في النصف الأول من عام 2023 ، مؤشر الأسهم القياسي الياباني ، مؤشر نيكاي 225 أداء ممتازا بنسبة + 27.19٪ تمكن من تجاوز مؤشر S&P 500 الأمريكي (+15.91٪) وصندوق MSCI لجميع البلدان المتداول في البورصة (+13.03) خلال نفس الفترة.
الشكل 1: ارتباط مؤشر Nikkei 225 المتداول لمدة 20 يوما مع USD / JPY و S>orP 500 اعتبارا من 4 أكتوبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
انهار الارتباط المباشر المرتفع السابق لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني مع مؤشر نيكاي 225 منذ يونيو 2023 حيث انخفض الارتباط المتداول لزوج دولار أمريكي / ين USD / JPY لمدة 20 يوما مع مؤشر Nikkei 225 إلى قراءة مهمة سلبية عند -0.64 اعتبارا من 4 أكتوبر 2023.
في المقابل، حافظ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي لمدة 20 يوما مع مؤشر نيكاي 225 على قراءة إيجابية عالية عند 0.80 خلال نفس الفترة.
لذلك، من المرجح أن يتأثر الأداء الضعيف الحالي الذي شوهد في مؤشر نيكاي 225 بشكل أكبر بسوق الأسهم الأمريكية (S&P 500) بدلا من حركة الين الياباني حيث أن ضعف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي في الوقت الحالي لم يؤد إلى حلقة ردود فعل إيجابية مرة أخرى في سوق الأسهم اليابانية.
الشكل 2: الأداء المتداول لمدة 3 أشهر لقطاعات TOPIX اعتبارا من 4 أكتوبر 2024 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
من بين 17 قطاعا صناعيا في TOPIX في سوق الأسهم اليابانية، كان قطاع البنوك أحد أسوأ القطاعات أداء في النصف الأول من عام 2023، لكن ثرواته بدأت في الانعكاس في الربع الثالث حيث أصبح الآن الأفضل أداء بعائد + 13.22٪ بناء على حساب متجدد لمدة ثلاثة أشهر اعتبارا من 4 أكتوبر 2023.
الشكل 3: منحنيات عائد JGB اعتبارا من 4 أكتوبر 2024 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
كان المحرك الرئيسي الذي أدى إلى الأداء المرن الحالي لقطاع بنوك TOPIX هو الارتفاع الحاد في منحنى عائد السندات الحكومية اليابانية (JGBs) بعد أن قدم بنك اليابان (BoJ) سياسة "التحكم في منحنى العائد المرن" على عائد JGB لمدة 10 سنوات خلال اجتماع السياسة النقدية في يوليو والذي بدوره أشار إلى خطوة تدريجية في الخروج من أسعار الفائدة السلبية في اليابان. ومن المرجح أن يؤدي المزيد من الانحدار في منحنى عائد بنك الخليج الياباني إلى إعطاء دفعة إيجابية كبيرة لصافي هوامش الفائدة للبنوك اليابانية.