هذا تحليل متابعة لتقريرنا السابق ، "USD / JPY: الزخم الهبوطي لا يزال سليما على الرغم من ضعف مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو" المنشور في 6 ديسمبر 2023. نقر هنا للحصول على ملخص.
الشكل 1: أداء الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية اعتبارا من 8 ديسمبر 2023 (المصدر: رويترز ، انقر لتكبير الرسم البياني)
يعزى المحرك الرئيسي لهذه النوبة الحالية من قوة الين الياباني إلى التغيير الغريب لخطاب السياسة النقدية من قبل المسؤولين الرئيسيين في بنك اليابان (BoJ) من نهج "الانتظار والترقب" المحافظ إلى توجيه طفيف "متشدد غريب" قبل نتيجة مفاوضات الأجور الربيعية على مستوى البلاد العام المقبل. كما أكد محافظ بنك اليابان أويدا مرارا وتكرارا أنه بحاجة إلى رؤية اتجاه مستدام لزيادة الأجور لدعم الزيادات في أسعار السلع والخدمات المدفوعة بالطلب قبل أن يتمكن بنك اليابان من النظر في خياراته للخروج من سياسة أسعار الفائدة السلبية قصيرة الأجل الحالية التي استمرت عقدا من الزمن.
بالأمس ، رد محافظ بنك اليابان أويدا في البرلمان بأن بنك اليابان سيواجه وضعا أكثر تحديا في نهاية العام وبداية عام 2024 ، مشيرا إلى أن لديه العديد من الخيارات في متناول اليد بشأن أسعار الفائدة التي يجب استهدافها بمجرد تحريك أسعار الفائدة قصيرة الأجل من منطقتها السلبية الحالية.
بالإضافة إلى ذلك، سلط نائب محافظ بنك اليابان هيمينو الضوء في خطابه العام أمس على أن الخروج من سياسته النقدية الحالية شديدة التيسير سيفيد الاقتصاد الياباني.
أشار سوق مقايضة أسعار الفائدة إلى قفزة كبيرة في التوقعات بفرصة تقريبية بنسبة 45٪ أن ينهي بنك اليابان سياسة سعر الفائدة السلبية في السياسة النقدية في 19 ديسمبر من مجرد فرصة بنسبة 3.5٪ قبل تصريحات بنك اليابان أويدا وهيمينو.
الشكل 2: الاتجاه متوسط المدى لزوج دولار أمريكي / ين ياباني اعتبارا من 8 ديسمبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
الشكل 3: الاتجاه الطفيف قصير المدى لزوج دولار أمريكي / ين ياباني اعتبارا من 8 ديسمبر 2023 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)