ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي NBS لشهر نوفمبر في الصين حالة انكماشية. وانخفض إلى 49.4 من 49.5 في أكتوبر وأقل من تقديرات الإجماع البالغة 49.7. تشير هذه الملاحظة إلى ضعف بيئة الطلب الخارجي إلى جانب التفكيك المستمر لسلاسل توريد التصنيع العالمية خاصة في صناعة أشباه الموصلات بسبب التنافس بين الولايات المتحدة والصين في مجال إنترنت الأشياء عالي التقنية.
وبشكل عام، سمحت الموجة الأخيرة من البيانات الاقتصادية الرئيسية الباهتة وسوق العقارات الراكد المستمر في الصين للسرد الانكماشي الحلزوني بالظهور مرة أخرى على الرغم من تدابير التحفيز المالي والنقدي المستهدفة التي تم تنفيذها مؤخرا للتخفيف من أزمة السيولة الحادة الحالية التي يواجهها مطورو العقارات في الصين.
استمرت مؤشرات الأسهم القياسية الرئيسية في الصين ووكلائها في الأداء الضعيف منذ بداية شهر نوفمبر على الرغم من سلوك المخاطرة على نطاق واسع الذي تبلور لبقية العالم منذ أواخر أكتوبر 2023 بسبب ضعف اتجاه الدولار الأمريكي.
سجل مؤشر CSI 300 خسارة شهرية بنسبة -2.12٪ لشهر نوفمبر جنبا إلى جنب مع ضعف مماثل شوهد في مؤشر Hang Seng (-0.51٪) ومؤشر Hang Seng China Enterprises (-0.33٪) ومؤشر Hang Seng TECH (+3.44٪) الذي كان أداؤه أقل من أداء iShares MSCI All-Country World ETF (+8.61٪) خلال نفس الفترة.
ارتفع اليوان الخارجي (CNH) بنسبة + 3.5٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ 8 سبتمبر 2023 والمحفز الأساسي مدفوع بالخارج أكثر منه محليا.
وتعزى قوة اليوان الأخيرة إلى زيادة التوقعات بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في مارس من العام المقبل.
استنادا إلى الحسابات الحالية من CME FedWatch Tool في هذا الوقت من كتابة هذا التقرير، فقد أظهرت فرصة بنسبة 46٪ لخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 20 مارس 2024.
أدت هذه النوبة الأخيرة من التوقعات المتشائمة بشأن تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل المشاركين في السوق إلى انكماش كبير في علاوة العائد لمدة 2 بين سندات الخزانة الأمريكية والسندات السيادية الصينية. انخفض فارق العائد السيادي الصيني لسندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار -65 نقطة أساس من طباعة أغسطس 2023 عند 2.97٪.
أيضا ، تشير الملاحظة الأخيرة من منظور التحليل الفني إلى أن اليوان قد يستمر في التعزيز من منظور متعدد الأسابيع حيث لا يزال الزخم الهبوطي على المدى المتوسط هبوطيا بالنسبة ل دولار أمريكي/يوان صيني (اليوان الخارجي) سعر صرف العملات الأجنبية كما هو موضح في القراءة الأخيرة لمؤشر الزخم اليومي RSI وتحليل الاتجاه من خلال انهيار قناته الصاعدة السابقة على المدى المتوسط من قاع 16 يناير 2023.