- الدولار الأمريكي يكتسب مزيدًا من الزخم ويتسلق إلى أعلى مستوياته في عدة أشهر.
- العامل الجيوسياسي يواصل دعم مساحة الملاذ الآمن.
- بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي والناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع تأتي بعد ذلك في التقويم الأمريكي.
الدولار الأمريكي (USD) يكتسب مزيدًا من الزخم يوم الخميس، متجاوزًا بشكل كبير حاجز 99.00 ليصل إلى قمم جديدة في عدة أشهر بينما يقترب من الحاجز النفسي 100.00 على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).
التوترات الجيوسياسة تدعم الارتفاع
بالفعل، كان المؤشر يتقدم لليوم الثالث على التوالي، مما يمهد الطريق لمكاسب إضافية على المدى القصير. في الوقت نفسه، تستمر بيئة النفور من المخاطرة الحالية، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، في دعم الدولار.
بالعودة إلى الأوضاع الجيوسياسة، فإن التوترات المستمرة من جبهة الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران تدفع الطلب على أصول الملاذ الآمن، حيث يستمر الدولار الأمريكي في التفوق على أقرانه.
في الأجندة، انخفضت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية بشكل طفيف إلى 213 ألف في الأسبوع المنتهي في 7 مارس، مما كان أقل من التوقعات ودعم الدولار الأمريكي من الجانب المحلي.
بالنظر إلى الأمام، يجب أن تحدد بيانات التضخم المقاسة بواسطة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، ومراجعة أخرى لبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وقراءة مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان المتقدمة النغمة في نهاية الأسبوع.
ماذا عن التحليلات الفنية؟
الحاجز النفسي التالي في الاتجاه الصاعد لمؤشر الدولار الأمريكي DXY هو مستوى 100.00. بمجرد تجاوز هذه المنطقة، قد يحاول المؤشر التحرك نحو قمم نوفمبر/تشرين الثاني 2025 عند 100.39 (21 نوفمبر)، قبل قمة مايو/أيار 2025 عند 101.97 (12 مايو).
على الجانب الآخر، فإن فقدان المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الهام عند 98.34 قد يمهد الطريق لتراجع أعمق نحو المتوسط المتحرك البسيط 55 يوم المؤقت عند 98.05، قبل القاع في فبراير/شباط عند 96.49 (11 فبراير) وأدنى مستوى في 2026 عند 95.55 (27 يناير/كانون الثاني).
(تم تصحيح هذه القصة في 12 مارس الساعة 18:21 بتوقيت غرينتش لتقول إن مطالبات البطالة الأولية انخفضت في الأسبوع المنتهي في 7 مارس، وليس 3 مارس.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.