النظرة الفنية لسوق دبي للأوراق المالية
من الصعب للغاية فك ارتباط الدولار باليورو في الربع الثالث حيث تشكل العملة الموحدة 57.6٪ من تكوين مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). وهذا يعني أن الدولار يمكن أن يتماسك أو حتى يظهر ضعفا مقابل العملات الرئيسية الأخرى ويستمر في الارتفاع إذا ضعف اليورو بشكل كبير. لذلك ، لا يزال مؤشر الدولار عرضة للتحرك صعودا ، لا سيما في بداية الربع حيث يذهب الفرنسيون إلى صناديق الاقتراع. بعد ذلك ، قد يشهد الجزء المتبقي من الربع انخفاضا في انخفاض الدولار إذا ظهر هذا الخفض في سعر الفائدة الأول.
يوضح مخطط DXY أدناه انتشار السندات الأمريكية الألمانية لمدة 10 سنوات والذي عادة ما يوجه الزوج. يشير فرق سعر الفائدة إلى أن الدولار مبالغ فيه أو أن اليورو مقوم بأقل من قيمته الحقيقية حيث كان آخر مرة كان فيها فارق السندات 1.87٪ ، تم تداول المؤشر عند 102.25. السعر في وقت كتابة هذا التقرير هو 105.75. هناك مجال للدولار للقوة أولا قبل أن يضعف لاحقا في أفق التوقعات.
الرسم البياني الأسبوعي لسلة الدولار الأمريكي
المصدر: TradingView ، من إعداد ريتشارد سنو
اليورو / الدولار الأمريكي سيشعر بثقل الانتخابات الفرنسية ولكن الانتعاش في الأفق
أظهر زوج العملة اليورو/الدولار الأمريكي اتجاها هبوطيا واسعا ومتقلبا لعام 2024، حيث تحرك ذهابا وإيابا بطريقة تفاعلية حيث تراجعت توقعات خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في الولايات المتحدة وبدرجة أقل بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي. ومن ثم يفضل الزوج الاتجاه الهبوطي. قد يشهد اليورو بعض الانتعاش في الربع الثالث، لكن الشكوك لا تزال قائمة حيث تتعارض المخاوف بشأن الانتخابات الفرنسية مع سياسات تخفيف الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن تكون إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي هي التأثير الأساسي ، حتى لو فشل اليورو في إظهار قوة كبيرة مقابل عملات G7 الأخرى.
قد يدخل 1.0600 حيز التنفيذ إذا كانت تداعيات الانتخابات الفرنسية تتسرب عبر أسواق السندات الأوروبية. من المحتمل حتى جلب 1.0516 في العرض. بعد ذلك ، إذا أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال تحسن كبير في تحقيق خفض سعر الفائدة الأول في الربع الثالث ، فقد يتجه الزوج نحو 1.0929 وربما فوق المستوى النفسي 1.1000 عند 1.1033.
دولار
المصدر: TradingView ، من إعداد ريتشارد سنو
بعد الحصول على فهم شامل للمشهد الفني للدولار الأمريكي في Q3 ، لماذا لا ترى ما تقترحه الأساسيات من خلال تنزيل توقعات الدولار الأمريكي الكاملة للربع الثالث؟
عودة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى دائرة التركيز مع عودة مخاطر التدخل
خيب بنك اليابان آمال الأسواق عندما اجتمع في يونيو، مما أدى إلى تأخير تفاصيل الخطط التي طال انتظارها لخفض مشتريات السندات الحكومية في المرحلة التالية من تطبيع السياسة. ومن شأن خفض كمية السندات المشتراة كل شهر أن يسمح لأسعار السندات اليابانية بالتراجع، ورفع عائدات السندات في هذه العملية وتوفير بعض الدعم للين المحاصر.
على أي حال ، فإن الفارق الواسع في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان هو حقا ما يعمل ضد الين. لقد ضاع الارتفاع السريع في قيمة الين الذي أعقب تدخل العملات الأجنبية في أبريل. يدفع زوج العملة الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو 160.00 مرة أخرى، وعلى الرغم من أنه اقترب من العلامة المهمة بطريقة أقل تقلبا، إلا أن الانخفاض المستمر في قيمة الين سيثير قلق مسؤولي العملة.
كان من المأمول أن يمثل النمو الاقتصادي المخيب للآمال في الولايات المتحدة للربع الأول ، إلى جانب التقدم المشجع في التضخم ، بداية التباطؤ مما يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يفكر في خفض أسعار الفائدة مما سيساعد على تقليل فرق الأسعار. على الجانب الآخر من المعادلة، كان بنك اليابان يبحث عن المزيد من الفرص لسد فجوة الأسعار عن طريق رفع أسعار الفائدة، لكن الشروط المسبقة حول الأجور والتضخم لم تقنع المسؤولين بعد بتغيير أسعار الفائدة بطريقة مجدية. ومع ذلك، مع بقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكانه وتنفيذ بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة غير المنطقي، اتخذ زوج العملة الدولار الأمريكي/الين الياباني المسار المألوف الأقل مقاومة.
ارتفع زوج العملة الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل محدود من 160.00 إذا كان التاريخ الحديث هو أي شيء يجب أن يمر به. كما شعر ماساتو كاندا ، أكبر مسؤول عن العملة في البلاد ، بالحاجة إلى توضيح في يونيو أنه لا يوجد حد للموارد المتاحة للتدخل في العملة. في الربع الثالث ، يشير التهديد بمزيد من تدخل العملات الأجنبية من قبل المسؤولين اليابانيين وإمكانية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من التيسير إلى أن الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني من المرجح أن يتجه نحو الانخفاض في نهاية الربع. لذلك ، يظهر المستوى الوشيك في الاتجاه الهبوطي عند 155.00 مع احتمال امتداد الزخم إلى 151.90 - المستوى المقابل لجولة تدخل العملات الأجنبية التي حدثت في أكتوبر 2022.
الرسم البياني الأسبوعي لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني
المصدر: TradingView ، من إعداد ريتشارد سنو