإن موضوع هذا العام يبحث في "التحديات الجديدة للسياسة النقدية" ، وتحديدا كيف يجب أن تتعامل البنوك المركزية مع التضخم المستمر والمخاطر الاقتصادية السلبية والأسواق المتقلبة والتعريفات الأمريكية.
هذه الرياح المعاكسة المتضاربة ، ومعظمها نتيجة لسياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، تخلق مطبات سرعة للعديد من البنوك المركزية ، بغض النظر عما إذا كانت ترفع أسعار الفائدة وتخفضها.
على سبيل المثال، لا يزال بنك اليابان على المسار الصحيح لمواصلة رفع أسعار الفائدة وتقليص مشترياته من السندات بشكل مطرد، في تناقض صارخ مع نظرائه في خفض أسعار الفائدة، لكن التطورات العالمية الأخيرة أثارت تساؤلات حول وتيرة مثل هذه التحركات.
إعلان · قم بالتمرير للمتابعة
"في حين أن بنك اليابان قد يضطر إلى الوقوف لفترة من الوقت ، إلا أنه لا يحتاج إلى التخلي عن رفع أسعار الفائدة تماما" ، قال المسؤول السابق في بنك اليابان نوبوياسو أتاجو. "يحتاج فقط إلى التواصل بطريقة عندما تبدو البيئة على ما يرام ، يمكنه استئناف رفع أسعار الفائدة."
ومن بين المشاركين في المؤتمر مسؤولون من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز ، والبنك المركزي الأوروبي ، وبنك كندا ، وبنك الاحتياطي الأسترالي ، من بين المشاركين في المؤتمر ، الذي يعقد في مقر بنك اليابان في وسط طوكيو.
في اجتماع العام الماضي، قام المشاركون بتقييم تجربتهم في مكافحة الانكماش الاقتصادي من خلال مناقشة الدروس المستفادة من استخدام مختلف أدوات التيسير النقدي غير التقليدية.
وناقشوا أيضا ما إذا كانت اليابان - وهي دولة غريبة أبقت أسعار الفائدة منخفضة للغاية حتى مع رفع البنوك المركزية الكبرى الأخرى بقوة - يمكن أن تخرج من عقود من الانكماش والتضخم المنخفض مع ظهور علامات ناشئة على زيادات مستمرة في الأجور.
وحذرت شركة آبل من أنها قد تواجه رسوما جمركية محتملة بنسبة 25٪ على أجهزة iPhone الأجنبية الصنع المباعة للعملاء الأمريكيين.
في حين أن المخاوف هذا العام تتركز على الانكماش الاقتصادي الناجم عن التعريفات الجمركية ، فإن موضوعات جلسة المؤتمر تشير إلى أن صانعي السياسة ما زالوا حساسين لمخاطر الوقوع في ظل التضخم المستمر والمرتفع للغاية.
وتتميز إحدى الجلسات ب "الطلب على الاحتياطي، والتحكم في أسعار الفائدة، والتشديد الكمي". وسيناقش آخر ورقة نشرها صندوق النقد الدولي في ديسمبر/كانون الأول بعنوان "السياسة النقدية والمخاوف من التضخم".
تشرح هذه الورقة كيف يمكن لصدمات العرض الكبيرة ، مثل تلك التي سببها جائحة COVID ، أن تؤدي إلى تضخم مستمر ، محذرة من المخاطر التي تواجهها البنوك المركزية على افتراض أنها قادرة على النظر في ضغوط الأسعار التي تدفع التكلفة.
سياسة غير منتظمة
قد تكون هذه رسالة مقنعة للبنوك المركزية الكبرى التي تواجه معضلة مماثلة تفاقمت بسبب الحرب التجارية العالمية وسياسة ترامب التجارية غير المنتظمة.