يتجه المستثمرون العالميون إلى الموعد النهائي الذي حدده الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء للتعريفات التجارية غير متحمسين بشكل واضح ومستعدين لمجموعة من السيناريوهات الحميدة التي يعتقدون أنها تم تسعيرها بالفعل.
قبل أيام فقط من نهاية توقف لمدة 90 يوما أعلنه بشأن تعريفاته الجمركية "يوم التحرير" في 2 أبريل ، قال ترامب إن الدفعة الأولى من الرسائل التي تحدد مستويات التعريفات الجمركية التي سيواجهونها على الصادرات إلى الولايات المتحدة سيتم إرسالها إلى 12 دولة يوم الاثنين.
توفر النشرة الإخبارية لرويترز ديلي إيفاذ جميع الأخبار التي تحتاجها لبدء يومك. سجل هنا.
إعلان · قم بالتمرير للمتابعة
الإبلاغ عن هذا الإعلان
يتوقع المستثمرون الذين يتتبعون هذا التاريخ منذ أشهر ظهور المزيد من التفاصيل في الأيام المقبلة وعدم اليقين الذي طال أمده أيضا ، متوقعين ألا يتمكن ترامب من إتمام الصفقات مع جميع شركاء أمريكا التجاريين في الأسبوع المقبل.
وهم ليسوا قلقين بشكل مفرط.
قال جيف بلازيك ، الرئيس المشارك للاستثمار في الأصول المتعددة في Neuberger Berman في نيويورك: "لقد أصبح السوق أكثر راحة وأكثر تفاؤلا ، عندما يتعلق الأمر بأخبار التعريفة الجمركية".
"تعتقد الأسواق أن هناك ما يكفي من "الإسفنج" في المواعيد النهائية - في غياب أي مفاجأة كبيرة - حتى لا تكون غير مستقرة للغاية من المزيد من أخبار التعريفة الجمركية وتعتقد أن أسوأ السيناريوهات غير مطروحة الآن."
إعلان · قم بالتمرير للمتابعة
الإبلاغ عن هذا الإعلان
أصبحت مستويات التعريفة الجمركية وتواريخ النفاذ أهدافا متحركة. قال ترامب يوم الجمعة إن التعريفات الجمركية التي تصل إلى 70٪ يمكن أن تدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس ، وهي مستويات أعلى بكثير من النطاق الذي أعلنه 10٪ -50٪ في أبريل.
حتى الآن ، أبرمت الإدارة الأمريكية صفقة محدودة مع بريطانيا واتفاقية مبدئية مع فيتنام.
فشلت الصفقات التي كان متوقعا مع الهند واليابان في التحقق، وكانت هناك انتكاسات في المحادثات مع الاتحاد الأوروبي.
الأسهم العالمية (. MIWD00000PUS) ، يفتح علامة تبويب جديدة في غضون ذلك عند مستويات قياسية ، بزيادة 11٪ منذ 2 أبريل. انخفضت بنسبة 14٪ في ثلاث جلسات تداول بعد هذا الإعلان لكنها ارتفعت منذ ذلك الحين بنسبة 24٪.
"إذا كان يوم التحرير هو الزلزال ، فإن خطابات التعريفة الجمركية ستكون الهزات الارتدادية. لن يكون لها نفس التأثير على الأسواق حتى لو كانت أعلى من 10٪ السابقة ، "قال رونغ رين جوه ، مدير المحفظة في فريق الدخل الثابت في Eastspring Investments في سنغافورة.
يمكنك ، كما تقول ، العثور على بعض الشقوق إذا نظرت بعناية كافية.
"هذا النظام المالي غارق في السيولة لدرجة أنه من الصعب صرف الأموال أو التخلي عن مخاطر تأخر الأسواق ، حيث كان شهر أبريل بمثابة تذكير مؤلم للكثيرين الذين قلصوا المخاطر ثم أجبروا على مطاردة الانتعاش الذي لا هوادة فيه في الأسابيع اللاحقة."
عادت الأسهم العالمية إلى مستوى قياسي
عادت الأسهم العالمية إلى مستوى قياسي
الضرائب والاحتياطي الفيدرالي
كما تشتت انتباه المستثمرين بسبب أسابيع من الجدل في الكونجرس حول حزمة الضرائب والإنفاق الضخمة التي قدمها ترامب ، والتي وقعها لتصبح قانونا يوم الجمعة.
احتفلت أسواق الأسهم بتمرير مشروع القانون ، الذي يجعل التخفيضات الضريبية لترامب لعام 2017 دائمة ، بينما يشعر مستثمرو السندات بالقلق من أن الإجراءات قد تضيف أكثر من 3 تريليونات دولار إلى ديون البلاد البالغة 36.2 تريليون دولار.
مؤشر S&P 500 (. SPX) ، يفتح علامة تبويب جديدة و ناسداك (. IXIC) ، يفتح مؤشر علامات تبويب جديدة أغلقت عند مستويات قياسية يوم الجمعة ، مسجلة أسبوعا ثالثا من المكاسب. معيار STOXX 600 في أوروبا (. STOXX) ، يفتح علامة تبويب جديدة ارتفعت بنسبة 9٪ في ثلاثة أشهر.
لكن مخاطر التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية أثرت على سندات الخزانة الأمريكية والدولار ، وزاحفت التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة أن المتداولين لم يعودوا يتوقعون خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر ويقومون بتسعير ما مجموعه تخفيضين بمقدار ربع نقطة فقط بحلول نهاية العام.
عانى الدولار من ضربة لسمعته كملاذ بسبب التردد في التعريفات الجمركية. شهد مؤشر الدولار ، الذي يعكس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ستة أخرى ، أسوأ نصف أول من العام منذ عام 1973 ، حيث انخفض بنحو 11٪. وقد انخفض بنسبة 6.6٪ منذ 2 أبريل وحده.
قال جون بانتيكيديس ، كبير مسؤولي الاستثمار في TwinFocus في بوسطن: "تقوم الأسواق بخصم العودة إلى مستويات التعريفة الجمركية بنسبة 35٪ أو 40٪ أو أعلى ، وتتوقع مستوى شاملا بنسبة 10٪ أو نحو ذلك".
بانتيكيديس متفائل بحذر بشأن توقعات الأسهم الأمريكية هذا العام ، لكن المتغير الوحيد الذي يراقبه عن كثب هو مستويات أسعار الفائدة.
في الوقت الحالي ، يتوقع أن يرى أسعار الفائدة تنخفض في النصف الثاني ، "ولكن إذا كان سوق السندات قلقا بشأن تأثير الفاتورة وارتفاع الأسعار ، فهذا سيناريو مختلف".