سيحتفظ البنك المركزي الأوروبي بأسعار الفائدة في 23 يوليو لكنه سيرفع للمرة الثانية هذا العام في سبتمبر مع زيادة ارتفاع أسعار الطاقة المتجدد لخطر ضغوط تضخم أكبر، وفقا لغالبية متزايدة من الاقتصاديين الذين شملهم رويترز استطلاع.
دفعت قفزة أسعار النفط بنسبة 20٪ بعد تصاعد الحرب في الشرق الأوسط الأسواق إلى تصفير زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة هذا العام، مقارنة بواحدة حتى انتهاء أحدث اتفاق وقف إطلاق نار بين الولايات المتحدة وإيران.
لقد رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة واحدة هذا العام بالفعل، على عكس العديد من نظرائه مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وبنك إنجلترا، وبنك كندا.
بينما أظهرت البيانات الرسمية الأولية أن تضخم منطقة اليورو انخفض إلى 2.8٪ في يونيو، إلا أن هذا لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2.0٪، مما يبقي القضية لرفع أسعار الفائدة حية. لكن النمو الضعيف والأدلة المحدودة على تأثيرات الجولة الثانية تدعو إلى الحذر.
يواجه البنك توازنا دقيقا كما رأينا خلال العقد الماضي تقريبا. في عام 2011، رفعت الأسعار بعد ارتفاع أسعار الطاقة، وهو ما يعتبره الكثيرون خطأ سياسيا. لكن الاستجابة المتأخرة للتضخم المدفوع بالعرضات بعد غزو روسيا لأوكرانيا في 2022 أدت إلى دورة تشديد عدوانية.
توقع جميع الاقتصاديين ال 74 في استطلاع رويترز الذي أجري في 13-16 يوليو أن يبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الودائع دون تغيير عند 2.25٪ الأسبوع المقبل، تماشيا مع تسعير السوق.
توقعت أغلبية 70٪ من المستجيبين، 52 من أصل 74، زيادة إضافية في أسعار الفائدة هذا العام، ربما في سبتمبر، ارتفاعا من حوالي 60٪ في استطلاع الشهر الماضي.
قال كريس سيكلونا، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية في دايوا كابيتال ماركتس: "ربما كان البنك المركزي الأوروبي سيحتاج إلى زيادة السعر على أي حال حتى لو لم يكن لدينا كل هذا الضجيج الإضافي حول مضيق هرمز خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك."
أسعار الغاز أعلى بشكل ملحوظ وأسعار الكهرباء أيضا أعلى. سيتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يأخذ هذا في الاعتبار عندما يقوم بتحديث توقعاته القادمة في سبتمبر. لكن في الوقت الحالي سيحكم بأنه لا يوجد استعجال لرفع الأسعار مرة أخرى."
ما يقارب 30٪ من الاقتصاديين لا يزالون يرون أن أسعار الفائدة لم تتغير لبقية العام، بينما يتوقع ثلاثة فقط زيادتين إضافيتين.
مشغل الفيديو يعرض إعلانا حاليا. يمكنك تخطي الإعلان خلال 5 ثوان باستخدام الفأرة أو لوحة المفاتيح
اتخذ صانعو السياسات نبرة حذرة بشأن مخاطر التضخم، خاصة تأثيرات الجولة الثانية، لكنهم دعوا إلى اليقظة.
قال آلان دور، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في ناتيكسيس: "التوازن في مجلس الإدارة اليوم يميل قليلا إلى جانب الأشخاص المتشددين، رغم أن الجميع يعلم جيدا أنه بسبب زخم النمو الذي نشهده اليوم في منطقة اليورو عليهم أن يكونوا حذرين جدا بشأن زيادة أسعار الفائدة في السياسة السياسية."
ومع ذلك، خفض الاقتصاديون توقعاتهم للتضخم لعام 2026 - إلى حد كبير قبل أحدث موجة في الشرق الأوسط - بحوالي 40 نقطة أساس في المتوسط، مما يمثل أول تعديل هبوطي خلال خمسة أشهر، وفقا لمتوسطات الاستطلاعات.
ومع ذلك، لم يكن من المتوقع أن يعود التضخم إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ حتى الربع الثاني من عام 2027، مع توقع ارتفاع ضغوط الأسعار الأساسية.