الأكثر قراءة: التوقعات الأسبوعية للأسواق - مخاوف التضخم ترتفع مع التعريفات الجمركية قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي
استمر النفور من المخاطرة في بداية أسبوع آخر بعد تعهد دونالد ترامب بفرض تعريفات شاملة بنسبة 25٪ على واردات الصلب والألمنيوم إلى الولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، افتتحت الأسواق بفجوات في حين استمرت تدفقات الملاذ الآمن في اكتساب زخم في مواجهة عدم اليقين.
أعلن ترامب يوم الأحد أنه سيضيف تعريفة جمركية بنسبة 25٪ على جميع واردات الصلب والألمنيوم إلى الولايات المتحدة ، بالإضافة إلى الرسوم الحالية. كما يخطط لفرض المزيد من التعريفات الجمركية في وقت لاحق من هذا الأسبوع لتتناسب مع التعريفات الجمركية التي تفرضها الدول الأخرى على السلع الأمريكية. حذر الشركاء التجاريون من أنهم قد ينتقمون. تفاصيل الأمر الذي سيوقعه ترامب غير متوفرة بعد.
المصدر: LSEG
خلال فترة ولايته الأولى التي بدأت في عام 2017 ، حدد ترامب تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على الصلب و 10٪ على الألومنيوم. ومع ذلك ، فقد أعطى لاحقا إعفاءات لبعض البلدان مثل كندا والمكسيك وأستراليا. كما أبرم صفقات مع البرازيل وكوريا الجنوبية والأرجنتين للسماح بكميات معينة من الصلب والألمنيوم بدون تعريفات جمركية ، بناء على مستويات تجارتها قبل التعريفات الجمركية. في وقت لاحق ، أبرم الرئيس بايدن اتفاقيات مماثلة معفاة من الرسوم الجمركية مع بريطانيا واليابان والاتحاد الأوروبي.
تمتع الذهب ببداية ممتازة لعام 2025 حيث شهد شهر يناير مكاسب عائدة للمعدن الثمين بحوالي 6.6٪. استمر هذا في الجزء الأول من فبراير مع بقاء تدفقات الملاذ الآمن قوية والحفاظ على دعم أسعار الذهب.
يظهر نموذج إسناد عائد الذهب لمجالس الذهب العالمية (GRAM) أن معظم العوامل كان لها تأثير إيجابي ، بما في ذلك الزيادة الكبيرة في مؤشر المخاطر الجيوسياسية (GPR). ومع ذلك، تراجع الدولار الأمريكي القوي في ديسمبر عن العوائد بشكل طفيف بسبب تأثيره المتأخر.
المصدر: بلومبرج ، مجلس الذهب العالمي
على صعيد ETF ، بدأ عام 2025 بتدفقات إيجابية ، بقيادة أوروبا ، بينما شهدت أمريكا الشمالية تدفقات خارجة. بعد التدفق الشهري الثاني على التوالي وبدعم من ارتفاع سعر الذهب ، ارتفع إجمالي الأصول المدارة لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب العالمية إلى 294 مليار دولار أمريكي وارتدت الحيازات إلى 3,523 طنا.
وصلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية إلى أعلى مستوى لها منذ سنوات مع تدفقات داخلة بلغت + 3.4 مليار دولار أمريكي ، 39 طنا والتي من المحتمل أن تكون مدعومة بخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، مما تسبب في انخفاض عوائد السندات بشكل حاد على مدار الشهر.
يبدو أن هذه التطورات ستستمر ، وبالتالي السبب في أن الكثيرين يقومون الآن بتسعير وترقية توقعاتهم للذهب لعام 2025. يبدو الآن أن 3000 دولار للأونصة في متناول اليد ، والسؤال هو متى سيتم الوصول إليها؟