العطاء الصباحي: عوائد سندات الخزانة تتراجع مع تراجع النفط وتراجع الاقتصاد

نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الأمريكية والعالمية من مايك دولان

أدى انهيار أسعار النفط والمزيد من علامات الاقتصاد البارد إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة إلى أدنى مستوياتها في شهرين ، مما دعم مؤشرات الأسهم في وول ستريت على الرغم من الانخفاضات الملحوظة في الأسهم الفردية في وول مارت وسيسكو وعلي بابا.

تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى ما دون 4.80٪ يوم الجمعة للمرة الأولى منذ 1 سبتمبر، مع انخفاض عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4.40٪ إلى أدنى مستوياتها في سبتمبر أيضا.

على الرغم من أنها تراجعت قليلا يوم الجمعة، إلا أن أسعار النفط الخام الأمريكي انخفضت هذا الأسبوع - لتصل إلى أدنى مستوياتها في أربعة أشهر يوم الخميس على مزيج من ارتفاع المخزونات الأمريكية ومستويات الطلب العالمية التي يقدر جيه بي مورجان أنها تعمل عند نصف توقعاتها الدائمة لشهر نوفمبر حتى الآن. خسر النفط الخام الآن ما يقرب من 25٪ في ستة أسابيع فقط - بمساعدة الولايات المتحدة التي ترفع تدريجيا العقوبات النفطية على فنزويلا.

لكن من الواضح أن صورة الطلب في الولايات المتحدة كانت تتراجع أيضا. جاءت علامات تراجع سوق العمل الأمريكي في ارتفاع مفاجئ في مطالبات البطالة للأسبوع الأخير ، في حين أظهرت تقارير أخرى أن معنويات شركات بناء المنازل تنحسر بشكل حاد هذا الشهر وكان هناك تراجع كبير في التصنيع في أكتوبر.

لم تكن كل الأخبار سيئة يوم الخميس - مع قراءة أفضل لتفاؤل الأعمال في وسط المحيط الأطلسي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا مما توقعه الكثيرون.

لكن السبب الحقيقي للإغاثة هو كيف تحفز الصورة الكاملة تفاؤلا جديدا بشأن تراجع التضخم - وكيف ستثني بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى ، ووفقا لأسواق العقود الآجلة على الأقل ، تخففها بما يصل إلى 100 نقطة أساس في العام المقبل.

وقالت وزارة العمل إن أسعار الواردات انخفضت بنسبة هائلة بلغت 0.8٪ في أكتوبر ، وهي الأكبر في سبعة أشهر وسط انخفاض واسع في تكاليف السلع - مما عمق الانكماش السنوي لأسعار الواردات إلى ما يصل إلى 2.0٪.

على الرغم من أن وول مارت (WMT. N) انخفض السهم الخاص بنسبة 8٪ تقريبا يوم الخميس حيث أشار إلى مستهلكين أكثر حذرا يتجهون إلى موسم العطلات - على الرغم من تحقيق أرباح وأهداف متزايدة - يجب أن ترضي قراءته الإجمالية بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقالت شركة التجزئة العملاقة إن المتسوقين أصبحوا أكثر "اختيارا واستخداما للتقدير" ويسعون للحصول على خصومات كبيرة تخطط الشركة لتقديمها ، خاصة في مجال الطعام.

كانت النتيجة الصافية في أسواق الأسهم أن مؤشر S&P500 (. SPX) مكاسب صغيرة أخرى يوم الخميس وارتفعت العقود الآجلة للأسهم - مدعومة بالإغماء الأخير في أسعار الاقتراض - مرة أخرى قبل الجرس اليوم. مؤشر VIX (. VIX) كان أقل مرة أخرى.

على الرغم من أن الدولار (. DXY) ، يتلقى ضربة من انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية ، وانعكس الانخفاض في أسعار الفائدة على الاقتراض السيادي في جميع أنحاء العالم في أوروبا ، وحتى اليابان.

وفي انعكاس لصورة الطلب الضعيفة في أماكن أخرى، انخفضت أحجام مبيعات التجزئة البريطانية بشكل غير متوقع في أكتوبر حيث بقي المستهلكون المنهكون في منازلهم.

كما انخفضت العوائد الإيطالية وهوامش السندات حتى مع انتظار المستثمرين مراجعة للتصنيفات الائتمانية السيادية لإيطاليا في وقت لاحق من اليوم - على الرغم من أن المحللين لا يرون خطرا كبيرا من أن وكالة موديز ستهبط ديون البلاد إلى وضع غير مرغوب فيه. مؤشر FTSE MIB الإيطالي (. FTMIB) بنسبة 0.7٪.

كما هو الحال في كثير من الأحيان هذه الأيام ، كان أداء الأسهم الصينية ضعيفا.

تراجعت أسهم علي بابا (9988.HK) في هونج كونج بنسبة 10٪ يوم الجمعة بعد أن ألغت خططا لفصل أعمالها السحابية ، مشيرة إلى عدم اليقين الذي تغذيه القيود الأمريكية على الصادرات إلى الصين من أشباه الموصلات المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وأدى هذا الانخفاض، الذي يحتمل أن يكون أكبر انخفاض له في يوم واحد منذ أكثر من عام، إلى محو حوالي 20 مليار دولار من القيمة السوقية لشركة التكنولوجيا الصينية العملاقة. أغلقت الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة على انخفاض بنسبة 9٪ يوم الخميس.

اليوم المقبل هادئ نسبيا في اليوميات.

على الرغم من أن خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتغير كثيرا حتى الآن على الرغم من تدفق البيانات الأخير، إلا أن الأسواق ستراقب قائمة أخرى من المتحدثين الرئيسيين في البنك المركزي في وقت لاحق من اليوم.

أرقام بدء الإسكان لشهر أكتوبر هي أبرز البيانات الرئيسية ، في حين أن الكثيرين سيتطلعون أيضا إلى تحديث لتقديرات الناتج المحلي الإجمالي في الوقت الفعلي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بعد هذا الأسبوع الثقيل من المدخلات الجديدة.

التطورات الرئيسية التي من شأنها أن توفر المزيد من الاتجاه للأسواق الأمريكية في وقت لاحق يوم الجمعة:

* يبدأ الإسكان في أكتوبر في الولايات المتحدة / تصاريح

* رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز ، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي ، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي ، ونائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي للإشراف مايكل بار يتحدثون جميعا. نائب محافظ بنك إنجلترا ديف رامسدن يتحدث

* الولايات المتحدة تستضيف اجتماع قادة أبيك في سان فرانسيسكو