حقق الجنيه الإسترليني (GBP) انتعاشا ملحوظا آخر خلال اليوم يوم أمس بعد أن أبقى بنك إنجلترا (BoE) على سعر الفائدة المصرفي عند أعلى مستوى له عند 16 عند 5.24٪ للمرة الرابعة على التوالي كما هو متوقع وخفف من خطابه المتشدد السابق.
الشكل 1: توقعات التضخم لبنك إنجلترا اعتبارا من 2 فبراير 2024 (المصدر: بلومبرج نيوز ، انقر لتكبير الرسم البياني)
بشكل عام، أصدر بنك إنجلترا توجيهات متشائمة بشأن سياسته النقدية، وهي خطوة أولى بعيدا عن وجهة نظره المتشددة "القوية" السابقة بأن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة، بما يتماشى مع بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ولكن بدرجة أقل.
أصدر بنك إنجلترا أيضا أحدث توقعاته التضخمية في المملكة المتحدة حيث توقع أن يتباطأ تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بوتيرة أسرع في النصف الأول من عام 2023 مقابل توقعاته السابقة في نوفمبر 2023 ، ويتوقع أن ينخفض التضخم نحو هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ في الربع الثاني من عام 2024.
ولكن بعد ذلك، من المرجح أن ينتعش الضغط التضخمي الرئيسي ويرتفع إلى 2.8٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025 ويبدأ في التراجع فقط في الربع الثالث من عام 2025، فضلا عن البقاء فوق هدف 2٪ حتى الربع الثالث من عام 2026 (انظر الشكل 1).
الشكل 2: الأداء المتداول لمدة شهر واحد للعملات الرئيسية مقابل الدولار الأمريكي اعتبارا من 2 فبراير 2024 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)
ومن ثم في عقليات مسؤولي بنك إنجلترا ، لا يزال هناك "خوف مستمر" من عودة الضغط التضخمي الذي يشير إلى وجود تلاعب بالمشاعر المتشددة التي قد تؤدي بدورها إلى تأخر في خفض الفائدة المتوقع لبنك إنجلترا مقابل طريقة عمل أكثر تشاؤما نسبيا من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. قام المشاركون في السوق بتسعير أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا ، أقل من ستة تخفيضات متوقعة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي على التوالي في عام 2024.
بالنظر إلى هذا التلميح من المشاعر المتشددة "المتبقية" المستمدة من أحدث توقعات التضخم لبنك إنجلترا ، ظل الجنيه الإسترليني الأفضل أداء بين العملات الرئيسية مقابل الدولار الأمريكي حيث سجل مكاسب بنسبة + 0.16٪ مقابل الدولار الأمريكي وفقا لحسابات الأداء المتداول لمدة شهر واحد (انظر الشكل 2)
الشكل 3: الاتجاه متوسط المدى لزوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي اعتبارا من 2 فبراير 2024 (المصدر: TradingView ، انقر لتكبير الرسم البياني)