- تدعم بيانات الاقتصاد الكلي للولايات المتحدة موقف الانتظار والترقب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
- قدم مسؤولو البنك المركزي الأوروبي إشارات متضاربة، لكن تخفيضات أسعار الفائدة لا تزال غير مطروحة بعد.
- لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD تحت ضغوط بيع وقد ينخفض نحو المنطقة السعرية 1.0550.
ظل زوج يورو/دولار EUR/USD تحت ضغط البيع طوال الأسبوع؛ حيث واصل انخفاضه إلى أدنى مستوى جديد لعام 2024 عند 1.0722 يوم الاثنين. ومع ذلك، تراجع زخم الدولار الأمريكي مع مرور الأيام، مما أدى إلى إنهاء زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع إلى حد كبير حيث بدأ، بالقرب من المستوى 1.0780.
ارتفاع الدولار الأمريكي يتوقف، ولا يزال اليورو غير جذاب
كانت أزواج العملات الرئيسية تُتداول ضمن نطاقات محدودة وسط أجندة اقتصادية كلية شحيحة من حيث البيانات، ومع تمسك صناع السياسة العالميين بموقفهم الحذر بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل. بعد صف من إعلانات البنوك المركزية والبيانات الاقتصادية الرئيسية، يشعر المشاركون في السوق بالإحباط.
كان المستثمرون يأملون في أن تسرع البنوك المركزية من تشديد السياسة النقدية في عام 2024، بالنظر إلى استمرار تراجع الضغوط التضخمية، ومع ظهور مخاطر النكسات الاقتصادية الأكثر حدة مثل سيف ديموقليس بين معظم البلدان. ومع ذلك، أوضح المسؤولون أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم لتغيير المسار، مرتاحين في مواقف الانتظار والترقب الحالية. وفي نهاية المطاف، سوف يتم خفض أسعار الفائدة، ولكن ليس قبل أن يكون لدى صناع السياسات المزيد من الأدلة على توازن التضخم وتشغيل العمالة والنمو.
بيانات العمل الأمريكية المرنة لها أثرها السلبي
كان غياب الأدلة الجديدة وراء التداولات المتقلبة هذه الأيام. لكن هل هذا صحيح؟ في الواقع، ما حدث هو أن التلميحات كانت ضد رغبة المضاربة. ذكرت الولايات المتحدة أن مطالبات البطالة الأولية انخفضت في الأسبوع المنتهي في 2 فبراير/شباط إلى 218 ألفا من 220 ألفا متوقعة، حيث احتفظ أصحاب العمل بالعمال. علاوة على ذلك، قفز مؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي إلى 53.4 في يناير/كانون الثاني، وهو أفضل بكثير من 52.0 المتوقعة. كما ارتفع المؤشر الفرعي لأسعار الخدمات المدفوعة ISM إلى 64.0 من 56.7 في يناير. وأخيرًا، سجل الميزان التجاري للسلع والخدمات لشهر ديسمبر/كانون الأول عجزًا قدره 62.2 مليار دولار، كما كان متوقعًا. تشير هذه الأرقام إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا، ولا تزال مخاطر التضخم مرتفعة، ويستمر الاقتصاد في النمو بوتيرة متفاوتة. باختصار، تدعم البيانات قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالانتظار قبل خفض أسعار الفائدة، حيث قد لا تكون السياسة النقدية تقييدية بما فيه الكفاية. وهذا ليس ما يريد السوق سماعه.
حصل المتعاملون في السوق على بعض الأخبار الجيدة قبل الإغلاق الأسبوعي، حيث قام مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بمراجعة الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر/كانون الأول إلى 0.2٪ من 0.3٪، في حين تم تعديل زيادة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر/تشرين الثاني إلى 0.2٪ من 0.1٪.
منطقة اليورو في حالة ضعف
الوضع أكثر هشاشة في أوروبا. تستمر البيانات الكلية في الإشارة إلى أن الانكماش الاقتصادي لم يصل إلى القاع بعد. أصدر HCOB التحديثات النهائية للخدمات لشهر يناير/كانون الثاني ومؤشرات مديري المشتريات المركبة، والتي أكدت أن النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو ظل في منطقة الانكماش في بداية عام 2024. كانت الأخبار الواردة من ألمانيا متباينة، حيث ارتفعت طلبيات المصانع بنسبة 8.9٪ في ديسمبر/كانون الأول، متجاوزة التوقعات، على الرغم من انخفاض الإنتاج الصناعي في نفس الشهر بنسبة 1.6٪.
وفي الوقت نفسه، نشر البنك المركزي الأوروبي (ECB) النشرة الاقتصادية، والتي أظهرت أن مجلس الإدارة مصمم على ضمان عودة التضخم إلى هدفه متوسط الأجل البالغ 2٪ في الوقت المناسب، مضيفًا أن المخاطر على النمو الاقتصادي لا تزال تميل إلى الجانب السلبي. علاوة على ذلك، أقرت الوثيقة بأن اقتصاد منطقة اليورو من المرجح أن يكون راكدًا في نهاية عام 2023. وأخيرًا، أكد من جديد أن مجلس الإدارة سيبقي أسعار الفائدة عند مستويات تقييدية كافية طالما كان ذلك ضرورياً. صحيح أن بعض المسؤولين يبدون أكثر استعدادًا لخفض أسعار الفائدة، لكن هذا لن يحدث في النصف الأول من العام.
التضخم الأمريكي تحت الأضواء
ستصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يناير/كانون الثاني يوم الثلاثاء المقبل، ومن المتوقع أن يبلغ 0.2٪ على أساس شهري و 3.0٪ على أساس سنوي. ستكشف الدولة لاحقا عن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لنفس الفترة، بالإضافة إلى مبيعات التجزئة. قد تؤدي قراءات التضخم الأقل من المتوقع إلى إحياء التكهنات بخفض سعر الفائدة في مارس/آذار على الرغم من أن صانعي السياسة المحليين يقفون بوضوح ضد مثل هذه الحركة.
ستنشر منطقة اليورو مراجعة للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في منتصف الأسبوع، مع عدم وجود أرقام أخرى ذات صلة مقررة في الأيام القادمة.
أخيراً يوم الجمعة، سيكون التركيز على تقرير السياسة النقدية الفيدرالية، بينما ستنشر الولايات المتحدة التقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك في ميشيجان لشهر فبراير/شباط.
للمزيد من الأحداث الاقتصادية، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية
التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD
من وجهة نظر فنية، لا يزال الخطر يميل إلى الاتجاه الهبوطي. يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن زوج يورو/دولار EUR/USD يكافح للاحتفاظ بمكاسبه فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) الذي يفتقر للاتجاه بينما يتطور أكثر دون المتوسط المتحرك البسيط 200 الثابت. في غضون ذلك، تكتسب المؤشرات الفنية زخمًا هبوطيًا، على الرغم من أنها تظل ضمن مستويات محايدة.
ووفقا للرسم البياني اليومي، يتطور زوج يورو/دولار EUR/USD دون جميع متوسطاته المتحركة، حيث يلتقي بالبائعين حول المتوسط المتحرك البسيط 100 الصعودي المعتدل. في غضون ذلك، يستمر المتوسط المتحرك البسيط 20 في الاتجاه الهبوطي بقوة، أعلى بكثير من المستوى الحالي، مما يعكس قوة البائعين. وأخيرا، تظل المؤشرات الفنية ضمن المنطقة السلبية مع تحيزات صعودية متواضعة، وهي ليست كافية لتأكيد تقدم أكثر حدة.
أدنى مستوى شهري عند 1.0722 هو مستوى الدعم الفوري في طريقه إلى منطقة 1.0640. قد يؤدي الاختراق دون الأخير إلى الانزلاق نحو المنطقة السعرية 1.0550/60. على الجانب الآخر، سيحتاج زوج يورو/دولار EUR/USD إلى التعافي إلى ما بعد منطقة 1.0840/50 ليتمكن من توسيع مكاسبه نحو المنطقة السعرية 1.0930.