أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس كما هو متوقع لكنه لم يقدم أي أدلة حول خطوته التالية ، حتى مع استمرار المستثمرين في المراهنة على أن هناك حاجة إلى مزيد من الدعم مع انخفاض التضخم إلى ما دون المستوى المستهدف العام المقبل.
يتوقع التضخم الآن 1.9٪ في عام 2027 ، أقل من 2.0٪ المتوقعة في يونيو ، ويتوقع التضخم الأساسي عند 1.8٪ بعد ذلك ، وكلاهما أقل من هدف 2٪ ، حسبما أظهرت توقعات البنك المركزي الأوروبي الجديدة.
انخفض اليورو لفترة وجيزة لكنه ارتفع آخر مرة بنسبة 0.3٪ عند 1.1728 دولار ، بينما ارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل الحساسة لأسعار الفائدة بمقدار 3 نقاط أساس إلى 1.985٪. ارتفع مؤشر STOXX في أوروبا بنسبة 0.3٪ عن آخر إغلاق له.
التعليقات:
سايمون دانجور، رئيس الاستراتيجيات الكلية للدخل الثابت، جولدمان ساكس لإدارة الأصول، لندن:
"البنك المركزي الأوروبي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة ، وينتظر بدلا من ذلك إشارات أوضح بشأن الرياح المعاكسة للتجارة وانخفاض التضخم. نتوقع خفضا نهائيا في ديسمبر نظرا لمخاطر الهبوط ، على الرغم من عدم وجود تيسير قريب. ولا تزال العوائد قصيرة الأجل راسخة نسبيا في هذه البيئة، في حين أن الدافع الناجم عن التوسع المالي الألماني وإصلاحات المعاشات التقاعدية الهولندية يمكن أن يدفع العوائد طويلة الأجل إلى الارتفاع. لذلك نحن نفضل استراتيجيات الحمل والمنحنى بدلا من التعرض الصريح لمدة ".
مارك وول ، كبير الاقتصاديين الأوروبيين ، دويتشه بنك ، لندن:
"تم تعديل توقعات الموظفين على المدى القريب للتضخم الكلي أعلى قليلا ، مما يعني تدعيرا أقل عمقا من هدف التضخم في عام 2026. ومع ذلك ، فإن المراجعة الهبوطية لتوقعات التضخم الأساسي إلى 1.8٪ في عام 2027 تشير إلى إطالة محتملة للانخفاض.
وقد يكون لذلك تداعيات متشائمة على السياسة النقدية. يصف البنك المركزي الأوروبي توقعات التضخم بأنها "دون تغيير على نطاق واسع" والبيان موجز تماما. لا يتسرع البنك المركزي الأوروبي في إصدار حكم على رقم 2027. من المحتمل أن يستمر توقف الأسعار ".
آرني بيتيميزاس ، مدير الأبحاث ، مجموعة AFS ، أمستردام:
"القليل من الضعف في اليورو / الدولار حيث خفض البنك المركزي الأوروبي توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لعام 2027 إلى 1.8٪ من 1.9٪. نعم ، هذا هو عام 2027 ، ولا أحد لديه أدنى فكرة ، وسجل موظفي البنك المركزي الأوروبي في التنبؤ بالإنجازات أمر فظيع. ما يهم هو أن الحمائم لديها الآن حذاء لرميه على الصقور ".
جاك ألين رينولدز ، نائب كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو ،
كابيتال إيكونوميكس ، لندن:
"قرار البنك المركزي الأوروبي بترك سعر الفائدة على الودائع دون تغيير عند 2.0٪ اليوم وعدم تقديم أي توجيه بشأن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية كان متماشيا مع التوقعات. من غير المرجح أن يغير البنك أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام ، لكننا نعتقد أن المخاطر تميل نحو تجديد التخفيضات في عام 2026 ".
إيرين لاورو، خبيرة اقتصادية في منطقة اليورو، شرودرز، لندن:
"يبدو أن البنك المركزي الأوروبي اليوم يؤكد وجهة نظرنا بأن دورة التيسير قد انتهت. ومع تلاشي حالة عدم اليقين التجاري، من المتوقع أن يتسارع تعافي منطقة اليورو".
"تحولت المخاطر في منطقة اليورو من عدم اليقين التجاري إلى عدم الاستقرار السياسي ، مع فرنسا الآن في دائرة الضوء المالية. لكن مرونة الاقتصاد وتعزيز الطلب المحلي تعني أن البنك المركزي الأوروبي يمكنه الحفاظ على السياسة النقدية دون تغيير".
فرانشيسكو بيسول ، استراتيجي العملات الأجنبية ، ING ، لندن:
"اليورو أضعف قليلا ، هذا ما توقعناه ، كانت المخاطر في الاتجاه الهبوطي.
"قد تكون توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 أقل قليلا.
"لا يوجد سبب يجعلهم في هذه المرحلة يغيرون توجيهاتهم. إنه رد فعل صغير لذا سنرى ما سيحدث في المؤتمر الصحفي ".
وأضاف "الأشياء التي يمكن أن تتحرك أكثر قليلا هي على الأرجح أي شيء يتعلق بالسندات وإذا شعر السوق أن المجلس أو (رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين) لاغارد مستعدان لأخذ الوضع الفرنسي في الاعتبار في قرارات السياسة النقدية.
"لكنني أعتقد أنه لا يزال من غير المحتمل جدا أن تتخلى عن أي شيء ، فهي ستتبع السيناريو حيث تقول إن البنك المركزي الأوروبي يمكنه التدخل بالأدوات اللازمة."
مارشيل ألكسندروفيتش ، خبير اقتصادي ، سالت مارش إيكونوميكس ، لندن:
"لا مفاجآت من البنك المركزي الأوروبي لأنه يترك أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك ، فيما يتعلق بالتوقعات الجديدة ، هناك مراجعات هبوطية لتوقعات التضخم لعامي 2026 و 2027 ، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يحافظ على تحيز طفيف للتخفيف مع اقترابه من نهاية العام ".
سيلفان بروير، كبير الاقتصاديين في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا، وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف العالمي:
"لقد انتهى البنك المركزي الأوروبي من خفض أسعار الفائدة. الخدمات اللاصقة وتضخم الغذاء تبقي معنويات المستهلك تحت الضغط. لا يزال نمو الأجور الحقيقية يفوق الإنتاجية ، وتخفيف أسعار الفائدة الأساسية لإضعاف اليورو سيكون عديم الفائدة في الوضع الحالي ".