- عززت أرقام التضخم في الولايات المتحدة التي جاءت أقل من المتوقع معنويات السوق.
- تشير الأرقام المرتبطة بالنمو الأوروبي إلى أن الاتحاد لم يتجاوز الأزمة تمامًا بعد.
- يستعد زوج يورو/دولار EUR/USD لاستئناف مكاسبه إلى ما فوق المستوى السعري 1.1100.
ارتفع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.1046 هذا الأسبوع، متجاوزًا مستوى افتتاحه السنوي بنقطتين واستقر عند قمة جديدة لعام 2024. تلاشى الزخم وتمكن الدولار الأمريكي من استعادة بعض قوته، ولكن مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، يتداول الزوج بمكاسب قوية قرابة المستوى السعري 1.1000.
ماذا حدث؟
سيطر التفاؤل على الأسواق المالية وقوض الطلب على الدولار الأمريكي بعد صدور أرقام أضعف من المتوقع مرتبطة بالتضخم في الولايات المتحدة. أضاف زوج يورو/دولار EUR/USD ما يقرب من 90 نقطة من أدنى مستوى يومي سجله يوم الثلاثاء، حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) بأقل من المتوقع في يوليو/تموز، مرتفعًا بنسبة 2.2٪ على أساس سنوي وبنسبة 0.1٪ على أساس شهري. وكانت القراءات أيضًا أقل من نتائج يونيو/حزيران. وأخيرًا، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين السنوي الأساسي بنسبة 2.4٪، أقل من 3٪ السابقة ونسبة 2.7٪ المتوقعة. انخفض الدولار الأمريكي بشكل حاد وسط تزايد الرهانات على أن تراجع الضغوط التضخمية سيسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ببدء دورة تيسير السياسة النقدية عندما يجتمع في سبتمبر/أيلول.
ارتفع زوج يورو/دولار EUR/USD نحو أعلى مستوياته في عام 2024 يوم الأربعاء، بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI). ارتفع المؤشر بنسبة 2.9٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، منخفضًا من 3٪ المسجلة في يونيو/حزيران. سجل الرقم الأساسي السنوي 3.2٪، أقل بقليل من 3.3٪ السابقة، على الرغم من أته مطابق للتوقعات. وأخيرًا، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.2٪ على أساس شهري كما هو متوقع.
ومع ذلك، لم يدم الحماس بشأن خفض سعر الفائدة القادم طويلاً؛ إذ قلص الدولار الأمريكي معظم خسائره خلال اليوم على الرغم من الزخم القوي في الأسهم العالمية الذي يعكس الرغبة السائدة في المخاطرة. مع استمرار ارتفاع الأسهم، ظلت مكاسب الدولار الأمريكي تحت السيطرة. في نهاية اليوم، بالكاد أثرت بيانات التضخم على احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي. ما لا تزال الأسواق غير متأكدة مما إذا كان البنك المركزي سيقدم خفضًا بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس. في هذه المرحلة، يبدو ذلك أكثر ارتباطًا بالنمو الاقتصادي منه بمستويات التضخم.
على الرغم من أنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ حوالي 2٪، فقد استمر التضخم في التراجع. ومن ناحية أخرى، كان التقدم الاقتصادي وعرًا ولكنه مشجع بشكل عام. والواقع أن بعض الأرقام الفاترة أحيت المخاوف المرتبطة بالركود في أوائل أغسطس/آب. ويبدو أن مثل هذه المخاوف قد هدأت، ومع اقتراب اجتماع سبتمبر/أيلول، تخلت رغبة المضاربة عن فكرة خفض سعر الفائدة خارج الإطار الزمني المقرر.
ماذا عن أوروبا؟
قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل بخفض أسعار الفائدة، إذ خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها. من المتوقع على نطاق واسع أن يكرر البنك المركزي الأوروبي هذه الخطوة في سبتمبر/أيلول وديسمبر/كانون الأول وسط ارتفاع التضخم باستمرار. ولكن صناع السياسات الأوروبيين يواجهون أيضًا خطر الركود. وكانت الدلائل هناك أكثر وضوحًا مما كانت عليه في الولايات المتحدة طوال العام الماضي أو نحو ذلك.
لم تكن بيانات الاتحاد الأوروبي الصادرة هذا الأسبوع مؤثرة. نشرت ألمانيا مسح ZEW حول المعنويات الاقتصادية، مع انخفاض المؤشر بشكل حاد في البلاد والاتحاد الأوروبي. وعلاوة على ذلك، ازداد تقييم الحالة الراهنة سوءًا بأكثر مما كان متوقعًا.
كذلك كشف الاتحاد الأوروبي عن التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني (GDP)، والذي تقارب مع التقدير الأولي، مسجلاً تقدمًا متواضعًا بلغ نسبة 0.3٪ في الأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران. وفي الوقت نفسه، انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.1٪ على أساس شهري في يونيو وانخفض بنسبة 3.9٪ مقارنة بالعام السابق في يونيو.
ما هي الخطوة التالية لزوج يورو/دولار EUR/USD؟
من ناحية البيانات، سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية للأسبوع القادم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). عادة ما يتم إصدار المستند بعد ثلاثة أسابيع من انعقاد الاجتماع. في ذلك الوقت، أظهرت صياغة البيان المصاحب أن المسؤولين الأمريكيين أكثر استعدادًا لخفض أسعار الفائدة. وأشار رئيس مجلس الإدارة جيروم باول إلى أن "قراءات التضخم في الربع الثاني قد أضافت إلى ثقتنا، والمزيد من البيانات الجيدة من شأنها أن تعزز تلك الثقة". علاوة على ذلك، بدا صناع السياسة أقل قلقًا بشأن الضغوط التضخمية، قائلين إن "التضخم قد تراجع خلال العام الماضي لكنه لا يزال "مرتفعًا إلى حد ما" من مجرد "مرتفع" في البيان السابق. بالنسبة لمعظم المشاركين في السوق، رأوا المسؤولين يمهدون الطريق لخفض سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول.
بالإضافة إلى ذلك، سينشر بنك هامبورغ التجاري (HCOB) ووكالة ستاندرد آند بورز العالمية التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات لشهر أغسطس/آب (PMIs) لمعظم الاقتصادات الكبرى. وأخيرًا، ستبدأ ندوة جاكسون هول الاقتصادية - وهي حدث يستضيف صناع السياسات والأكاديميين والاقتصاديين من جميع أنحاء العالم - يوم الجمعة. سيلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول ملاحظات حول التوقعات الاقتصادية خلال اليوم الأول من الندوة.
بخلاف ذلك، ستنشر منطقة اليورو التقدير النهائي للمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين لشهر يوليو/تموز (HICP).
للمزيد من الأحداث، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية
التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD
من وجهة نظر فنية، يستعد زوج اليورو/دولار أمريكي EUR/USD لاستئناف تحقيق مكاسبه. على الرسم البياني الأسبوعي، ظهرت المؤشرات الفنية ضمن مستويات إيجابية، وإن كان ذلك بزخم غير متساوٍ. في الوقت نفسه، واصل الزوج تقدمه فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 20 و100 يوم (SMAs) مقتربًا من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم والهبوطي باعتدال، ويقدم مقاومة ديناميكية عند 1.1070. بمجرد تجاوز هذه المستويات، من المحتمل أن يشعر الثيران براحة أكبر في الإضافة إلى مراكز الشراء.
يظهر الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD أن المؤشرات الفنية صححت ظروف التشبع الشرائي قبل استئناف تقدمها، مما يدعم استمرار المكاسب. في الوقت نفسه، يستمر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يوم في التسارع في الاتجاه الصعودي دون المستوى الحالي بينما يتداول فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 يوم، مما يدعم الحالة الصعودية. بمجرد تجاوز 1.1070، سيتطلع الثيران إلى اختبار منطقة مقاومة ثابتة قوية قرابة المستوى 1.1140. ومن المتوقع أن تؤدي المكاسب التي تتجاوز المستوى الأخير إلى التقدم نحو مستوى 1.1200.
في حالة التراجع، سيكون 1.0950 هو مستوى الدعم الفوري قبل المنطقة السعرية 1.0890. دون هذه المنطقة، يجب أن يتحرك الزوج هبوطيًا نحو منطقة 1.0800.