إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الأربعاء، 12 أغسطس/آب:
تتداول أزواج العملات الرئيسية داخل نطاقات مألوفة في وقت مبكر من يوم الأربعاء، حيث يمتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو/تموز في الولايات المتحدة والتي تحظى بترقب شديد.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.16% | -0.13% | 1.04% | -0.12% | 0.08% | 0.47% | 0.51% | |
| EUR | -0.16% | -0.31% | 0.83% | -0.39% | -0.14% | 0.21% | 0.25% | |
| GBP | 0.13% | 0.31% | 1.08% | -0.08% | 0.16% | 0.51% | 0.54% | |
| JPY | -1.04% | -0.83% | -1.08% | -0.84% | -0.60% | -0.39% | -0.30% | |
| CAD | 0.12% | 0.39% | 0.08% | 0.84% | 0.24% | 0.45% | 0.69% | |
| AUD | -0.08% | 0.14% | -0.16% | 0.60% | -0.24% | 0.35% | 0.37% | |
| NZD | -0.47% | -0.21% | -0.51% | 0.39% | -0.45% | -0.35% | 0.03% | |
| CHF | -0.51% | -0.25% | -0.54% | 0.30% | -0.69% | -0.37% | -0.03% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
ساعد مزاج السوق الحذر الدولار الأمريكي (USD) على البقاء مرنًا في مقابل نظرائه الرئيسيين يوم الثلاثاء. وفي الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي على ارتفاع طفيف خلال اليوم لكنه يظل دون مستوى 100.00 نقطة، بينما تبقى العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية دون تغيير يُذكر بعد أن أغلقت مؤشرات وول ستريت الرئيسية على انخفاض يوم الثلاثاء. وتتوقع الأسواق أن يتباطأ التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك إلى 3.4% في يوليو/تموز من 3.5% في يونيو/حزيران، وأن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري بنسبة 0.2%.
من المتوقع أن يظل الدولار الأمريكي ضمن نطاق محدود مع بقاء سقف رفع الفائدة من جانب الفيدرالي مرتفعًا واستمرار تقييد آمال إمدادات النفط
يرى محللون في OCBC أن سقف حدوث تحول ملموس في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لا يزال مرتفعًا، مشيرين إلى أن "مؤشر أسعار المستهلك الأساسي سيحتاج إلى تسجيل 0.3% على أساس شهري أو أعلى في يوليو/تموز، فوق التوقعات المتفق عليها عند 0.2%، من أجل رفع توقعات رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول بشكل ملموس." ومن وجهة نظرهم، فإن "دولارًا أمريكيًا ضمن نطاق محدود، إلى جانب خلفية إيجابية للمخاطرة، ينبغي أن يواصل دعم صفقات تجارة الفائدة رغم التقلبات المستمرة في أسواق النفط." وفيما يتعلق بالسلع، يشيرون إلى أن "أسعار النفط تراجعت على أمل إعادة فتح مضيق هرمز، لكن الشروط الصارمة التي تفرضها إيران على واشنطن تشير إلى أن أي دفعة قريبة الأجل لإمدادات الطاقة من المرجح أن تظل محدودة," مما يخفف من التفاؤل بشأن تحسن سريع في آفاق الطاقة.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الوضع مع إيران كان "يسير على ما يرام" وإن القوات الأمريكية تسيطر "بشكل كامل" على مضيق هرمز. إلا أن شبكة CNN شكّكت في ادعاء ترامب، مشيرة إلى أن ثماني سفن فقط عبرت الممر المائي يوم الثلاثاء، مقارنة بمتوسط 120 قبل الحرب. وفي الوقت نفسه، عدّلت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) توقعاتها لأسعار النفط الخام، مشيرة إلى أنها تتوقع الآن أن يبلغ متوسط سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) 80.88 دولار في 2026، مقارنة بـ 76.26 دولار في التوقعات السابقة.
ارتداد أسعار النفط يحد من ارتياح التضخم مع استمرار تعثر التوصل إلى اتفاق بشأن مضيق هرمز
يرى محللون في كومرتس بنك أن الوضع حول مضيق هرمز لا يزال دون حل، مع "إشارات متضاربة" تشير إلى أنه بينما تتقدم المفاوضات، "لا يبدو أن هناك حتى الآن اتفاقًا قادرًا على استعادة الشحن الطبيعي عبر مضيق هرمز وشيكًا". ويضيفون أن "انخفاض أسعار الطاقة في يوليو/تموز ينبغي أن يساعد في تخفيف التضخم العام"، لكنهم يحذرون من أن "الارتداد اللاحق في أسعار النفط يعني أن الطاقة قد تفرض مجددًا ضغوطًا صعودية على التضخم في الأشهر المقبلة".
يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD التحركات العرضية دون مستوى 1.1550 بعد أن أغلق دون تغيير يُذكر يوم الثلاثاء. وأكد مكتب الإحصاءات الاتحادي الألماني (Destatis)في وقت سابق من الجلسة أن التضخم السنوي في مؤشر أسعار المستهلك بلغ 2.8% في يوليو.
يستقر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD قرب مستوى 1.3500 بعد فشله في تحقيق حركة حاسمة في أي من الاتجاهين يوم الثلاثاء.
سجل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مكاسب يومية طفيفة يوم الثلاثاء عقب إعلانات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). ويظل الزوج في مرحلة تماسك قرب مستوى 0.7050 في الصباح الأوروبي يوم الأربعاء.
عكس الذهب (الذهب/الدولار XAU/USD) اتجاهه بعد وصوله إلى أعلى مستوى له في شهرين فوق 4430 دولار يوم الثلاثاء وأنهى اليوم بخسائر طفيفة. ويستعيد زوج الذهب/الدولار XAU/USD زخمه في الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء، مرتفعًا نحو مستوى 4400 دولار.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.