في الأسبوع الماضي ، بدأ الاتجاه الصعودي متوسط المدى لقوة الدولار الأمريكي المعمول بها منذ منتصف يوليو 2023 في إظهار علامات على انعكاس هبوطي محتمل لعدة أسابيع في التقدم حيث اخترق مؤشر الدولار الأمريكي ما دون متوسطه المتحرك لمدة 50 يوما يوم الجمعة الماضي ، 3 نوفمبر حيث كان يعمل كدعم منذ أوائل أغسطس 2023.
بالإضافة إلى ذلك ، تم تقديم زيادة في توقعات أول خفض لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في وقت مبكر من مايو من العام المقبل مع فرصة بنسبة 71٪.
الشكل 1: الاتجاه متوسط المدى لزوج الدولار الأمريكي / اليوان الصيني اعتبارا من 6 نوفمبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
أيضا ، استمرت علاوة العائد لمدة 2 سنة من سندات الخزانة الأمريكية على السندات السيادية الصينية ذات الاستحقاق المماثل في الضيق والتي بدورها تدعو أيضا إلى مزيد من ضعف الدولار الأمريكي.
الشكل 2: ارتباط الدولار الأمريكي / اليوان الصيني مع CSI 300 و HSI و HSCEI و AAXJ اعتبارا من 6 نوفمبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
بالنظر إلى الارتباط المباشر العالي بين USD / CNH (المقلوب) مع مؤشرات الأسهم القياسية في الصين وهونغ كونغ ؛ مؤشر CSI 300 Hang Seng (HSI) ، ومؤشر Hang Seng China Enterprise Index (HSCEI) منذ أواخر أكتوبر 2022 ، قد يؤدي المزيد من الضعف المحتمل في USD / CNH نحو متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم إلى حلقة ردود فعل إيجابية محتملة متوسطة الأجل (متعددة الأشهر) في أسهم الصين وهونغ كونغ بشكل عام.
وعلى المدى الطويل، يعتمد التعافي الأكثر استدامة في أسواق الأسهم في الصين وهونغ كونغ بشكل أكبر على إزالة أزمة السيولة المستمرة في قطاع التطوير العقاري في الصين، وتطبيع العلاقات بين الولايات المتحدة والصين من حيث الجيوسياسية والتجارية. ومن المؤسف أن ظهور تطورات إيجابية في هذه الجوانب الرئيسية لا يزال غامضا.