عادة ما يفيد ضعف الدولار وانخفاض أسعار الفائدة الأمريكية الأسواق الناشئة. وتستفيد الصين أيضا، التي غالبا ما تكون متخلفة في الارتفاعات العالمية الأخيرة، وهي رياح خلفية نادرة لسوق تفتقر إلى المحفزات.
لم يثير أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ ديسمبر رد فعل من الأسهم الأمريكية. لكن الأسواق الصينية لديها ارتباط تاريخي أقوى بالسياسة الأمريكية السهلة.
وقال محللو يو بي إس إنه في الأشهر الستة التي أعقبت أول خفض لسعر الفائدة في الولايات المتحدة في دورات التيسير الثلاث الماضية، 2007 و2019 و2024، عاد مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال الصين بمتوسط 11٪، متفوقا على الأسواق الناشئة والأسواق العالمية بمقدار 7 و13 نقطة مئوية على التوالي.
عادة ما تفوقت القوائم الخارجية مثل ADRs المدرجة في نيويورك وأسهم هونغ كونغ H على الأسهم A المتداولة محليا.
إذا تكرر التاريخ ، فقد تستفيد قطاعات التكنولوجيا الثقيلة في الصين أكثر من غيرها. شهدت مراحل التيسير السابقة ارتفاعا في مراكز البيانات ومنصات الإنترنت وأسهم أشباه الموصلات بأكثر من 25٪ مقارنة بالسوق.
وتأخرت الأسماء الدورية والدفاعية في منتجي الطاقة ومرافق الطاقة ومشغلي النقل. الغريب أن القطاعات عالية الإصدار التجريبي مثل السيارات والتأمين والممتلكات كانت ضعيفة الأداء أيضا ، مما يشير إلى أن تخفيف أسعار الفائدة وحده لا يصلح نماذج الأعمال المعطلة هيكليا.
ومع ذلك ، هناك محاذير حيث تتكشف دورة الاحتياطي الفيدرالي الحالية مقابل المشاعر الضعيفة بشكل غير عادي تجاه الصين.
لا يزال الموقف الأجنبي خفيفا لسبب وجيه نظرا لأن البلاد لديها نمو غير مكتمل وإشارات سياسية غامضة ولا يوجد محفز واضح يتجاوز جاذبية التقييم.
لا يزال UBS نفسه يفضل الأسهم الداخلية A هذه المرة ، ويراهن على أن تدفقات التجزئة المحلية ستفوق التدفقات الأجنبية إلى ADRs.
ومع ذلك، قد يتوقف الزخم الكلي على الأقل عن العمل ضد بكين. يتوقع UBS المزيد من التخفيضات الأمريكية في أكتوبر وديسمبر بإجمالي 75 نقطة أساس ، إلى جانب ضعف الدولار الذي قد يدفع الدولار الأمريكي إلى 7.10 بحلول نهاية العام. وهذا يخفف الضغط على العملة الصينية وتكاليف التمويل وتدفقات رأس المال إلى الخارج.
إعلان الطرف الثالث. ليس عرضا أو توصية من Investing.com. اطلع على الإفصاح هنا أو إزالة الإعلانات.
قد لا يحتاج المستثمرون إلى الإيمان بتعافي الصين. قد يحتاجون ببساطة إلى الاعتقاد بأن الأمور تتوقف عن التدهور. بالنسبة للسوق بسعر خصم 30٪ لأقرانه المتقدمين ، قد يكون هذا وحده كافيا لتأجيل قصير.
