- من المرجح أن تكون بيتكوين قد دخلت سوقًا هابطة بعد تراجعها دون مستوى 65 ألف دولار، مع هبوط متوسط تكلفة حيازة المستثمرين قصيري الأجل إلى ما دون متوسط القيمة السوقية الحقيقية.
- وارتفعت الخسائر اليومية المحققة إلى 1.35 مليار دولار، من بينها نحو 770 مليون دولار تكبدها المستثمرون طويلو الأجل، في إشارة إلى تزايد حالات الاستسلام البيعي بين المستثمرين.
- كما تدهورت أوضاع السوق الفورية، إذ يُظهر مؤشر صافي حجم التداول الفوري قراءة سلبية، ما يشير إلى أن نشاط البيع لا يزال يفوق الطلب الشرائي.
واصل بيتكوين (BTC) هبوطها وكسرت مستوى 65 ألف دولار يوم الأربعاء، مع بيانات على السلسلة من جلاس نود تشير إلى سوق في مرحلة هبوطية ثابتة. دفع الانخفاض الأسعار للعودة إلى نطاق تقييم رئيسي بين السعر المحقق والمتوسط الحقيقي للسوق.
أشارت جلاس نود إلى ظهور تحول رئيسي في هيكل السوق أيضًا. فقد انخفض أساس تكلفة حيازة المستثمرين قصيري الأجل (STH) الآن إلى ما دون المتوسط الحقيقي للسوق لأول مرة منذ يناير 2022، مما يشير إلى ضعف الاقتناع بين المستثمرين الجدد.
وأضافت جلاس نود: "تشير هذه التكوينات إلى أن المشترين الجدد يتراكمون تحت مستوى التقييم المتوسط الرئيسي للسوق، وهو علامة مميزة لسوق هابطة في مراحلها المتأخرة حيث يبدأ عامل الزمن في الانخفاض بالتأثير على اقتناع المستثمرين".
مؤشرات ربحية بيتكوين تشير إلى تنامي موجة الاستسلام
تدهورت مقاييس الربحية أيضًا، حيث انخفض متوسط نسبة الربح/الخسارة المحققة لمدة 7 أيام من 3.16 إلى 0.29، مما يعكس تحولًا سريعًا من جني الأرباح إلى تحقيق الخسائر.
في الوقت نفسه، ارتفعت الخسائر المحققة اليومية إلى 1.35 مليار دولار، مع احتساب الحائزين على المدى الطويل حوالي 770 مليون دولار أثناء خروجهم من المراكز التي تراكمت بالقرب من قمم الدورة السابقة.
ذكر التقرير: "مع نضوج السوق الهابطة، فإن هذا النمط من استسلام الحائزين على المدى الطويل وتمرير العرض إلى أيدي جديدة بأسعار أقل هو سمة متكررة وضرورية لعمليات قاع الدورة، رغم أن وتيرة تحقيق الخسائر الحالية تشير إلى أن هذه العملية لا تزال غير مكتملة".
التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة والطلب الفوري الضعيف يزيدان الضغط الهبوطي
واجهت محاولة البيتكوين الأخيرة للانتعاش مقاومة قوية بالقرب من 83000 دولار، وهو مستوى يتوافق مع متوسط تكلفة الشراء الإجمالية لحاملي صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة. أصبح هذا المستوى الآن حاجز مقاومة رئيسي، ما يترك العديد من المستثمرين في تلك الصناديق في منطقة الخسارة.
تزامنت محاولة التعافي الفاشلة مع تدفقات خارجة من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) بلغت نحو 4.21 مليار دولار خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مسجلةً أطول وأكبر موجة استردادات منذ بداية العام، ما يشير إلى تراجع شهية المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصل.
أشارت جلاس نود أيضًا إلى تدهور ظروف السوق الفوري إلى جانب السعر. فقد تحولت دلتا حجم التداول الفوري لمدة 7 أيام إلى سلبية ثابتة، مما يدل على هيمنة البائعين على نشاط التداول بعد الاختراق الفاشل.
وأضافت جلاس نود: "غالبًا ما يتزامن استمرار القراءة السلبية لمؤشر صافي حجم التداول الفوري مع أحداث الاستسلام البيعي أو المراحل الأولى من انعكاس اتجاه أوسع".
وفي أسواق المشتقات، تعكس مراكز المتداولين حالة من الحذر دون الوصول إلى مرحلة الذعر الكامل. فالتقلبات الضمنية تواصل اتجاهها الهبوطي، حتى مع ارتفاع علاوة مخاطر التقلب نحو أعلى مستوياتها في ثلاثة أشهر. ويشير ذلك إلى أن متداولي الخيارات يتوقعون تحركات سعرية أكبر خلال الفترة المقبلة، رغم هدوء السوق النسبي مؤخرًا.
كما تضيف الظروف الاقتصادية الكلية مزيدًا من الضغوط على السوق. فقد أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتزايد التوقعات بمواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته النقدية، وقوة الدولار الأمريكي إلى تشديد الأوضاع المالية. وأشارت جلاس نود كذلك إلى أن بيتكوين أصبحت أكثر حساسية لهذه العوامل المعاكسة مقارنة بالأصول عالية المخاطر الأخرى في البيئة الحالية.
وفي وقت النشر، كانت بيتكوين تتداول عند 64,879 دولارًا، منخفضة بنسبة 3.9%، فيما اتسعت خسائرها الأسبوعية إلى أكثر من 13%.