كما تقول اللعنة الصينية: "ليتَك تعيش في أزمنة مثيرة". وها نحن نعيش تلك الأزمنة بالفعل. إن رغبة رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب في "جعل أمريكا عظيمة مجددًا" بلغت مستويات مقلقة، دون أي ذروة تلوح في الأفق.
في الواقع، كان الحفاظ على الولايات المتحدة الأمريكية كأكبر اقتصاد في العالم الهدف الأسمى لجميع الرؤساء، سواء من اليمين أو اليسار. لكن التكاليف التي يبدو أن الرئيس دونالد ترامب مستعد لأن يدفع العالم ثمنها ليست كذلك.
احفر، يا صغيري، احفر!
قرر دونالد ترامب أن على الولايات المتحدة أن تهيمن على سوق الطاقة العالمي. فأعاد إحياء شعار الجمهوريين “احفر، يا صغيري، احفر!”، متبنّيًا التوسع في استغلال الوقود الأحفوري، بل واتجه أيضًا لإضعاف المنافسين. سقطت فنزويلا أولًا، ثم تحوّل تركيزه إلى الشرق الأوسط. ولم تكن إيران خصمًا سهلًا، رغم تحالف الولايات المتحدة مع إسرائيل، إذ إن الحرب الدائرة في الخليج باتت في طريقها لإلحاق الضرر بجميع الاقتصادات، المتقدمة والناشئة على حد سواء.
ومن النتائج المباشرة للحرب إغلاق مضيق هرمز وتعطّل استخراج وتوزيع النفط والغاز. وقد قفزت أسعار الطاقة وسط مخاوف من دفع التضخم إلى مستويات مقلقة. وتخلت البنوك المركزية عن حذرها واتجهت نحو التشدد، محذّرة من احتمال رفع أسعار الفائدة لمنع التضخم من الوصول إلى مستويات ما بعد الجائحة.
يعلم ترامب أنه قد تجاوز الحد، لذا قرر وقف الهجمات ومحاولة الدخول في محادثات، دون جدوى. إيران غير مستعدة للتفاوض، بغض النظر عن أي عنوان متفائل تقرأه هذه الأيام؛ في الواقع، دعا المشرعون إلى مواصلة الحرب حتى يتم ردع العدو، وفقًا للجمعية الإسلامية لأمريكا الشمالية (ISNA). ونتيجة لذلك، عادت أسعار النفط الخام إلى قرب أعلى مستوياتها الأخيرة، مع تقلب الذهب الأسود فوق مستويات ما قبل الحرب بكثير.
في الوقت نفسه، عاد الدولار الأمريكي إلى الواجهة مع تلاشي الآمال في حل سريع لحرب إيران. سيطرت معنويات النفور من المخاطرة على الأسواق المالية، لكن المعادن الثمينة لا تزال غير جذابة. كما أُشير في تقرير سابق، تتفوق عوائد سندات الحكومة في السيناريو الحالي على الفضة والذهب من حيث الأمان.
ما قد تفعله الفضة في الأسابيع القادمة يعتمد على الأضرار الناتجة عن الحرب ومدى انتشارها. أفضل سيناريو هو أن ينتهي الصراع في الأيام القليلة القادمة، وهو أمر غير محتمل إلى حد كبير. ومع ذلك، حتى إذا انتهت الحرب، يبقى قدر من الأضرار، والاحتمالات لارتفاع نحو أعلى مستوياتها الأخيرة فوق 120 دولارًا للأونصة خارج الحساب.
تتوقع الأسواق حاليًا انتهاء الحرب بحلول نهاية أبريل، ما يعني أن السيناريو الأسوأ يتمثل في امتدادها لما بعد ذلك. وفي هذه الحالة، قد تتجاوز أسعار النفط ذرواتها المسجلة خلال الحرب، مما يعزز مخاوف التضخم ويرفع رهانات تشديد السياسة النقدية. وكلما طال أمد الصراع، تفاقمت التداعيات. ومن المرجح أن يواصل الدولار الاستفادة من هذا المشهد المضطرب، بينما قد تتمكن الفضة حينها من اختراق مستوى 50 دولارًا.
زوج الفضة/الدولار XAG/USD قد يختبر 46 دولارًا
بالنظر إلى الرسم البياني اليومي، ارتفع زوج الفضة/الدولار XAG/USD بشكل شبه مباشر من أدنى مستوى في أواخر أكتوبر/تشرين الأول عند 45.56 دولارًا إلى الرقم القياسي 121 دولارًا المسجل في يناير/كانون الثاني. اخترق دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% لهذا الارتفاع بعد الأسبوع الأول من الحرب، وهو الآن يجد مقاومة قرب 74.63 دولارًا. طالما استمر هذا المستوى، تميل المخاطر إلى الجانب الهبوطي، حيث يظهر نفس الرسم البياني متوسط متحرك بسيط 100 يوم صعودي معتدل يتقارب مع مستوى فيبوناتشي، مما يعزز أهميته. في الوقت نفسه، تحول المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا إلى الانخفاض فوق المتوسط 100 يوم، مما يعكس زيادة اهتمام البيع. كما تستهدف المؤشرات الفنية الانخفاض دون خطوط المنتصف الخاصة بها، مما يدعم السيناريو الهبوطي.
يوفر القاع الحديث عند 61 دولارًا دعمًا فوريًا قبل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند حوالي 58 دولارًا. بمجرد أن يتخلى الأخير عن هذا الدعم، من المرجح أن تكمل الفضة تصحيحًا بنسبة 100% وتنخفض نحو 46 دولارًا. لا يمنح التعافي فوق 75 دولارًا عودة إلى أعلى المستويات القياسية. سيواجه زوج الفضة/الدولار XAG/USD الحاجز التالي للبائعين عند حوالي 83.60 دولارًا، في حين من المرجح أن تكون المكاسب الإضافية محدودة عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 92.60 دولارًا.