ارتفع أحدث تضخم أساسي في اليابان لشهر أكتوبر (باستثناء الأغذية الطازجة) للمرة الأولى منذ أربعة أشهر إلى 2.9٪ على أساس سنوي (أقل بقليل من الإجماع عند 3٪ على أساس سنوي) من أدنى مستوى له في 13 شهرا في سبتمبر عند 2.8٪ على أساس سنوي. بشكل عام ، ظل أعلى من هدف التضخم لبنك اليابان (BoJ) بنسبة 2٪ لمدة 19 على التواليال شهر.
في المقابل، استمرت أنشطة التصنيع في الركود حيث انكمش مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر نوفمبر إلى 48.1 من 48.7 في أكتوبر، وهو الشهر السادس على التوالي من الانكماش وأكبر انخفاض له منذ فبراير 2023.
أدى الموقف المتشائم الحالي من بنك اليابان إلى انخفاض الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ 33 عاما مقابل الدولار الأمريكي وهو المحرك الرئيسي الحالي لارتفاع تكاليف الواردات، مما يضع بدوره ضغوطا سياسية متزايدة على بنك اليابان للتصرف بسرعة لإبطال هذا التأثير غير المباشر على ارتفاع تكاليف الاستيراد من أجل تعزيز معنويات المستهلكين والشركات حيث انخفضت معدلات الموافقة الأخيرة لرئيس الوزراء الياباني كيشيدا إلى أدنى مستوى في رئاسة الوزراء الحالية لمدة عامين.
ال دولار أمريكي/ين ياباني ارتدادا بمقدار +260 نقطة منذ بداية هذا الأسبوع بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في 10 أسابيع عند 147.15 يوم الثلاثاء 21 نوفمبر تماشيا مع ضعف الدولار الأمريكي واسع النطاق الذي شهده الأسبوع الماضي.
من المحتمل أن يكون الارتداد الأخير بسبب عوامل فنية حيث أن الانخفاض الحاد السابق من مقاومته الرئيسية 151.95 قد ضرب ظروف ذروة البيع على العديد من مؤشرات الزخم قصيرة الأجل (كل ساعة).
الشكل 1: عوائد JGB مع فروق عائد سندات الخزانة الأمريكية - JGB اعتبارا من 24 نوفمبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
عزز الضغط التضخمي المرتفع الحالي في اليابان ارتفاعا إضافيا في عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات (JGB) الذي استمر في الارتفاع إلى 0.77٪ في هذا الوقت من كتابة هذا التقرير من أدنى مستوى له في 11 أسبوعا عند 0.69٪ المطبوع يوم الثلاثاء 21 نوفمبر.
وبالتالي، من المرجح أن يؤدي الانتعاش الأخير الذي شوهد في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى الضغط الهبوطي على انخفاض علاوة عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات منذ 19 أكتوبر 2023 والتي بدورها قد تقوض انتعاش الدولار الأمريكي الأخير لمدة 3 أيام مقابل الين الياباني.
الشكل 2: الاتجاه متوسط المدى لزوج دولار أمريكي / ين ياباني اعتبارا من 24 نوفمبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
