يتوقع مورغان ستانلي أن يمضي الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في 2026 رغم الصدمة الأخيرة بسبب التضخم المدفوع بالنفط، مجادلا بأن الضغوط السعرية الأساسية لا تزال محصورة ومن غير المرجح أن تعيق اتجاه انخفاض التضخم الأوسع.
احصل على أخبار وآراء مميزة من خلال الترقية إلى InvestingPro
في ملاحظة حديثة، قال البنك إن المتغير الرئيسي لصانعي السياسات ليس التضخم العام، الذي دفعته أسعار الطاقة للارتفاع، بل ما إذا كانت توقعات التضخم طويلة الأجل ستظل راسخة. حتى الآن، ظلت هذه التوقعات مستقرة نسبيا، حتى مع ارتفاع مؤشرات التضخم قصيرة الأجل استجابة لارتفاع أسعار النفط.
يبرز التقرير أنه رغم أن توقعات التضخم خلال عام واحد قد ارتفعت، إلا أن ذلك يعكس ضغوط الأسعار المؤقتة المرتبطة بالطاقة وليس تحولا هيكليا في ديناميكيات التضخم. ظلت التوقعات طويلة الأمد—التي يراقبها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب—بالقرب من مستويات ما قبل الجائحة، مما يشير إلى أن المصداقية حول السيطرة على التضخم لا تزال قائمة.
تفترض الحالة الأساسية لمورغان ستانلي وجود مرور محدود من ارتفاع أسعار النفط إلى التضخم الأساسي، الذي يستثني مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة. وبالتالي، من المرجح أن ينظر الاحتياطي الفيدرالي إلى الارتفاع الحالي في تكاليف الطاقة، بشرط استمرار التقدم في مقاييس التضخم الأساسية.