- تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD أكثر ويواجه مستوى الدعم الرئيسي 1.0200.
- ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته بالقرب من 110.00 وسط ارتفاع العوائد.
- قال رين من البنك المركزي الأوروبي إن أسعار الفائدة ستصل إلى المعدّل المحايد في النصف الأول من عام 2025.
شهد يوم إيجابي آخر في الدولار الأمريكي تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 1.0200، مما أدى إلى تسجيل قاع سعري جديد في الدورة وفتح الباب أمام تحدٍ محتمل لمنطقة التكافؤ عاجلاً وليس آجلاً.
وفي الوقت نفسه، واصل الدولار الأمريكي مسيرته الصعودية لليوم الخامس على التوالي، متجاوزًا الحاجز السعري 110.00 عند قياسه بمؤشر الدولار الأمريكي (DXY). جاءت الحركة الصعودية في الدولار مع استمرار المستثمرين في تقييم احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام (إن حدث).
بالإضافة إلى ذلك، ساد الحذر فيما تتطلع الأسواق إلى البيانات الأساسية في الولايات المتحدة: تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) وبيانات مبيعات التجزئة والتي ستصدر هذا الأسبوع وكذلك تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.
البنوك المركزية في دائرة الضوء
تستمر السياسة النقدية في تشكيل معنويات السوق. بعد قراءة قوية أخرى من بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر ديسمبر/كانون الأول (+ 256 ألف)، خفض المشاركون في السوق بشكل كبير توقعاتهم لخفض معدلات الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ويتوقعون الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025 أو يبقيها دون تغيير على الإطلاق.
في 18 ديسمبر/كانون الأول، خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة المرجعية بمقدار 25 نقطة أساس إلى النطاق 4.25٪ -4.50٪. ومع ذلك، فقد أشار إلى وتيرة أكثر حذرًا في تيسير السياسة العام المقبل؛ إذ أعرب العديد من المسؤولين عن مخاوفهم بشأن عودة التضخم المحتملة.
خلال مؤتمره الصحفي الأخير لعام 2024، أكد الرئيس جيروم باول أن صناع السياسة ما زالوا يركزون على تقريب التضخم من المعدل المستهدف البالغ 2٪ قبل النظر في مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. وأقر بأن التضخم تجاوز توقعات نهاية العام، مما يعزز الحاجة إلى مواصلة الجهود لتحقيق استقرار الأسعار.
وأشار باول أيضًا إلى أنه في حين أن سوق العمل آخذ في التراجع، إلا أن التعديل كان تدريجيًا ومنظمًا. ووصف الظروف الاقتصادية الحالية بأنها متوازنة نسبيًا بين التفويضات المزدوجة لبنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في الحفاظ على التضخم المنخفض وتحقيق التوظيف الكامل.
على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، من المتوقع أن يواصل البنك المركزي الأوروبي دورة التيسير النقدي على الرغم من الارتفاع الأخير في أرقام التضخم في ديسمبر/كانون الأول في كل من ألمانيا ومنطقة اليورو الأوسع. يبدو أن تخفيضات أسعار الفائدة المستمرة من جانب البنك المركزي الأوروبي تهدف إلى تنشيط التوقعات الاقتصادية القاتمة للمنطقة - لا سيما في ألمانيا - والتخفيف من مخاطر عدم الاستقرار السياسي الذي يؤثر على الاقتصاد.
السياسة التجارية تضيف لمستها الخاصة
يمكن أن تضيف العودة المحتملة للتعريفات التجارية، التي اقترحها الرئيس المنتخب دونالد ترامب، تعقيدًا إلى المشهد الاقتصادي. قد تدفع مثل هذه الإجراءات التضخم في الولايات المتحدة إلى الارتفاع، مما يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على تبني موقف سياسي أكثر تشددًا. قد يؤدي ذلك إلى تعزيز الدولار الأمريكي بشكل أكبر، مما يضع ضغوطا إضافية على زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي EUR/USD في الأشهر المقبلة.
ماذا ننتظر بعد هذا الأسبوع؟
من المقرر أن تصدر أرقام الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو في 15 يناير/كانون الثاني، إلى جانب معدل التضخم النهائي في ألمانيا ومحضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 16 يناير. سيكون آخر إصدار على الأجندة الاقتصادية الأسبوعية هو إصدار معدل التضخم النهائي في منطقة اليورو، تليه بنتائج الحساب الجاري.
الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD
التحليل الفني: لزوج اليورو/دولار EUR/USD
من الناحية الفنية، يستمر زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD تحت الضغط السلبي. تشمل مستويات الدعم الرئيسية أدنى مستوى منذ بداية العام حتى تاريخه عند 1.0176 (13 يناير/كانون الثاني) يليه مستوى التكافؤ الرئيسي. على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفورية عند قمة عام 2025 عند 1.0436 (6 يناير)، والتي تتوقع المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لمدة 55 يومًا عند 1.0533 وقمة ديسمبر/كانون الأول 2024 عند 1.0629 (6 ديسمبر).
بالنظر إلى الصورة الأكبر، سيستمر الاتجاه السلبي طالما يتداول الزوج فيما دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.0787.
على الرسم البياني فريم 4 ساعات، توجد مستويات المقاومة عند 1.0341 و1.0378 و1.0434، بينما تشمل مستويات الدعم 1.0211 و0.9935 و0.9730.
تعمل مؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) (حوالي 31) على تعزيز الضغط الهبوطي الإضافي، في حين يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق 38 إلى زيادة طفيفة في قوة الاتجاه.
الخلاصة
يكافح زوج اليورو/الدولار EUR/USD لإيجاد موطئ قدم له تحت ضغط قوة الدولار الأمريكي، وعدم اليقين السياسي المستمر، والانقسام المتزايد في نهج السياسة النقدية بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. ويضاف إلى التحديات التي يواجهها اليورو التوقعات الاقتصادية القاتمة لمنطقة اليورو، حيث يلقي تباطؤ الاقتصاد الألماني بظلاله على التوقعات الاقتصادية للمنطقة في الأشهر المقبلة.