توقعات الذهب الأسبوعية: الزخم ...

• ارتفع سعر الذهب فوق 3400 دولار لأول مرة منذ 23 يوليو/تموز.
• سجلت العقود الآجلة للذهب قمة قياسية جديدة في وقت مبكر من يوم الجمعة.
• قد تحفز بيانات التضخم لشهر يوليو من الولايات المتحدة رد فعل كبير.

بعد التقلب في نطاق ضيق نسبيًا في النصف الأول من الأسبوع، اكتسب سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) زخمًا وارتفع إلى أعلى مستوى له في أسبوعين فوق 3400 دولار قبل أن يصحح هبوطيًا في نهاية الأسبوع. قد تؤثر بيانات التضخم لشهر يوليو/تموز من الولايات المتحدة وتحركات العقود الآجلة للذهب على أداء زوج الذهب/الدولار XAU/USD على المدى القصير.

الذهب يرتفع فوق منطقة 3400 دولار في أسبوع متقلب

ارتفع سعر الذهب قليلاً يوم الاثنين حيث استمرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الانخفاض بعد تراجعها الحاد بسبب بيانات سوق العمل المخيبة للآمال يوم الجمعة السابقة. في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيرفع معدل التعريفة الجمركية على الواردات الهندية "بشكل كبير". أدى هذا التطور إلى تبني الأسواق موقفًا حذرًا وساعد الذهب في الحفاظ على قوته.

أظهرت البيانات من الولايات المتحدة يوم الثلاثاء أن مؤشر مديري المشتريات للخدمات (PMI) من معهد إدارة التوريد (ISM) انخفض إلى 50.1 في يوليو/تموز من 50.8 في يونيو/حزيران. انخفض مؤشر التوظيف في مسح مؤشر مديري المشتريات إلى 46.4 من 47.2 في نفس الفترة، بينما ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة، وهو مكون التضخم، إلى 69.9 من 67.5. بينما كافح الدولار الأمريكي (USD) للبقاء قويًا أمام نظرائه بعد تقرير مؤشر مديري المشتريات، سجل زوج الذهب/الدولار XAU/USD مكاسب محدودة يوم الثلاثاء.

في الجلسة الأمريكية يوم الأربعاء، عادت تدفقات الملاذ الآمن إلى الأسواق حيث أعلن ترامب عن تعريفة جمركية جديدة ووجه تهديدات. أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا بفرض تعريفة جمركية إضافية بنسبة 25% على الواردات الهندية وقال إنه قد يفرض تعريفة جمركية إضافية بنسبة 25% على السلع الصينية بسبب مشتريات الصين من النفط الروسي. بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى أنه قد يفرض تعريفة جمركية بنسبة 100% على أشباه الموصلات والرقائق التي لم تُصنع في الولايات المتحدة، وهدد بفرض تعريفة جمركية إضافية بنسبة 15% على جميع الواردات اليابانية. استفاد الذهب من النفور من المخاطرة وارتفع إلى منطقة 3400 دولار في الجلسة الأوروبية يوم الخميس.

في وقت مبكر من يوم الجمعة، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له في أسبوعين بالقرب من 3410 دولارات. استشهدت صحيفة فاينانشيال تايمز برسالة حكم صادرة عن إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية، أفادت بأن سبائك الذهب بوزن كيلوجرام وبوزن 100 أونصة ستصنف تحت رمز جمركي لن يسمح لها بالإعفاء من التعريفات الجمركية المفروضة على الدولة المصدرة. "تعتبر سبائك الذهب بوزن كيلوجرام هي الشكل الأكثر شيوعًا المتداول في بورصة كومكس، أكبر سوق للعقود الآجلة للذهب في العالم، وتشكل الجزء الأكبر من صادرات سويسرا من الذهب إلى الولايات المتحدة"، كما ذكرت الصحيفة. بعد هذا التطور، سجلت العقود الآجلة للذهب الأمريكية تسليم ديسمبر/كانون الأول قمة قياسية جديدة فوق 3530 دولارًا قبل أن تتراجع حادًا إلى ما دون 3500 دولار. بدوره، انخفض زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى ما دون 3400 دولار.

عقود الذهب الآجلة لتسليم ديسمبر/كانون الأول مقابل سعر الذهب الفوري. المصدر: Tradingview

مستثمرو الذهب ينتظرون بيانات التضخم الأمريكية

سوف ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو/تموز يوم الثلاثاء. يتوقع المستثمرون أن يرتفع التضخم السنوي العام لمؤشر أسعار المستهلك إلى 2.8% من 2.7% في يونيو/حزيران، ويرون أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي سيرتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري. الأسواق مقتنعة إلى حد كبير بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سبتمبر/أيلول.

قالت رئيسة فرع الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي مؤخرًا إن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديه بعض الأرض ليغطيها في محاربته لضغوط التضخم، وحذرت من أن البنك المركزي الأمريكي قد يتصرف بسرعة كبيرة دون الحصول على الصورة الكاملة. في الوقت نفسه، حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك من أن ضغوط الأسعار المتزايدة على مدى الأشهر الستة إلى الاثني عشر شهرًا القادمة قد تزيد من تحديات الاحتياطي الفيدرالي.

لذا، فإن مفاجأة كبيرة في قراءة مؤشر أسعار المستهلك العام و/أو القراءة الأساسية الشهرية قد تتسبب في إعادة تقييم المستثمرين لاحتمالية تثبيت سياسة الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. في هذا السيناريو، قد تتحول عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الاتجاه الصاعد وتدعم الدولار الأمريكي، مما يضع زوج الذهب/الدولار XAU/USD تحت ضغط هبوطي.

في وقت لاحق من الأسبوع، ستظهر بيانات مبيعات التجزئة لشهر يوليو/تموز في الأجندة الاقتصادية الأمريكية. قد تشير قراءة سلبية إلى تباطؤ النشاط الاستهلاكي وتؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي مع رد الفعل الفوري.

في هذه الأثناء، سيظل تركيز المشاركين في السوق منصبًا على تحركات العقود الآجلة للذهب. في حال بقيت العقود الآجلة للذهب فوق الأسعار الفورية، قد يرى المشاركون في السوق ذلك كفرصة لشراء الذهب لبيعه في سوق العقود الآجلة. في هذا السيناريو، من المحتمل أن يظل الطلب على الذهب قويًا ويدعم الأسعار الفورية.

التحليل الفني للذهب

يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق 50 ويستمر الذهب في التداول فوق 3355 دولارًا، حيث يتقارب المتوسطان المتحركان البسيطان لمدة 20 يومًا و50 يومًا. تشير هذه الصورة الفنية إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا ولكنه يفتقر إلى الزخم.

على الجانب السلبي، يظهر مستوى 3355 دولارًا (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا) كأول مستوى دعم قبل 3300-3285 دولارًا (مستوى دائري، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، تصحيح فيبوناتشي 23.6% للاتجاه الصاعد من يناير إلى يونيو) و3200 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري).

في حال ارتفع الذهب فوق 3400 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) وبدأ في استخدام هذا المستوى كدعم، قد يُعتبر 3430 دولارًا (مستوى ثابت) كمستوى مقاومة مؤقت قبل 3500 دولار (أعلى مستوى على الإطلاق).