توقعات الذهب الأسبوعية: التصحي...

• انخفض سعر الذهب بشكل حاد بعد أن سجل قمة قياسية جديدة بالقرب من 3170 دولار.
• من المحتمل أن تظل تقلبات زوج الذهب/الدولار XAU/USD مرتفعة في المدى القريب.
• تشير التوقعات الفنية إلى تحيز هبوطي بعد الانخفاض الأخير.

ارتفعت أسعار الذهب (زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD) مع رد الفعل الأولي على إعلان التعريفات من الولايات المتحدة يوم الأربعاء ولامس قمة قياسية عند 3167 دولار قبل أن يسجل تصحيحًا عميقًا قبل عطلة نهاية الأسبوع. سيبقى المستثمرون مركزين على العناوين المتعلقة بالتعريفات وسيدققون في بيانات التضخم من الولايات المتحدة. 

الذهب يعكس اتجاهه بعد ارتفاع مثير للإعجاب

بعد إنهاء الأسبوع السابق بملاحظة صعودية، واصل الذهب الارتفاع يوم الاثنين حيث اعتمدت الأسواق موقفًا حذرًا في انتظار إعلان التعريفات الأمريكية. بعد انخفاض طفيف يوم الثلاثاء، قضى زوج الذهب/الدولار XAU/USD معظم اليوم في نطاق ضيق يوم الأربعاء. في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وسجل أعلى إغلاق يومي له على الإطلاق عند 3135 دولار. 

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في "يوم التحرير" أنهم سيفرضون رسومًا جمركية أساسية بنسبة 10%، سارية اعتبارًا من 5 أبريل/نيسان، على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة. ستكون المملكة المتحدة وأستراليا والسعودية من بين الدول التي ستواجه فقط هذا المعدل الأساسي. علاوة على ذلك، ستُعفى كندا والمكسيك من هذه الزيادة بنسبة 10% حيث تبقى الرسوم بنسبة 25% التي تم فرضها في مارس/آذار على هذه الدول لعدم قيامها بما يكفي للحد من الهجرة وتهريب الفنتانيل سارية. كما أشار الرئيس إلى أنهم سيفرضون أيضًا رسومًا متبادلة أعلى، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 9 أبريل، على حوالي 60 دولة يصفونها بأنها "أسوأ المخالفين". سيواجه كل من الاتحاد الأوروبي والصين واليابان رسومًا بنسبة 20% و54% و24% على التوالي بموجب هذا النظام الجديد. بالإضافة إلى ذلك، أكد ترامب أنهم سيفرضون رسومًا بنسبة 25% على جميع السيارات المصنعة في الخارج. مع بدء تدفقات الملاذ الآمن في الهيمنة على الأسواق في أعقاب ذلك، ارتفع الذهب ولامس قمة قياسية جديدة عند 3167 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس.

ومع ذلك، فإن المخاوف المتزايدة بشأن سياسة التجارة الأمريكية التي تؤثر على النشاط الاقتصادي العالمي وتضر بآفاق الطلب على المعدن الثمين تسببت في عكس اتجاه زوج الذهب/الدولار XAU/USD. قد يكون المستثمرون أيضًا قد رأوا فرصة لجني بعض الأرباح قبل تلقي المزيد من التفاصيل حول الحرب التجارية. بعد أن انخفض إلى 3054 دولار، استعاد الذهب جزءًا من خسائره اليومية قبل أن ينهي اليوم بانخفاض قدره 0.65% يوم الخميس. 

في ذلك اليوم، قالت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي (IMF) كريستالينا جورجيفا إن الرسوم الجمركية الشاملة التي أعلنتها إدارة ترامب تمثل خطرًا كبيرًا على الاقتصاد العالمي في وقت يتباطأ فيه النمو. في الوقت نفسه، قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن نمو الولايات المتحدة في 2025 من المحتمل أن يكون أبطأ من 1.7% الذي توقعوه في مارس، نظرًا للرسوم الجمركية الأعلى من المتوقع. وقالت الوكالة: "ستؤدي زيادات الرسوم الجمركية إلى ارتفاع أسعار المستهلكين وانخفاض أرباح الشركات في الولايات المتحدة".

يوم الجمعة، أعلنت وزارة المالية الصينية أنهم سيفرضون رسومًا إضافية بنسبة 34% على جميع الواردات الأمريكية اعتبارًا من 10 أبريل كإجراء انتقامي، وعاد سعر الذهب فوق 3100 دولار بعد صدور هذا الخبر. في وقت لاحق من الجلسة، اكتسب الدولار الأمريكي (USD) قوة بفضل بيانات التوظيف الأمريكية الإيجابية وأجبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD على مواجهة ضغط هبوطي متجدد. أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 228 ألف وظيفة في مارس، متجاوزة توقعات السوق البالغة 135 ألفًا بهامش واسع. في هذه الفترة، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، بينما ارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.5% من 62.4%. 

قبل عطلة نهاية الأسبوع، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن رسوم ترامب الجمركية أكبر من المتوقع، وأنها تخاطر بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو. وأشار باول إلى أنه "من المبكر جدًا تحديد المسار المناسب للسياسة النقدية"، وأضاف أن مهمتهم هي التأكد من أن الزيادة لمرة واحدة في مستويات الأسعار لن تصبح مشكلة تضخم مستمرة. واصل الذهب تصحيحه بعد هذه التعليقات.

مستثمرو الذهب ينتظرون أخبارًا جديدة حول التعريفات وبيانات التضخم الأمريكية

لن تقدم الأجندة الاقتصادية أي إصدارات بيانات قد تؤثر بشكل كبير على تقييم الذهب في النصف الأول من الأسبوع. سيصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة لشهر مارس/آذار يوم الأربعاء. إذا أظهر الإصدار أن صناع السياسة أكثر قلقًا بشأن كيفية تأثير التعريفات الجمركية على ديناميكيات التضخم، بدلاً من آفاق النمو، فقد يمتد زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD في تصحيحه الهبوطي على المدى القريب.

يوم الخميس، سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس. قالت عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك بعد إعلان التعريفات: "أراقب الأدلة على أن التعريفات ستؤدي إلى زيادة مستمرة في ضغوط الأسعار". وأضافت كوك أنها ترى مزيدًا من التركيز على مخاطر التضخم الصعودية.

في حال حدوث زيادة ملحوظة في معدل التضخم الأساسي الشهري، مع قراءة تبلغ 0.4% أو أعلى، قد يكتسب الدولار الأمريكي قوة مع رد الفعل الفوري ويؤثر على زوج الذهب/الدولار XAU/USD. من ناحية أخرى، من المحتمل أن تجعل القراءة الضعيفة من الصعب على الدولار الأمريكي العثور على الطلب. 

تظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن المستثمرين يضعون احتمالًا يقارب 40% لخفض معدلات الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في مايو/أيار، ارتفاعًا من حوالي 15% قبل الإعلان عن التعريفات الجمركية. وبالتالي، تشير وضعية مراكز التداول في السوق إلى أن الدولار الأمريكي يواجه خطرًا ثنائي الاتجاه قبل صدور بيانات التضخم.

سيواصل المشاركون في السوق تدقيق التطورات الجديدة المتعلقة بسياسة التجارة الأمريكية. في حال اتخذت إدارة ترامب خطوة إلى الوراء وبدأت في التفاوض مع الدول لرفع التعريفات، قد يمتنع المستثمرون عن وضع أنفسهم في موقف اقتصادي محتمل في الولايات المتحدة ويساعدون الدولار الأمريكي على تسجيل انتعاش حاسم. من ناحية أخرى، من المحتمل أن يستمر الذهب في الاستفادة من تدفقات الملاذ الآمن إذا ظلت التوترات الجيوسياسية مرتفعة، مع رد فعل شركاء التجارة الأمريكيين بفرض تعريفات انتقامية خاصة بهم. في هذه المرحلة، من الآمن افتراض أن تقلبات الذهب ستظل مرتفعة في المدى القريب.

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التحليل الفني للذهب

يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو 50 من 80 الذي لمسه يوم الخميس، مما يشير إلى أن الانخفاض الأخير هو أكثر من تصحيح فني.

يقع مستوى محوري رئيسي عند 3030 دولار، حيث يتماشى الحد الأدنى للقناة الصاعدة والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا. بمجرد تأكيد هذا المستوى كمقاومة، يمكن رؤية 3000 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت) كمستوى دعم التالي 2940 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا) و2900 دولار (حاجز ثابت، مستوى دائري).

بالنظر إلى الاتجاه الصاعد، يمكن رؤية مستوى المقاومة الأول عند 3100 دولار (نقطة المنتصف للقناة الصاعدة) قبل 3135 دولار (مستوى ثابت) و3167-3170 دولار (قمة قياسية، الحد العلوي للقناة الصاعدة).