- ارتفع الذهب مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد ارتفاع مطالبات البطالة والإنفاق الاستهلاكي القوي.
- ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% على أساس شهري في ديسمبر/كانون الأول، وعدلت أرقام نوفمبر/تشرين الثاني إلى 0.8%.
- تتصاعد التوقعات بخفض معدلات الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي خلال العام 2025، مع توقعات بتخفيضين بحلول نهاية العام.
ارتفع الذهب بعد أن أظهرت البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة أن الإنفاق الاستهلاكي ظل قويًا، بينما ارتفع عدد الأشخاص الذين تقدموا بمطالبات للحصول على إعانات البطالة. وقد أثر ذلك سلبًا على عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعزز المعدن الثمين، الذي يُتداول فوق الحاجز السعري 2700 دولارًا للمرة الأولى منذ ديسمبر/كانون الأول من العام الماضي.
الذهب يرتفع إلى مستويات قياسية جديدة، متجاوزًا 2700 دولار، مع تطلع التداولات إلى مزيد من التخفيضات في معدلات الفائدة الفيدرالية
يتجه المعدن الأصفر والدولار الأمريكي إلى الارتفاع بعد أن ارتفعت مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر بنسبة 0.4% على أساس شهري، مخالفة للقراءة المتوقعة، لكن المراجعة الصعودية لأرقام نوفمبر إلى 0.8% أظهرت أن الاقتصاد لا يزال قويًا. على الجبهة السلبية، ارتفعت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 11 يناير/كانون الثاني بمقدار 217 ألف مطالبة من 201 ألف مطالبة في الأسبوع السابق، متجاوزة التقديرات البالغة 210 آلاف.
على الرغم من أن مبيعات التجزئة كانت قوية وظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ثابتة، إلا أن مشتري الذهب ظلوا محتفظين بالسيطرة، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. زادت أرقام التضخم الأمريكية يوم الأربعاء من احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسات النقدية في عام 2025.
ويتوقع المشاركون في السوق احتمالات متساوية تقريبًا بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة مرتين بحلول نهاية 2025 وأن يكون الخفض الأول في اجتماع يونيو/حزيران.
وأظهرت تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة أن المسؤولين ما زالوا قلقين بشأن سياسات إدارة ترامب المقبلة، والتي قد يؤدي بعضها، مثل تطبيق التعريفات الجمركية، إلى ارتفاع التضخم.
وفي الأسبوع المقبل، ستتضمن الأجندة الاقتصادية بيانات الإسكان وإصدار بيانات الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة.
توقعات أسعار زوج الذهب/الدولار XAU/USD: النظرة الفنية
من المتوقع أن يستمر الاتجاه الصعودي للذهب، لكن المشترين سيواجهون مقاومة رئيسية عند 2726 دولارًا، وهو أعلى مستوى سجله الذهب في 12 ديسمبر/كانون الأول. وسوف يؤدي اختراق هذا المستوى إلى كشف مستوى 2750 دولارًا وأعلى مستوى قياسي سجله الذهب عند 2790 دولارًا. وعلى العكس من ذلك، إذا انخفض زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD إلى ما دون مستوى 2700 دولار، فسوف نشهد تراجعًا نحو أدنى مستوى سجله الذهب في 13 يناير/كانون الثاني عند 2656 دولارًا.
ويدعم الزخم المزيد من الارتفاع، كما يوضح مؤشر القوة النسبية.
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.