الأكثر قراءة: رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في المجهر: التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي / الين الياباني ، الجنيه الإسترليني / الين الياباني
كافح الذهب هذا الأسبوع لمواصلة عمليات البيع من نهاية الأسبوع الماضي. لعبت الزيادة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى جانب جني الأرباح واحتمال وجود توقعات أقل تشاؤما لبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 دورا.
يتجه المشاركون في السوق إلى اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بمشاعر مختلطة. يبدو أن القرار في الاجتماع كان أمرا مفروغا منه ، فلماذا يتبنى المشاركون في السوق نهجا حذرا؟
قد لا يكون للقرار في اجتماع هذا الأسبوع تأثير كبير في أذهان المشاركين في السوق وهو محق في ذلك في رأيي. أعتقد أن الكثير من هذا قد تم تسعيره بالفعل في سعر الذهب تاركا التوقعات الاقتصادية المحدثة والتعليقات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول. هذا هو المكان الذي أعتقد أن كل الأنظار ستتركز عليه في جلسة الغد.
كان هناك إجماع متزايد خلال الشهر الماضي على أن عام 2025 قد لا يجلب العديد من تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي كما كان مأمولا سابقا. ينبع هذا من مجموعة متنوعة من العوامل ، أهمها عودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
قال بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن إنه سينتظر ليرى تأثير سياسات ترامب على الاقتصاد ، لكن لا يمكن للمرء أن يتساءل عما إذا كان هذا يلعب بالفعل دورا في مؤخرة أذهانهم. هل سيؤثر ذلك على المناقشات والتوقعات الاقتصادية المحدثة؟
هذه هي الأسئلة الأكثر إلحاحا التي يمكن أن تقود الخطوة التالية في أسعار الذهب. كما تبدو الأمور ، تقوم الأسواق بتسعير حوالي 73 نقطة أساس فقط من تخفيضات أسعار الفائدة حتى ديسمبر 2025. هذا يعني فقط حوالي 50 نقطة أساس من التخفيضات العام المقبل. من المرجح أن يكون لأي تغييرات في الاحتمالات هنا تأثير كبير على أسعار الدولار الأمريكي والذهب ويمكن أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار في الأسابيع المقبلة.
المصدر: LSEG (انقر للتكبير)
من المتوقع أن تنخفض واردات الهند من الذهب بشكل حاد في ديسمبر بعد أن وصلت إلى مستويات قياسية في نوفمبر. ويرجع هذا التباطؤ إلى عدم وجود مهرجانات كبيرة وارتفاع أسعار الذهب ، مما يجعل المشترين يؤخرون مشترياتهم ، وفقا لمسؤولين تجاريين وحكوميين.
لا تزال الهند ثاني أكبر مستهلك للمعدن الثمين في العالم وقد يكون هذا أيضا عاملا مساهما في انخفاض الأسعار الأخير. ارتفعت واردات الذهب بأكثر من الضعف في نوفمبر مقارنة بالشهر السابق ، لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 14.8 مليار دولار.
بالنظر إلى المستقبل ، يبدو المحللون متفائلين بشأن آفاق الذهب في عام 2025. وضع الكثيرون هدفا حول علامة 3000 دولار / أونصة. تتطلع السلطات الصينية إلى زيادة التحفيز حيث لا يزال الطلب ضعيفا في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
أثبتت بيانات مبيعات التجزئة لهذا الأسبوع ذلك ، حيث انخفضت إلى 3٪ على أساس سنوي من المطبوعة السابقة البالغة 4.8٪. يمكن أن تساعد إجراءات التحفيز في دفع الطلب في الصين وبالتالي مساعدة أسعار الذهب على الارتفاع ، خاصة مع اقتراب العام القمري الجديد.
خلال فترة السنة القمرية الجديدة ، يزداد الطلب على المجوهرات عادة بسبب تقاليد تقديم الهدايا. الأمل هو أن تؤدي الجولة التالية من التحفيز من قبل السلطات الصينية أخيرا إلى تحسن في الطلب بينما تستعد الصين لعام 2025 مثير للاهتمام.