التوقعات الأسبوعية للذهب: تجدد...

• فشل الذهب في البناء على مكاسبه المسجلة الأسبوع الماضي مع تجدد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.
• قد تشكل بيانات التضخم الأمريكية لشهر يوليو وشهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش المحفز التالي لتحركات زوج الذهب/الدولار XAU/USD.
• تشير النظرة الفنية على المدى القريب إلى أن الذهب فشل في استكمال انعكاسه الصعودي.

فقد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) زخمه الصعودي بعد ارتفع بأكثر من 2% خلال الأسبوع الماضي، وسجل خسائر أسبوعية مع تفاعل المستثمرين مع تجدد واضح للتوترات في الشرق الأوسط. وقد تحدد بيانات التضخم الأمريكية لشهر يوليو وتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش اتجاه تحركات زوج الذهب/الدولار XAU/USD على المدى القريب.

الذهب يتراجع مع تبادل الولايات المتحدة وإيران الضربات

افتتحت الأسواق الأسبوع بهدوء وظلت حركة يوم الاثنين محدودة مع عودة ظروف التداول إلى طبيعتها بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة في الولايات المتحدة. وأظهرت البيانات الصادرة من الولايات المتحدة أن النشاط التجاري في قطاع الخدمات واصل التوسع بوتيرة جيدة في يونيو/حزيران، حيث جاء مؤشر مديري المشتريات للخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) عند 54. وارتفع مؤشر التوظيف في تقرير مؤشر مديري المشتريات إلى 51.2 من 47.9، مما أبرز زيادة في الوظائف بالقطاع. 

بعد تسجيل خسائر طفيفة يوم الاثنين، تعرض الذهب لضغوط هبوطية متجددة في وقت مبكر من يوم الثلاثاء مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط مرة أخرى. وأفادت التقارير بأن الحرس الثوري الإسلامي الإيراني (IRGC) هاجم سفينة تجارية كانت تبحر بالقرب من مضيق هرمز يوم الاثنين، وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للصحفيين إن الولايات المتحدة إما ستتوصل إلى اتفاق أو "ستنهي المهمة". 

وفي وقت لاحق من اليوم، أعلنت الولايات المتحدة أنها ألغت الترخيص الذي كان يسمح لإيران ببيع النفط الخام حتى 21 أغسطس/آب وأعادت فرض العقوبات، كما شن الجيش الأمريكي ضربات انتقامية ضد الدفاعات الجوية الإيرانية ومواقع إطلاق الطائرات المسيرة. وارتفع سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 5% خلال اليوم، بينما خسر الذهب نحو 1.5% وواصل التراجع يوم الأربعاء. 

وخلال حديثه للصحفيين في قمة حلف شمال الأطلسي يوم الأربعاء، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن مذكرة التفاهم مع إيران قد انتهت، وهدد بضرب إيران مرة أخرى. وأضاف ترامب أيضًا أنه لم يكن متأكدًا مما إذا كان الاتفاق "سيصمد" وأنهم قد يستولون على جزيرة خرج. وواصل الذهب هبوطه لليوم الثالث على التوالي وأغلق في المنطقة السلبية.

وعلى الرغم من استمرار تبادل الضربات بين الولايات المتحدة وإيران في وقت مبكر من يوم الخميس، فقد الدولار الأمريكي (USD) قوته وسمح لزوج الذهب/الدولار XAU/USD بتسجيل ارتداد. وأشارت الحركة الصعودية التي شهدتها المؤشرات الرئيسية في وول ستريت إلى تحسن شهية المخاطرة في النصف الثاني من اليوم وجعلت من الصعب على الدولار الأمريكي العثور على طلب. علاوة على ذلك، أوقفت الولايات المتحدة وإيران إطلاق الضربات في وقت متأخر من يوم الخميس، ونقلت قناة الجزيرة عن مسؤول أمريكي أن واشنطن لا تزال ملتزمة بالدبلوماسية لإيجاد حل وأضافت أن المحادثات الفنية مستمرة. 

ارتفع الذهب بأكثر من 1% يوم الخميس ومحو جزءًا من خسائره الأسبوعية قبل أن يستقر عند حوالي 4100 دولار يوم الجمعة.

مستثمرو الذهب يترقبون شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش

سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران يوم الثلاثاء. ويتوقع المستثمرون أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.1% بعد الزيادة البالغة 0.5% التي تم الإبلاغ عنها في مايو/أيار. 

قد تؤدي قراءة إيجابية إلى تغذية مخاوف التضخم وتجعل من الصعب على زوج الذهب/الدولار XAU/USD الحفاظ على توازنه. وعلى العكس من ذلك، فإن قراءة عند أو دون توقعات السوق قد يكون لها تأثير معاكس على الزوج. ومع ذلك، قد يظل رد فعل السوق على بيانات التضخم قصير الأجل، مع إحجام المستثمرين عن فتح مراكز كبيرة قبل شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بشأن تقرير السياسة النقدية نصف السنوية.

سيُلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش خطابًا مُعدًا مسبقًا ويجيب على الأسئلة أمام لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الأمريكي يوم الثلاثاء، وسيفعل الشيء نفسه أمام لجنة مجلس الشيوخ الأمريكي المعنية بالبنوك والإسكان والشؤون الحضرية يوم الأربعاء.

وفي أول ظهور علني له في منتدى البنك المركزي الأوروبي (ECB) حول البنوك المركزية في 1 يوليو/تموز، أوضح وورش أنه يعارض تقديم توجيهات مستقبلية، لكنه أشار إلى أنه إذا كان أي شخص يعتقد أنهم سيكونون سعداء بتضخم أعلى من 2%، "فسوف يصابون بخيبة أمل".

لذلك، من غير المرجح أن يقدم وورش أي تلميحات بشأن توقيت رفع محتمل لأسعار الفائدة. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمال بنحو 20% أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماعه في يوليو/تموز، وترى نحو 60% من الاحتمال أن يحدث ذلك في سبتمبر/أيلول.

في هذه المرحلة، سيتطلب الأمر مفاجأة صعودية كبيرة في بيانات التضخم لشهر يونيو/حزيران أو ارتفاعًا حادًا ومستمرًا في أسعار النفط الخام حتى تعيد الأسواق النظر في احتمال رفع الفائدة في يوليو/تموز. وقد يتعرض الذهب لضغوط هبوطية شديدة ويستهدف قاعًا جديدًا لعام 2026 في هذا السيناريو.

وفي تعليق على حركة الذهب على المدى القريب، يشير استراتيجيان في ING، وارن باترسون وإيوا مانثي، إلى أن "الطلب من القطاع الرسمي" لا يزال داعمًا للمعدن النفيس، موضحين أن أحدث البيانات الصادرة عن بنك الشعب الصيني أظهرت أنه زاد احتياطياته من الذهب للشهر العشرين على التوالي في يونيو/حزيران. 

ويضيفان: "إن استمرار التراكم يبرز الجهود المستمرة التي تبذلها الصين لتنويع الاحتياطيات ويعزز اتجاهًا أوسع يتمثل في قوة مشتريات البنوك المركزية. ومن شأن ذلك أن يواصل توفير مصدر مهم للدعم لأسعار الذهب رغم التقلبات الأخيرة".

التحليل الفني للذهب: تلاشي الزخم الصعودي قبل اكتمال الانعكاس

لا يزال الذهب دون خط الاتجاه الهابط الممتد من مارس/آذار إلى يوليو/تموز ويتداول دون المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا بقليل، كما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يقع دون مستوى 50، مما يشير إلى غياب اهتمام المشترين. 

إذا تمكن الذهب من الاستقرار فوق 4130 دولارًا (المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا، خط الاتجاه الهابط) وأكد هذا المستوى كدعم، فقد يتراجع البائعون الفنيون إلى الهامش. في هذا السيناريو، يمكن اعتبار 4250 دولارًا (مستويات تصحيح فيبوناتشي 78.6% للاتجاه الصاعد من نوفمبر/تشرين الثاني إلى فبراير/شباط) مستوى المقاومة التالي قبل 4350 دولارًا (المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا) و4500 - 4510 دولارًا (مستويات تصحيح فيبوناتشي 61.8%، المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم). 

على الجانب الهبوطي، يبدو أن منطقة دعم قوية قد تشكلت عند 4000 - 3950 دولارًا (مستوى دائري، مستوى ثابت). وإذا فشل المشترون في إبقاء الذهب فوق هذه المنطقة، فقد تُرى منطقة 3915 - 3900 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) كمنطقة الدعم الفورية التالية قبل 3800 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري).