من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة معلقة في اجتماع الأسبوع المقبل ، متمسكا بنصه المألوف للاعتماد على البيانات. لكن الاقتصاديين في بنك أوف أمريكا يشيرون إلى أن البنك المركزي قد يمنع إشارات جديدة حتى ندوة جاكسون هول في أواخر الشهر المقبل ، حيث يمكن أن يظهر المزيد من الوضوح بشأن مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
الحفاظ على الاختيارية قبل جاكسون هول
"نتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحد الأقصى من الخيارات في اجتماعه في يوليو. يفضل باول رؤية بيانات يوليو قبل توجيه الأسواق لشهر سبتمبر في جاكسون هول ، "قال الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة حديثة.
بينما تتوقع الأسواق عدم حدوث تغيير في السياسة الأسبوع المقبل ، سيقوم المستثمرون بتحليل لغة بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب للحصول على تلميحات حول تسامحه مع مخاطر التضخم ، خاصة وسط علامات على تمرير التعريفات الجمركية التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع. يحذر الاقتصاديون من أن أي تركيز متشدد على ضغوط التضخم المستمرة يمكن أن يزعج استقرار الأسواق ، في حين أن النغمات المتشائمة ستدعم توقعات خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
التوقعات لسوق العمل ستستمر في قيادة النقاش السياسي
من المرجح أن تستمر الرسائل حول سوق العمل في احتلال مركز الصدارة. من المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو مكاسب أبطأ ولكن لا تزال إيجابية في كشوف المرتبات وارتفاعا طفيفا في معدل البطالة ، مما يؤكد الجدل المستمر حول ما إذا كان الركود العمالي يتزايد.
يتوقع بنك أوف أمريكا أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو نموا متواضعا يبلغ 60,000 وظيفة وارتفاعا طفيفا في معدل البطالة إلى 4.2٪.
إعلان الطرف الثالث. ليس عرضا أو توصية من Investing.com. اطلع على الإفصاح هنا أو إزالة الإعلانات.
يتوقع بنك أوف أمريكا الآن مزيدا من التباطؤ في نمو الوظائف ، ويتوقع حدوث صدمات في العرض ، مدفوعة بحملة ترامب على الهجرة ، بدلا من ضعف الطلب ليكون له التأثير الأكبر.
قال الاقتصاديون: "لقد خفضنا توقعاتنا لكشوف المرتبات إلى متوسط حوالي 50 ألفا في النصف الثاني من عام 25 و 70 ألفا في عام 2026 من 70 ألفا و 75 ألفا على التوالي". "لكننا نتوقع أن يكون معظم التباطؤ بسبب العرض وليس الطلب."
تأثير التعرفة الجمركية على التضخم في بؤرة الاهتمام
في غضون ذلك ، تستعد بيانات التضخم الصادرة هذا الأسبوع أيضا لتشكيل التحركات التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن التضخم الأساسي ربما يكون قد بلغ ذروته في وقت أبكر مما كان يخشى ، فإن الزيادات الأخيرة في تضخم السلع - مدفوعة جزئيا بضغوط الأسعار المرتبطة بالتعريفات الجمركية - تهدد بيئة تضخم مرتفعة أطول أمدا. تعقد هذه الديناميكية التحدي الذي يواجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في هندسة هبوط ناعم دون إعادة إشعال ضغوط الأسعار.
"فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية ، من المحتمل أن يسأل باول عن انتعاش تضخم السلع (السيارات السابقة) في يونيو. وأشار الاقتصاديون إلى أن الموقف المتشدد سيؤكد على مخاطر التمرير الإضافي في الأشهر المقبلة ، في حين أن وجهة النظر المتشائمة قد تركز على علامات الاستقرار في تضخم الإسكان وتوقعات التضخم على المدى الطويل.
"في مؤتمر الصحافة، ستركز الأسواق على ما إذا كان باول يؤكد رغبة بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض هذا العام، أم أنه لا يزال غير ملتزم. فيما يتعلق بالتضخم ، سيكون من المتشدد أن يؤكد باول على مخاطر تمرير التعريفات الجمركية الإضافية ، والحمائمي إذا ركز على استقرار تضخم الخدمات والتوقعات ".