العطاء الصباحي: ارتداد السوق يهيئ الأسبوع المقبل الذي يهيمن عليه بنك الاحتياطي الفيدرالي

نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الأمريكية والعالمية من مايك دولان

انتعاش آخر يوم الاثنين في الأسواق العالمية يهيئ أسبوعا يهيمن عليه بنك الاحتياطي الفيدرالي - على الرغم من أن البنك المركزي الأمريكي قد لا يكون لديه الكثير ليقدمه لأسواق الأسهم والسندات التي تبدو أكثر حرصا على رؤية نصف الكأس فارغا مع اقتراب أكتوبر من نهايته.

إن تراجع سوق الأسهم المقلق في أواخر العام هو الأكثر وضوحا في مؤشرات الشركات الصغيرة (. RUT) الآن تتبع الخسائر السنوية حتى تاريخه بنحو 7٪ - حتى مع مؤشر S&P500 القياسي (. SPX) لا يزال مرتفعا بنسبة 7٪ ولا يزال قادة التكنولوجيا الكبرى في مؤشر ناسداك 100 30٪ (. NDX) أعلى.

ارتفعت أسهم التكنولوجيا يوم الجمعة (. IXIC) ، على سبيل المثال ، حتى مع خسارة Russell 2000 بأكثر من 1٪ في اليوم ليصل إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020.

على الرغم من أن أرباح الربع الثالث القادمة تبدو وكأنها حقيبة مختلطة - ويرجع ذلك أساسا إلى بعض خسائر الأسهم الفردية الكبيرة بسبب ارتفاع توقعات المستثمرين لعام 2024 - إلا أن الإجمالي يبدو مثيرا للإعجاب في الواقع.

من المتوقع الآن أن يصل نمو الأرباح السنوية لشركات S &P500 إلى معدل نمو سنوي بنسبة 4.3٪ ، وفقا لتقديرات LSEG ، من 1.6٪ قبل بدء موسم التقرير. وتجاوزت 77٪ من الشركات توقعات وول ستريت.

بيد أن المشكلة الكبيرة التي تواجه الشركات الصغيرة هي أنها تتحمل بشكل غير متناسب عبء ارتفاع تكاليف الاقتراض التي لا تظهر أي علامة تذكر على انخفاضها في أي وقت قريب.

يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره الأخير بشأن السياسة يوم الأربعاء ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثاني على التوالي. على الرغم من أن العقود الآجلة ترى فرصة أقل من 50٪ لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في الدورة، إلا أنها لا ترى خفضا قادما حتى يونيو على أقرب تقدير.

وعلى الرغم من أن النمو الاقتصادي الأمريكي في الربع الثالث تسارع بنسبة 4.9٪ على أساس سنوي ، إلا أن الكثيرين يرون الآن ذلك أيضا على أنه علامة مائية عالية - مع نماذج الناتج المحلي الإجمالي رؤية نمو في الربع الرابع بأقل من نصف هذا المعدل في الوقت الحالي.

ومن المدخلات الرئيسية لذلك كما هو الحال دائما حالة سوق العمل، حيث من المتوقع أن تظهر بيانات يوم الجمعة تباطؤ نمو الرواتب في أكتوبر إلى 188,000 وظيفة جديدة من مكاسب 336,000 الشهر الماضي. وتظهر بيانات حكومية أن إضرابات عمال السيارات ضد شركات تصنيع السيارات الثلاث الكبرى في ديترويت يمكن أن تطرح ما لا يقل عن 29000 وظيفة من أكتوبر.

ولكن بعيدا عن أسعار الفائدة الأساسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فإن سوق السندات المضطربة وتكاليف الاقتراض طويلة الأجل التي تقترب من أعلى مستوى لها منذ 16 عاما هي التي بدأت تتضرر أكثر من غيرها. وبقدر ما هو قلق مع عدد كبير من الديون الحكومية الجديدة التي تنزل إلى الرمح، فإن اللحظة الرئيسية هذا الأسبوع قد تكون خطط الاسترداد الفصلية لوزارة الخزانة اليوم والأربعاء.

في الوقت الحالي على الأقل، سمح قلق السوق بشأن الصراع المتوتر في الشرق الأوسط ببعض الإغاثة. وعلى الرغم من أن الغزو البري الإسرائيلي لغزة يبدو جاريا وسط قتال عنيف وأزمة إنسانية حادة، إلا أن المطالب ببعض وقف إطلاق النار المرتبط بالمساعدات آخذ في الازدياد.

ارتفعت البورصات العالمية والعقود الآجلة لوول ستريت في بداية الأسبوع، مع انحسار أسعار النفط والذهب قليلا - حيث تراجعت الأولى الآن بنسبة 4٪ على أساس سنوي.

أبل (AAPL. O) يهيمن على يوميات أرباح الأسبوع يوم الخميس. إتش إس بي سي إتش إس بي إيه. ارتفع سهم L بنسبة 1.2٪ في لندن بعد أن أعلن عن إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة 3 مليارات دولار وأكثر من ضعف أرباح الربع الثالث.

استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.85٪ - أقل بكثير من عتبة 5٪ التي اخترقت الأسبوع الماضي.

الدولار (. DXY) بلمسة أعلى، مع انحسار الفرنك السويسري حيث خفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة التي يدفعها على احتياطيات البنوك التجارية.

كان الين أكثر ثباتا حيث ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها في 10 سنوات بالقرب من 0.9٪ يوم الاثنين، حيث تزن الأسواق فرص تعديل آخر في السياسة في أحدث قرار للسياسة النقدية يوم الثلاثاء من بنك اليابان.

وفي أوروبا، أظهرت البيانات انكماش الاقتصاد الألماني بنسبة أقل من المتوقع بلغت 0.1٪ في الربع الثالث، لكن أرقام التضخم في أكتوبر أظهرت تراجعا حادا في ضغوط الأسعار.

وفي هونج كونج، منحت محكمة شركة تشاينا إيفرجراند (3333.HK) مهلة لمدة خمسة أسابيع للتوصل إلى اتفاق مع الدائنين أو مواجهة التصفية بعد أن قالت شركة التطوير المتعثرة يوم الاثنين إنها تعمل على خطة منقحة لإعادة هيكلة الديون.

التطورات الرئيسية التي من شأنها أن توفر المزيد من الاتجاه للأسواق الأمريكية في وقت لاحق يوم الاثنين:

* مسح التصنيع الفيدرالي في دالاس

* أرباح الشركات الأمريكية: ماكدونالدز، لويس، ويسترن ديجيتال، إف إم سي، أريستا نتوركس، ويلتور، في إف، ريفيتي، سيمون بروبرتي، هيلث بيك، آرك كابيتال، أون أشباه الموصلات

* مزادات الخزانة الأمريكية لأجل 3 و 6 أشهر

معاييرنا: مبادئ الثقة في تومسون رويترز.