- ارتفع الذهب نحو 5000 دولار وسجل قمة قياسية جديدة.
- سيعقد الاحتياطي الفيدرالي أول اجتماع للسياسة النقدية لهذا العام.
- لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD في حالة تشبع شرائي فني بعد الارتفاع الأخير.
بدأ الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الأسبوع بقوة وجمع زخمًا صعوديًا، حيث وصل إلى قمة قياسية جديدة عند 4967 دولارًا في جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة. من المحتمل أن تظل تقلبات زوج الذهب/الدولار XAU/USD مرتفعة على المدى القصير، مع مراقبة المستثمرين عن كثب للأوضاع الجيوسياسية وقرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed).
الذهب يتجاهل تخفيف التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، ويتقدم نحو 5000 دولار
قال رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع إنه سيفرض رسومًا جمركية بنسبة 10% اعتبارًا من 1 فبراير/شباط، ويرفعها إلى 25% بحلول يونيو/حزيران، على جميع السلع من الدنمارك والسويد وفرنسا وألمانيا وهولندا وفنلندا وبريطانيا والنرويج، التي تعارض خطته للاستحواذ على غرينلاند. واستشهدت رويترز بدبلوماسيين من الاتحاد الأوروبي، حيث أفادوا بأن سفراء الاتحاد الأوروبي توصلوا إلى اتفاق واسع للرد بحزمة رسوم على واردات أمريكية بقيمة 93 مليار يورو. أدت المخاوف المتزايدة بشأن تجدد حرب تجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة إلى تبني المستثمرين موقفًا حذرًا، مما سمح للذهب بالاستفادة من تدفقات الملاذ الآمن في وقت مبكر من يوم الاثنين.
بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة، افتتحت الأسواق المالية يوم الثلاثاء، وتعرضت مؤشرات وول ستريت الرئيسية لخسائر كبيرة حيث تفاعل المستثمرون مع تصاعد التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. بدوره، مدد الذهب ارتفاعه وصعد بنحو 2% يوم الثلاثاء.
بعد الارتفاع في النصف الأول من يوم الأربعاء، محا الذهب جزءًا من مكاسبه اليومية في الجلسة الأمريكية مع عودة تدفقات المخاطر إلى الأسواق. تراجع الرئيس ترامب عن تهديده بالرسوم، موضحًا في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي أنه اتفق مع القادة الأوروبيين على "إطار اتفاقية مستقبلية بشأن غرينلاند" وأضاف أن واشنطن لن تفرض رسومًا على ثماني دول أوروبية.
ومع ذلك، سمح الضغط البيعي المحيط بالدولار الأمريكي (USD) لزوج الذهب/الدولار XAU/USD بتمديد ارتفاعه في النصف الثاني من الأسبوع، على الرغم من تحسن مزاج المخاطرة. امتنع المستثمرون عن المراهنة على تعافي مستدام للدولار الأمريكي قبل الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي والشكوك المحيطة بتعيين رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل.
في وقت مبكر من يوم الجمعة، ارتفع الذهب إلى قمة قياسية جديدة عند 4967 دولارًا حيث تفاعلت الأسواق مع احتمال حدوث صراع عسكري بين الولايات المتحدة وإيران. قال ترامب في وقت متأخر من يوم الخميس إن الولايات المتحدة لديها "أسطول" متجه نحو إيران، لكنه أضاف أنه يأمل ألا يضطر لاستخدامه. أفادت رويترز أن حاملة الطائرات يو إس إس أبراهام لينكولن وعدد من المدمرات المزودة بالصواريخ الموجهة من المتوقع أن تصل إلى الشرق الأوسط في الأيام المقبلة. أدى جني الأرباح والمرونة العامة للدولار الأمريكي إلى تحديد ارتفاع الذهب، حيث محا المعدن الثمين بعض مكاسبه اليومية قبل أن يستقر فوق 4900 دولار.
متداولو الذهب يركزون على الاحتياطي الفيدرالي والحالة الجيوسياسة
ستقدم الأجندة الاقتصادية بعض البيانات المتوسطة التأثير في النصف الأول من الأسبوع، بما في ذلك طلبيات السلع المعمرة الأمريكية لشهر نوفمبر/تشرين الثاني ومؤشر ثقة المستهلك لشهر يناير/كانون الثاني. ومع ذلك، من المحتمل أن يتجاهل المستثمرون هذه الأرقام ويظلوا على الهامش حتى يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن السياسة النقدية في الجلسة الأمريكية يوم الأربعاء.
من المتوقع على نطاق واسع أن يترك البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة دون تغيير في نطاق 3.5%-3.75%. لذلك، سيفحص المستثمرون تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية بنحو 15% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في الاجتماع المقبل في مارس/آذار. في حال اعتمد باول نبرة متفائلة بشأن آفاق التضخم وأشار إلى أنهم سيحتاجون لدعم سوق العمل، قد يرى المستثمرون ذلك كعلامة تيسيرية ويؤدي إلى انخفاض آخر في الدولار الأمريكي، مما يساعد زوج الذهب/الدولار XAU/USD على الارتفاع. على العكس من ذلك، قد ينخفض الذهب إذا أشار باول إلى أن البنك المركزي ليس قلقًا بشأن سوق العمل كما كان في نهاية عام 2025، وأن هناك مخاطر صعودية لا تزال قائمة على التضخم. قد يبقى المستثمرون مقتنعين بأن السياسة ستظل ثابتة في مارس، مما سيفتح الباب أمام تعافي مستدام في الدولار الأمريكي.
في هذه الأثناء، قد يسمح تصعيد إضافي للتوترات في الشرق الأوسط، مع اتخاذ الجيش الأمريكي إجراءات ضد إيران، للذهب بالاستمرار في الاستفادة من تدفقات الملاذ الآمن.
سوف يولي المستثمرون أيضًا اهتمامًا وثيقًا للأنباء المتعلقة بتعيين رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل. قال سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي، مؤخرًا إن ترامب قد يتخذ قرارًا بحلول نهاية الشهر. كما أخبر الرئيس الأمريكي CNBC أنه يفضل الاحتفاظ بمستشار البيت الأبيض الاقتصادي كيفن هاسيت في منصبه الحالي. يُقال إن ريك ريدر، مدير استثمار السندات الرئيسي في بلاك روك، ومحافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، والمحافظ السابق في الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش من بين المرشحين المحتملين. تنتهي فترة باول كرئيس للبنك المركزي الأمريكي في مايو، لكن فترة ولايته في الاحتياطي الفيدرالي تمتد حتى عام 2028. من المحتمل أن يُسأل عما إذا كان ينوي إنهاء فترة ولايته. من الصعب توقع رد فعل السوق المحتمل على ذلك، ولكن إذا اقترح باول أن تقاعده سيكون قريبًا بدلاً من بعيد، وسمى ترامب إما والر أو وارش كرئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل، فقد تميل الأسواق نحو توقع سياسة أكثر تيسيرًا، مما يضر بالدولار الأمريكي.
من ناحية أخرى، يُنظر إلى ريدر على أنه شخص سيكون أقل تأثرًا بالسياسة. على الرغم من أن ذلك لا يعني أنه لن يتبنى موقفًا تيسيريًا، إلا أنه شخص سوق في النهاية، وقد يخفف اختياره على الأقل من مخاوف السوق بشأن فقدان الاحتياطي الفيدرالي لاستقلاليته. في هذا السيناريو، قد يشهد الدولار الأمريكي انتعاشًا على المدى القريب.
التحليل الفني للذهب
ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى 80 واخترق الذهب الحد العلوي للقناة التصحيحية الصاعدة التي استمرت لمدة شهرين، مما يشير إلى ظروف تشبع شرائي مفرطة.
لذا، قد يحدث تصحيح تقني قبل أن يستمر الاتجاه الصعودي. على الجانب الهبوطي، يتماشى 4880 دولارًا (الحد العلوي للقناة الصاعدة) كأول مستوى دعم قبل 4800 دولار (مستوى دائري) و4720 دولارًا (نقطة الوسط للقناة الصاعدة).
على الجانب الصعودي، يمكن اعتبار 4967 دولارًا (قمة قياسية) كمستوى مقاومة مؤقت قبل 5000 دولار (مستوى دائري). إذا اخترق الذهب هذا الحاجز الأخير، قد يرى المستثمرون مستويات دائرية، مثل 5100 دولار و5200 دولار و5300 دولار كأهداف لجني الأرباح.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.