- أثار التضخم في الولايات المتحدة والأرقام المرتبطة بالنمو تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيظل معلقًا لفترة أطول.
- يواصل صناع السياسة الأوروبيون تمهيد الطريق نحو خفض سعر الفائدة في يونيو/حزيران.
- يكافح زوج يورو/دولار EUR/USD لاستعادة الاتجاه الصعودي في بيئة تتجنب المخاطرة.
استعاد زوج يورو/دولار EUR/USD مؤقتًا الحاجز السعري 1.0700 هذا الأسبوع ، واستقر قرابة هذا المستوى الحرج. فقد الدولار الأمريكي جاذبيته بعد صدور بيانات الاقتصاد الكلي غير المشجعة في الولايات المتحدة والتي تشير إلى نمو فاتر وضغوط تضخمية مستمرة. أصبحت البيانات أكثر أهمية قبل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، والتي تفاقمت بسبب فترة التعتيم التي تمنع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من الإدلاء بتعليقات حول هذه المسألة قبل عشرة أيام من الحدث.
الاستعداد لموقف متشدد من بنك الاحتياطي الفيدرالي
سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قراره بشأن السياسة النقدية في 1 مايو/أيار، ويعتقد المشاركون في السوق أن الرئيس جيروم باول وشركاه سيحافظون على التحيز المتشدد، مقللين من تكهنات خفض سعر الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تحافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على النطاق المستهدف الحالي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 5.25٪ إلى 5.5٪ دون تغيير، حيث تشير البيانات الأخيرة إلى أن التضخم كان أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا، وهذه ليست أخبارًا جديدة حقًا. ما يختلف عن المرة السابقة هو أن صناع السياسة كانوا متفائلين بشأن تجنب الركود. لن يكون هذا هو الحال هذه المرة.
على مدار الأسبوع، رسمت الأرقام الأمريكية المختلفة صورة مثيرة للقلق. أصدرت ستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات لشهر أبريل (PMIs) ، والتي أظهرت انكماشا حادا في قطاع التصنيع الأمريكي ، حيث انخفض المؤشر إلى 49.9، وعاد إلى منطقة الانكماش. وفي الوقت نفسه، انخفض إنتاج الخدمات أيضًا، حيث سجل مؤشر مديري المشتريات الخدمي 50.9 من 51.7 في مارس،آذار.
ارتفعت طلبيات السلع المعمرة بنسبة 2.6٪ في مارس، محسنة من 0.7٪ المعدلة بالخفض في الشهر السابق. ومع ذلك، أظهر التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول زيادة سنوية متواضعة بنسبة 1.6٪ في الأشهر الثلاثة حتى مارس، أي أقل بكثير من 2.5٪ المتوقعة والسابقة البالغة 3.4٪. علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر أسعار النفقات الشخصية الفصلي، الذي صدر جنبا إلى جنب مع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.4٪ في الربع الأول، وهو أعلى بكثير من السابق البالغ 1.8٪. نشرت الولايات المتحدة يوم الجمعة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس، والذي ارتفع إلى 2.7٪ على أساس سنوي في مارس من 2.5٪ في فبراير، أعلى من توقعات السوق عند 2.6٪. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي، أعلى من التوقعات بنسبة تبلغ 2.6٪.
خلاصة القول، يتجه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اجتماع السياسة النقدية وهم يعلمون أنه لا يوجد مجال لخفض أسعار الفائدة مع البيانات الحالية.
ومن المثير للاهتمام أن الدولار الأمريكي شهد تقدمًا قصير الأجل وسط حالة العزوف عن المخاطرة، لكن اهتمام المضاربة انتهى به الأمر إلى ترك الدولار بدلاً من الأصول ذات العائد المرتفع.
تحسن في أوروبا
في غضون ذلك، شهد اليورو دعمًا متواضعًا من البيانات المحلية المتباينة. أظهر بنك هامبورغ التجاري (HCOB) ومؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات أنه في حين أن ناتج قطاع التصنيع لا يزال ضمن منطقة الانكماش، إلا أن قطاع الخدمات استمر في التحسن. ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب في الاتحاد الأوروبي إلى 51.4 في أبريل/نيسان، وفقا للتقديرات الأولية. بالإضافة إلى ذلك، أظهر مسح IFO الألماني تحسن مناخ الأعمال التجارية في أبريل/نيسان بأكثر من المتوقع، ليصل إلى 89.4 بعد تسجيل 87.9 في مارس/آذار. كما تجاوز المكون الفرعي للتقييم الحالي والتوقعات الحالية القراءات المتوقعة، مع تحقيق تحسن من القراءات السابقة.
وفي الوقت نفسه، واصل مسؤولو البنك المركزي الأوروبي تمهيد الطريق لخفض سعر الفائدة في يونيو/حزيران. وقال رئيس بنك فرنسا وصانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي فرانسوا فيليروي دي جالهاو إنه يجب عليهم خفض أسعار الفائدة في يونيو لأن صناع السياسة "واثقون الآن بما فيه الكفاية وعلى يقين متزايد بشأن مسار التضخم في منطقة اليورو". علاوة على ذلك، أشار رئيس البنك المركزي الإيطالي فابيو بانيتا إلى أنه إذا أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق، فإن هذا من المرجح أن يعزز الحجة لصالح خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بدلاً من إضعافها.
وأخيرًا، حافظت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد على نهجها الحذر، قائلة إن صناع السياسة "بحاجة إلى بناء ثقة أكبر قليلاً في عملية خفض التضخم"، مضيفة أن اعتدال السياسة النقدية التقييدية قريب.
ماذا ينتظرنا لاحقًا على أجندة الأعمال؟
بالإضافة إلى قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، سوف تتضمن أجندة الاقتصاد الكلي للأسبوع القادم العديد من الأرقام المتعلقة بالتوظيف في الولايات المتحدة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) المقرر صدوره يوم الجمعة. علاوة على ذلك، ستنشر البلاد مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي لشهر أبريل/نيسان ومؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي لنفس الشهر.
على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، ستنشر ألمانيا مبيعات التجزئة لشهر مارس/آذار والتقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، بينما ستكشف منطقة اليورو أيضًا عن التقديرات الأولى للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. كما سينشر الاتحاد الأوروبي التقديرات الأولية للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك لشهر أبريل/نيسان.
لمزيد من الأحداث والإصدارات الاقتصادية للأسبوع المقبل، اطّلع على أجندة FXStreet
التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD
من وجهة نظر فنية، يفتقر زوج يورو/دولار EUR/USD إلى القوة الصعودية، ولكن يبدو أنه وجد قاعًا مؤقتًا على الرسم البياني الأسبوعي. انتعش الزوج من المتوسط المتحرك البسيط 100 (SMA) وسجل قاعًا أعلى وقمة أعلى. في الوقت نفسه، يتطور الزوج دون المتوسطين المتحركين البسيطين 20 و200، مما يحد من إمكاناته الصعودية. علاوة على ذلك، ارتفعت المؤشرات الفنية بشكل متواضع، لكنها ظلت دون خطوط الوسط، أي أقل بكثير من أن تقدم الدعم لاستئناف الاتجاه الصعودي.
يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج يورو/دولار EUR/USD تجاوز لفترة وجيزة المتوسط المتحرك البسيط 20 الهبوطي ولكنه تراجع بسرعة إلى ما دونه. في غضون ذلك، تحافظ المتوسطات المتحركة البسيطة 100 و200 على منحدراتها الهابطة أعلى بكثير من المتوسط المتحرك الأقصر، وكلها تميل إلى الاتجاه الهبوطي. أخيرًا، استأنفت المؤشرات الفنية انخفاضها ضمن المستويات السلبية، وعلى الرغم من أن قوتها محدودة، إلا أنها تشير أيضًا إلى تراجع قادم.
قد يكون الثيران أكثر راحة إذا تجاوز الزوج القمة الأسبوعية عند 1.0752. قد تؤدي المكاسب التي تتجاوز المستوى إلى اختبار المنطقة السعرية 1.0820 في طريقها إلى 1.0940. الإغلاق الأسبوعي فوق المستوى الأخير سيرفض التوقعات الهبوطية على المدى المتوسط. يأتي الدعم على المدى القريب عند 1.0680، يليه أدنى مستوى لهذا العام عند 1.0600. قد يؤدي الاختراق دون الأخير إلى التراجع نحو المنطقة السعرية 1.0520، يليها المستوى 1.0440.