من المتوقع أن تزيد صناديق التحوط من العوائد على أسعار الفائدة المرتفعة ، كما يظهر مسح BNP

لندن 11 أكتوبر تشرين الأول (رويترز) - يتوقع المستثمرون أن تحقق صناديق التحوط عوائد أعلى مع احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وفقا لما ذكره بنك بي.إن.بي باريبا (BNPP. PA) أظهر مسح المستثمرين يوم الأربعاء.

ارتفعت أسعار الفائدة في الاقتصادات المتقدمة الكبيرة منذ أواخر عام 2021 لاحتواء التضخم ، حيث تضيف المرونة في الاقتصاد الأمريكي إلى الشعور بأن أسعار الفائدة من المرجح أن تظل أعلى لفترة أطول مما كان متوقعا في البداية.

يتوقع المستثمرون الآن أن تعود صناديق التحوط بمعدل 9.75٪ سنويا في غضون 19 شهرا في المتوسط ، ارتفاعا من 6.85٪ ، وفقا للمسح.

ومع ذلك ، تعتقد صناديق التحوط نفسها أن هذا سيستغرق وقتا أطول ، يصل إلى 29 شهرا ، كما أظهر المسح.

"هناك تأخر لصناديق التحوط للحاق بالركب في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة" ، قال مارلين نايدو ، الرئيس العالمي لإدخال رأس المال في BNP Paribas.

وقال نايدو: "السؤال الآن هو ما إذا كان المستثمرون سيكونون على استعداد للانتظار - لأن هذا هو المكان الذي توجد فيه الفجوة".

وقال بنك بي إن بي باريبا إن الأدلة التاريخية تظهر أن صناديق التحوط تميل إلى الأداء الجيد في بيئات أسعار الفائدة الأعلى والمستقرة وأقل من ذلك عندما تكون أسعار الفائدة أقل.

وأضاف أنه عندما تكون البنوك المركزية في دورة تشديد أو تخفيف ، فإن أداء صناديق التحوط لا يرتبط بارتفاع وانخفاض أسعار الفائدة.

وقال بنك بي.إن.بي باريبا إنه بتجريد الارتفاع العام في مؤشر MSCI للأسهم العالمية ، سجلت صناديق التحوط في المتوسط أداء أفضل بنسبة 1.10٪ من أذون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر من يناير 2022 إلى أغسطس 2023.

عقدت أربعة فقط من البنوك المركزية التي تشرف على العملات ال 10 الأكثر تداولا اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة في أغسطس. حتى ذلك الحين، كان إجمالي حصيلة عام 2023 منذ بداية العام حتى تاريخه للبنوك المركزية لمجموعة ال 10 1075 نقطة أساس من التشديد عبر 33 زيادة.

اتفق معظم مديري صناديق التحوط الذين تمت مقابلتهم مع مستثمريهم حول العوائد المحتملة وقال 62٪ إنهم يجب أن يتفوقوا على المعدل الخالي من المخاطر بنسبة 6٪ أو أكثر.

خطط ما يقرب من نصف المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع لنقل الأموال إلى استراتيجية مختلفة لصناديق التحوط اعتقدوا أنها ستتفوق في بيئة أسعار الفائدة الأعلى.

وشملت الاستراتيجيات المختارة مستشاري تداول السلع الأساسية الذين يتم تداولهم بانتظام، وتداول سندات الشركات، وتداول حافظات الاقتصاد الكلي المدارة بنشاط.

قد تؤدي العوائد الباهتة في النهاية إلى تحويل انتباه المستثمرين من صناعة صناديق التحوط إلى أنواع أخرى من الاستثمارات التي تعتبر بديلة ولكن مع أداء أفضل ، كما اقترح المستثمر في مكتب العائلة مايكل أوليفر واينبرغ.

"حتى لو حققت صناديق التحوط عائدا صافيا بنسبة 10٪ مع عوائد نقدية بنسبة 5٪ ، فهذا عائد بنسبة 5٪ فقط من المخاطر. بينما يمكن للمرء اليوم الحصول على حقوق ملكية أعلى مثل العوائد مع الائتمان مثل المخاطر من كبار السن ، والعهد الثقيل ، والائتمان الخاص المضمون والعقارات ، "قال واينبرغ.

استطلعت مجموعة BNP Capital Introduction Group 82 من مديري صناديق التحوط فيما أسمته "صيف" عام 2023.

معاييرنا: مبادئ الثقة في تومسون رويترز.