لا يزال بايبر ساندلر متفائلا بشأن مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT)، وحافظت على تصنيف زيادة الوزن على الرغم من انخفاض الأسهم بنسبة 11٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
تعتقد الشركة أن Microsoft في وضع جيد للاستفادة من عروض منتجاتها الواسعة ، وأعمال الذكاء الاصطناعي التي تبلغ قيمتها 13 مليار دولار تنمو بثلاثة أرقام ، وأكثر من 100 مليار دولار من التدفقات النقدية التشغيلية السنوية.
ركزت مناقشات المستثمرين الأسبوع الماضي مع فريق علاقات المستثمرين في Microsoft على ثلاثة مجالات رئيسية: مسار نمو Azure ، وأولويات الإنفاق الرأسمالي ، وتأثير Project Stargate على شراكتها مع OpenAI.
تستمر أعباء عمل الذكاء الاصطناعي في Azure في الارتفاع، حيث نمت بنسبة 157٪ على أساس سنوي في الربع الأخير من العام الماضي، مع الشركات الكبيرة مثل خطوط ألاسكا الجوية وتويوتا (NYSE:تي إم)، ووول مارت (بورصة نيويورك:WMT) نقل مشاريع الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد إلى الإنتاج.
وأشار بايبر ساندلر إلى أن مايكروسوفت قد عدلت حوافز شركائها لتحقيق التوازن بين أعباء عمل الذكاء الاصطناعي وغير الذكاء الاصطناعي ، مما يعالج المخاوف من أن الحوافز السابقة كانت تتمحور حول الذكاء الاصطناعي.
تتماشى إنفاق مايكروسوفت الرأسمالية والإنفاق على الإيجار البالغة 80 مليار دولار هذا العام بشكل وثيق مع إشارات الطلب قصيرة الأجل ولكنها تهدف إلى بناء أسطول مركز بيانات "عالمي وقابل للاستبدال ومرن".
ستخدم هذه البنية التحتية احتياجات الاستدلال طويلة الأجل ، مع ربط الاستثمار بتراكم الشركة المتعاقد عليه بقيمة 298 مليار دولار.
قلل بايبر ساندلر من أهمية المخاوف بشأن تأثير Project Stargate على علاقة Microsoft مع OpenAI.
على الرغم من المشروع الذي تبلغ تكلفته 100 مليار دولار ، تحتفظ Microsoft بحصرية واجهة برمجة التطبيقات ، والحقوق الدائمة للملكية الفكرية ، وحق الرفض الأول لاحتياجات البنية التحتية.
يجعل طلب OpenAI المتزايد على سعة GPU Stargate ميزة استراتيجية ، مكملا لدور Microsoft في تدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال.