توقعات الذهب الأسبوعية: النبرة...

• سجل الذهب خسائر للأسبوع الثاني على التوالي.
• اعتمدت البنوك المركزية الكبرى نبرة متشددة بشأن مخاطر التضخم المتزايدة.
• تشير النظرة الفنية إلى تحيز هبوطي على المدى القصير.

سجل الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) خسائر أسبوعية، متأثرًا بعدم اليقين المستمر المحيط بالصراع في الشرق الأوسط وتوجيهات متشددة من البنوك المركزية الكبرى. بينما يتحول تركيز السوق إلى تقرير التوظيف لشهر أبريل من الولايات المتحدة، تسلط النظرة الفنية للزوج على المدى القريب الضوء على موقف هبوطي. 

يتجه الذهب نحو الانخفاض مع تغذية الصراع في الشرق الأوسط لمخاوف التضخم العالمية

اعتمد المستثمرون موقفًا حذرًا في بداية الأسبوع بعد أن ألغى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الوفد الذي كان من المقرر أن يسافر إلى باكستان خلال عطلة نهاية الأسبوع للجولة التالية من المحادثات مع إيران. يوم الأحد، كرر أنه من المتوقع أن تنتهي الحرب مع إيران قريبًا وأنهم سيكونون منتصرين، لكن الأسواق تحولت إلى النفور من المخاطرة في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. في وقت لاحق من اليوم، ساعدت الأنباء التي تفيد بأن إيران أرسلت اقتراحًا لإنهاء الحرب وإعادة فتح مضيق هرمز في تحسن مزاج السوق وسمحت للذهب بالحد من خسائره. ومع ذلك، أفادت شبكة CNN أن ترامب أشار إلى أنه من غير المرجح أن يقبل اقتراح إيران، وأغلق الذهب اليوم بانخفاض طفيف. 

واصلت أسعار النفط الخام ارتفاعها يوم الثلاثاء بعد أن أفادت صحيفة وول ستريت جورنال أن الرئيس الأمريكي وجه مساعديه للاستعداد لحصار ممتد للموانئ الإيرانية. مع سيطرة تدفقات الملاذ الآمن على الأسواق، خسر الذهب ما يقرب من 2٪ خلال اليوم. 

جمع الدولار الأمريكي (USD) قوته في وقت متأخر من يوم الأربعاء وأدى إلى موجة هبوطية أخرى في زوج الذهب/الدولار XAU/USD، الذي لامس أدنى مستوى جديد في أبريل بالقرب من 4500 دولار. أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير عند 3.5٪-3.75٪ في أبريل، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكن بيان السياسة أشار إلى تصويت منقسم بشكل غير معتاد. صوت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كما فعل في كل اجتماع سياسة منذ انضمامه إلى البنك المركزي في سبتمبر، بينما قال ثلاثة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، بيث هاماك، نيل كاشكاري ولوري لوغان، إنهم اتفقوا مع قرار إبقاء سعر الفائدة ثابتًا لكنهم صوتوا ضد تضمين ميل للتيسير في البيان.

في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه بينما لم يرغب غالبية اللجنة في تغيير لغة البيان في هذا الاجتماع، أقر أيضًا بأن عدد صانعي السياسات الذين سيدعمون الابتعاد عن ميل التيسير قد ازداد. تبنى باول نبرة محايدة نسبيًا، موضحًا أنهم في وضع جيد للتحرك في أي من الاتجاهين وأضاف أنهم لا يزالون متشددين قليلاً، جالسين عند الحد الأعلى للسعر المحايد.

بعد أن ظل في موقف دفاعي في الجلسة الآسيوية يوم الخميس، قام زوج الذهب/الدولار XAU/USD بارتداد حاسم وارتفع بأكثر من 1.5٪، حيث تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع شديدة عقب تدخل في سوق الصرف الأجنبي أبلغت عنه اليابان. حذرت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما من أنهم يقتربون من اتخاذ إجراء حاسم بعد أن ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين USD/JPY إلى أعلى مستوياته منذ يوليو فوق 160.70، ثم انخفض الزوج بشكل حاد خلال ساعات التداول الأوروبية. نقلاً عن مصدرين مطلعين على الأمر، أفادت رويترز في وقت لاحق من اليوم أن اليابان تدخلت للمرة الأولى منذ ما يقرب من عامين لمعالجة ضعف الين الياباني.

فقد الذهب زخمه الصعودي واتجه نحو الانخفاض يوم الجمعة مع استقرار الدولار الأمريكي وتفاعل المشاركون في السوق مع النبرة المتشددة للبنوك المركزية الكبرى. أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على معدلاته الرئيسية دون تغيير لكن رئيسة البنك كريستين لاجارد أقرت بأن مخاطر التضخم تميل إلى الصعود، مضيفة أن صانعي السياسات ناقشوا مطولًا احتمال رفع سعر الفائدة. نقلاً عن مصادر مصرفية مركزية مجهولة، أفادت رويترز في وقت متأخر من يوم الخميس أن البنك المركزي الأوروبي من المتوقع أن يرفع الأسعار في يونيو ويختار رفعًا آخر في وقت لاحق من العام إذا استمرت أسعار نفط برنت فوق 100 دولار مع استمرار تعطل حركة الشحن في مضيق هرمز. علاوة على ذلك، أبقى بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة البنكي عند 3.75٪ لكن صوت عضو واحد من لجنة السياسة النقدية (MPC) لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. بالإضافة إلى ذلك، عدل بنك إنجلترا توقعات التضخم لعامي 2026 و2027 إلى الأعلى، في حين قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إنه سيكون من الخطأ الانتظار لتأثيرات التضخم من الجولة الثانية قبل اتخاذ إجراء سياسي. خسر زوج الذهب/اليورو XAU/EUR وزوج الذهب/الجنيه الإسترليني XAU/GBP أكثر من 3٪ للأسبوع، مما يبرز تدفقات رأس المال الخارجة من الذهب إلى اليورو والجنيه الإسترليني.

مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، ساعدت تقارير تشير إلى أن إيران قدمت اقتراحًا جديدًا للولايات المتحدة لإنهاء الصراع في تحسن مزاج المخاطرة وسمحت للذهب بمحو جزء من خسائره الأسبوعية.

تركيز متداولي الذهب يظل على التطورات الجيوسياسية وفي انتظار بيانات سوق العمل الأمريكية

ستشهد أجندة الاقتصاد الأمريكية صدور تقرير مؤشر مديري المشتريات الخدمي التابع لمعهد إدارة التوريد (ISM) لشهر أبريل وبيانات فرص العمل الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) لشهر مارس يوم الثلاثاء. في حال بقاء مؤشر مديري المشتريات الرئيسي في منطقة التوسع فوق 50 وارتفاع مؤشر الأسعار المدفوعة، وهو مكون التضخم في مسح مؤشر مديري المشتريات، بعد قفزته إلى 70.7 في مارس من 63 في فبراير، قد يحافظ الدولار الأمريكي على قوته ويجبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD على البقاء في وضع الضعف.

يوم الجمعة، سينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير التوظيف لشهر أبريل، والذي سيتضمن بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP)، معدل البطالة وأرقام تضخم الأجور. قد يساعد مفاجأة سلبية كبيرة في بيانات الوظائف غير الزراعية، خاصة إذا ترافقت مع ارتفاع في معدل البطالة، الذهب على اكتساب الزخم مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. وعلى العكس، قد يكون للبيانات القريبة من توقعات السوق أو الأفضل تأثير معاكس على زوج الذهب/الدولار XAU/USD.

مع ذلك، قد يظل رد الفعل على تقرير التوظيف الأمريكي قصير الأمد في ظل استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بأزمة الشرق الأوسط. 

في حال فشل الولايات المتحدة وإيران في الاقتراب من إنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز، قد تستمر مخاوف التضخم العالمية في التصاعد، مما يصعب على الذهب إيجاد طلب. وإذا حدث انخفاض حاد في أسعار النفط الخام مع تحول الأسواق إلى التفاؤل بشأن حل في الشرق الأوسط، قد يجمع زوج الذهب/الدولار XAU/USD زخمًا صعوديًا. 

سيقوم المستثمرون أيضًا بتحليل تعليقات صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي طوال الأسبوع. تُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME حاليًا أن الأسواق تسعر احتمالًا بنحو 10٪ فقط لخفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026. إذا جادل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأنهم سيحتاجون إلى إبقاء السياسة النقدية مقيدة لفترة أطول، حتى لو انتهت الحرب بين الولايات المتحدة وإيران قريبًا، فقد يبقى الدولار الأمريكي قويًا ويحد من أي مكاسب محتملة في زوج الذهب/الدولار XAU/USD. من ناحية أخرى، قد يتحول المستثمرون إلى التفاؤل بشأن خطوة تيسير السياسة في وقت لاحق من العام إذا قلل صناع السياسة من مخاوف التضخم وأشاروا إلى حاجتهم للتركيز على دعم الاقتصاد وسوق العمل.

التحليل الفني للذهب يشير إلى ميل هبوطي

انخفض مؤشر القوة النسبية RSI على الرسم البياني اليومي نحو 40 وسجل الذهب إغلاقات يومية متتالية دون المتوسطات المتحركة البسيطة 20 يومًا و100 يوم، مما يعكس تراكمًا في الضغط البيعي.

على الجانب الهبوطي، يقع مستوى 4500 دولار، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ للاتجاه الصاعد من نوفمبر إلى فبراير، كمستوى دعم رئيسي. قد يجذب الإغلاق اليومي دون هذا الدعم البائعين الفنيين ويمهد الطريق لانخفاض ممتد نحو 4400 دولار (مستوى ثابت)، و4280-4245 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، تصحيح فيبوناتشي 78.6٪).

نحو الشمال، يمكن تحديد أول مستوى مقاومة عند 4685 دولار (تصحيح فيبوناتشي 50٪) قبل 4760 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم) و4830-4870 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم؛ تصحيح فيبوناتشي 38.2٪).